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(0.11 - 0.08)3
= 0.09
* 삼성기업의 기대수익률 = 무위험이자율 + 위험프리미엄
= 0.08 + 0.09
= 0.17
□ 자본자산가격결정모형
- 베타와 위험프리미엄의 관계 = 직선의 관계
주식의 위험프리미엄 = 베타 1인 경우의 위험프리미엄 주식의 베타
= (시장포트
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자본자산가격결정모형에서 얻어진 균형가격의 합이다. 다시 말하면 증권시장선은 증권의 기대수익률과 체계적 위험과의 관계를 보여주는 위험 프리미엄의 모형이라 말할 수 잇다. 위험 프리미엄(Premium)이란 위험을 택한 투자결정에 대한 일
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해서 요구하는 수익률을 계산하는데 자본자산 가격결정 모형을 활용할 수 있다는 것이다. 또한 경영자들은 프로젝트의 장애율(hundle rate)을 구하는 데에도 자본자산 가격결정 모형을 사용하기도 한다. 투자론, 김대호, 경문사, 2004, p162
예를
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자산가격이론들에 대한 재평가가 활발하게 이루어졌다. 이는 자산의 기대수익률과 변동성의 시간가변현상을 고려하지 않은 전통적인 자산가격결정모형들은 현실 자산가격의 움직임을 설명하는 데 한계가 있다는 인식 때문이다. 자본시장
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자본자산결정모형)의 활용
(1) SML의 활용
① 주식평가에 있어서의 적정할인율의 결정 : SML에서 결정되는 기대수익률을 위험을 고려한 적정할인율로 이용 된다.
② 과대평가주식과 과소평가주식 : 주식이 그 위험에 대한 적절한 수익률 제공하
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자본자산가격결정모형의 현실성
1. CAPM 가정의 완화
1) 무위험자산이 존재하지 않을 경우 : 제로베타 CAPM
E(rj) = E(rz) + [ E(rM) - E(rz) ]βj
2) 이질적 기대가 존재하는 경우
3) 거래비용이 존재하는 경우
2. CAPM의 현실적 타당성
1) 검정방법과 내용
(
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자본자산가격결정모형(CAPM)에 관한 실증적 연구(우리나라의 증권시장을 중심으로)”, 성신여자대학교 대학원 석사학위논문
이승용(1995), “조건부 CAPM에 관한 실증연구” 연세대학교 대학원 석사학위논문
이원(2000), “베타를 이용한 한국증
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자산에 대한 균형가격을 나타낸다는 차이가 있다. 이러한 차이로 인해 증권시장선은 개별주식이나 비효율적 포트폴리오에서 기대수익 및 위험의 관계를 설명할 수 있다.
3. 결론
지금까지 자본자산가격결정모형(CAPM)에서 자본시장선 및 증권
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자본자산가격결정모형(CAPM)의 구성 요인과, ② 파마-프렌치의 3요인 모형의 요인들을 비교하여 설명하시오. (10점)
5. 시장위험과 고유위험의 ① 개념, ② 예, ③ 분산투자로 인한 효과를 설명하시오. (10점)
6. 효율적 시장가설에 대해 ① 개
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모형으로, 주가를 결정짓는 본원적 변
수(배당이나 이자율)가 존재하므로 경제학적 균형분석을 할 수 있다.
예를 들어, 미래의 배당이 늘어날 것으로 예상하거나 이자율이 떨어
지는 경우 주가는 오른다.
3. 소비준거자본자산가격결정모험 (CCA
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