채권수익률의 결정요인에 대한 분석

소개글

채권수익률의 결정요인에 대한 분석에 대한 보고서 자료입니다.

목차

Ⅰ. 내적요인
1. 채권의 잔존기간
2. 채권의 표면이자율
3. 발행주체의 채무불이행위험
4. 채권의 유동성

Ⅱ. 외적요인
1. 경기동향
2. 물가동향
3. 시중자금사정
4. 통화금융정책
5. 재정정책
6. 환율동향
7. 채권의 수급동향

본문내용

물시장과 자본시장을 통해 채권수익률에 영향을 미치게 된다. 우선 실물경제 측면에서 볼 때 원화가 평가절상 되면 우리 상품의 수출가격 경쟁력이 떨어지기 때문에 수출이 줄어들고 이는 경상수지를 악화시켜 국내 경기를 후퇴시키게 된다. 이렇게 후퇴하는 국내경기는 금리하락 요인으로 작용한다. 또한 원화의 평가절상은 수입상품의 가격을 떨어뜨리고 이는 물가하락으로 이어져 인플레이션에 대한 우려를 불식시킴으로써 금리하락을 가져온다. 한편 자본시장 측면에서 본다면 원화의 평가절상은 달러자산을 보유한 투자자 입장에서는 원화를 기준으로 볼 때 달러자산의 가치가 감소하는 반면, 원화의 가치는 상대적으로 상승하기 때문에 달러자산으로부터 원화자산으로 자금이동이 일어나게 된다. 이렇게 되면 원화표시 채권에 대한 수요가 증가하여 채권수익률은 떨어지게 된다.
원화의 평가절하는 위의 경우의 반대로 생각하면 된다.
7. 채권의 수급동향
채권의 수요와 공급도 채권수익률에 영향을 미치게 된다. 공급측면에서 채권발행량이 감소하면 수급이 호전되기 때문에 채권수익률은 하락하는 모습을 보인다. 그러나 채권발행량이 증가하면 수급이 악화되어 채권수익률은 상승하게 된다.
수요측면에서는 시중의 자금사정이 호전 되는 등 채권수요여력이 증가하게 되면 채권의 사려는 사람이 많아지게 된다. 하지만 채권은 시중에 채권수요가 많다고 해서 즉시 발행되지는 않는다. 채권의 발행자는 자금수급관계 등에 따라 미리 계획된 스케줄에 따라 채권을 발행하기 때문에 채권에 대한 수요증가는 채권수익률을 하락시킨다. 하지만 채권에 대한 수요가 줄어들게 되면 채권수익률은 상승하게 된다.

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