부채관리, 자산부채 종합관리(ALM)

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본문내용

와 통합적으로 관리되어야 한다.
(마) 듀레이션모형의 가정상의 한계점
듀레이션모형(duration model)의 기본적 가정 중 위험관리 측면에서 한계가 있는 것으로 지적될 수 있는 점은, (1) 이자율의 변동이 큰 경우에는 이자율의 상승으로 인한 자본손실효과(capital loss effect)가 이자율의 하락으로 인한 자본이득효과(capital gain effect) 보다 실제로 더 작은 경향이 있음에도 불구하고, 듀레이션모형은 이자율의 상승과 자산가격의 감소에 대하여 대칭효과(symmetric effects)를 예측하고 선형성(linearity)을 가정함으로써 오차(error)를 발생시킨다는 점이다. 또 (2) 다양한 만기구조의 자산 및 부채의 항목별 가치가 금리변화에 대해 동일한 방향으로 변화한다고 가정하므로, 금리변화가 발생한 경우 만기수익률곡선이 평행으로 움직인다고 보고 있다. (3) 채무불이행위험(default risk)에 대해 고려를 하지 않는다는 점 역시 그 한계로 지적할 수 있다.
(바) 듀레이션모형의 실무적용상의 제약점
듀레이션모형이 이를 실제로 적용하기에 어려움이 많은 바, 첫째, 이자율위험의 면역화상태를 지속시키기 위해서는 자산

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ALM 의 정의,   ALM 의 목적,   ALM 의 발전배경