투자론 3장. 위험과 효용 (조청, 지담)

소개글

투자론 3장. 위험과 효용 (조청, 지담)에 대한 보고서 자료입니다.

목차

1. 어떤 위험자산으로부터 연말에 500만원과 1,000만원의 각각 50%의 확률로 얻어질 것으로 예산된다 하자. 무위험투자로 간주되는 통안증권의 수익률은 연 6%이다.

2. 20%의 기대수익률과 30%의 표준편차를 갖는 위험포트폴리오가 있다. 위험자산은 6%의 수익률을 가져다 준다. 효용함수가 식(3.22)와 같을 경우, 투자자가 무위험자산과 위험포트폴리오를 동일한 정도로 선호하고 있다면, 그의 위험회피도 A의 크기는 얼마인가?

3. 식(3.22)와 같은 효요함수에서 A=2이다.

4. 세 개의 주식에 대한 수익률의 확률분포가 다음과 같다. 이 자료를 기초로 물음에 답하시오.

5. 지난 4년 동안 주식Y와 시장포트폴리오 M의 수익률이 다음 자료와 같았다.

6. 어떤 사람의 효용함수가 다음과 같이 주어져 있다(단, R은 자산 또는 포트폴리오의 수익률, σ는 자산 또는 포트폴리오의 표준편차임).

7. 김갑돌씨의 富의 효용함수가 다음과 같이 주어졌다.

본문내용

1. 어떤 위험자산으로부터 연말에 500만원과 1,000만원의 각각 50%의 확률로 얻어질 것으로 예산된다 하자. 무위험투자로 간주되는 통안증권의 수익률은 연 6%이다.

　(1) 이 위험자산에 대해 투자자가 요구하는 위험프리미엄이 8%라면, 이 위험자산의 시장가격은 얼마이어야 하는가?

　(500만원 x 0.5) + (1000만원 x 0.5 ) = 750만원.
　　　　　　　　　　　　　　　750만원
　　　　　　　　　　　　　　────── = 658만원
　　　　　　　　　　　　　　　1+0.14

　(2) 실제의 시장가격이 위의 (1)에서 구해진 가격과 같다면, 이 위험자산의 기대수익률과 표준편차는 어느 정도인가?

　　　　　　　　　　　500-658
　자산1의 수익률 = ─────── = -0.24,
　　　　　　　　　　　　658

　　　　　　　　　　　1000-658
　자산 2의 수익률 = ─────── = 0.52
　　　　　　　　　　　　　658

　기대수익률은 요구수익률과 같기 때문에 0.14이다.

σ(P)²= 0.5×(-0.24-0.14)²+0.5×0.52-0.14)²= 0.1444
σp = √(0.1444)=0.38


2. 20%의 기대수익률과 30%의 표준편차를 갖는 위험포트폴리오가 있다. 위험자산은 6%의 수익률을 가져다 준다. 효용함수가 식(3.22)와 같을 경우, 투자자가 무위험자산과 위험포트폴리오를 동일한 정도로 선호하고 있다면, 그의 위험회피도 A의 크기는 얼마인가?

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