M & A 동기와 이론
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소개글

M & A 동기와 이론에 대한 보고서 자료입니다.

목차

1장 M & A이란?

2장 M & A 동기
1절 경영 전략적 동기
1. 지속적 성장
2. 효율성의 극대화
3. 국제화의 추구
4. 첨단기술의 도입
5. 사례
1) 한솔제지의 다각화 전략
2) AT & T 의 맥코우 셀룰러사, NCR사 합병

2절 영업적 동기
1. 시장지배력의 증대
2. 규모의 경제 효과
3. 시장참여의 시간단축
4. 사례
1) 신호그룹의 제지업에 대한 수평적 M & A

3절 재무적 동기
1. 위험분산의 효과
2. 자금조달 능력의 확대
3. 자본이득의 실현
4. 세금효과
5. 사례
1) 거평의 대동화학과 대한중석 인수

3장 M & A 이론
1절 효율성의 이론
1. 시너지 이론
1) 시너지 이론이란?


2) 재무 시너지
3) 영업 시너지
2. 경영 다각화
3. 사례
1) Allegis Corporation

2절 대리인 이론
1. 대리인 문제와 경영자주의
2. 경영자 자만가설
3. 자유현금흐름가설
4. 부의 재분배

3절 자본시장의 비효율에 관련된 제이론
1. 과소 평가설
2. 정보가설

4절 세금효과 이론
1. 세금효과 이론이란?
2. 세금효과와 기업합병
3. 사례
1) 합병회사의 세금효과

5절 기타 M & A 이론
1. 잉여 현금 이론
2. 시장지배력 이론
3. 저평가 이론

본문내용

4. 첨단기술의 도입
기술개발의 속도가 빨라짐에 따라 제품의 라이프 사이클이 짧아지고 있기 때문에 기업이 독자적인 연구개발을 통해 시장에서 경쟁력을 유지하고 이익을 실현하기에는 막대한 비용과 시간이 소모된다.
이처럼 연구개발에 들어가는 막대한 비용과 시간을 절약하기 위해서 M & A가 일어날 수 있다. 이미 필요한 기술을 개발한 기업이나 개발할 수 있는 능력이 있는 기업을 인수하는 것이 가장 효과적이면서 확실한 방법이 될 수 있다. 그렇다면 시너지 효과를 극대화시켜줄 수 있는 기술을 보유하고 있는 기업을 찾는 것이야말로 무엇보다 중요한 일일 것이다.
특히 일반적인 중급수준의 기술이 첨단기술의 경우에는 자체적인 연구개발을 처음부터 시작하기보다는 기존의 해당기술을 보유한 기업을 인수하는 것이 시간과 비용을 보다 적게 들이는 방법이 될 것이다. 만일 어떤 기업이 한 완성제품을 개발하기 위해서 꼭 필요한 기술이면서도 개발하기 어려운 병목에 처해있는 분야의 기술이라면 그 기술을 보유한 해당 기업의 인수가 훨씬 효과적일 수 있다.
5. 사례
1) 한솔제지의 다각화 전략
한솔제지는 1993년 삼성그룹으로부터 분리되면서 공격적인 경영에 나서 불과 2년 만에 19개의 계열사를 보유한 국내 22대 그룹으로 탈바꿈하였다.
한솔제지가 이렇게 급성장을 하게 된 이유는 제지업 중심에서 벗어나 제지, 금융, 정보통신의 3개 사업을 주력업종을 결정하고 M & A를 적극 활용하였기 때문이다. 당시 제지, 금융, 정보통신 등의 분야에 대해 자체 개발을 통해 성장하려는 내적 성장 전략으로 선점기업과 경쟁하는 것이 매우 힘든 상황에서 M & A를 활용한 외적 성장 전략을 이용한 것은 매우 효과적인 방법이었다.
우선 제지부문을 살펴보면 한솔제지의 구매, 임산, 화학, 유통 등의 사업부를 독립법인으로 나누어 회사 수를 늘린 다음 1994년 2월 동창제지를 사들였다. 그리고 같은 해 8월 법정관리에 있던 동인보드를 인수해 한솔제지에서 분리한 임산부분과 합치고 1994년 5월 상장회사인 영우화학을 인수해 비 상장 회사인 한솔화학과 합병시킴으로써 한솔화학을 성장시키기에 이르렀다.
그 후 1995년에 들어서면서 주로 정보통신 관련업체를 인수했다. 정보통신산업은 그 특성상 높은 기술력을 바탕으로 성장해야 하는데, 자체 연구개발을 통해 선점기업과 경쟁하기에는 무리였다. 그러므로 어느 정도의 기술력과 브랜드 네임, 시장점유율을 가진 기업을 대상으로 M & A를 활용하였다. 이에 따라 1995년 4월에는 한국마벨과 한화 통신을 인수해 한솔전자에 합병시켰고, 10월에는 옥소리, 11월에는 광림전자를 잇따라 인수해 PCS 사업분야에 뛰어들었다. 그 뒤 영우통상을 인수해 유통부문을 강화했고, PCS솔루션을 인수해 정보통신부문을 강화했다.
한솔은 이처럼 다각화를 통한 성장 전략의 일환으로 M & A를 통하여 기업의 급속한 성장을 이룩함으로써 M & A의 시너지를 효과를 극대화하고 있다.
2) AT&T 의 맥코우 셀룰러사, NCR사 합병
AT&T(American Telephone & Telegraph)는 미국 전역에 전화 및 관련서비스를 독점 제공하는 세계 최대의 통신서비스 기업으로 해외에서의 생산비중의 확대되고, 컴퓨터 및 통신기기를 생산하여 세계적인 멀티미디어시대를 이끌어가는 선두기업이었다. 그러나 1982년 연방통신위원회가 공정한 거래를 확립하기 위해 독점금지법을 통과시키면서 독점체제가 무너지면서 경쟁체제를 맞이하게 되었다.
이에 위기를 느낀 AT&T의 경영진들은 M & A를 통해 기업을 재정비하기 시작하였다. AT&T 최초의 M & A는 1989년에 네덜란드 힐버섬에 있는 AT&T 네트워크 시스템사의 주식을 매입한 것이었다. 그리고 같은 해에 이탈리아의 인더스트리얼사, 파라다인사, 이스텔사. 이늩과이낸셜사를 차례로 매입하면서 M & A를 본격적으로 시도하였다. 1990년에는 오하이오주의 컴퓨터회사인 NCR사를 주당 90달러에 공개매수를 시도하여

참고문헌

21C 최신 M & A 이론과 실제 및 전략(김동환, 김종천, 김안생 공저)
M & A 사례집 1 (제갈 정옹, 최도성 공저)
M & A 기업인수 . 합병 (지호준, 박용원 공저)
M & A 기업합병 . 매수와 구조재편 (선우 선호 저)
M & A 최신 사례집 2 (곽수근, 최도성, 제갈 정웅 공저)
M & A 전쟁과 기업혁명
  • 가격3,000
  • 페이지수23페이지
  • 등록일2006.09.24
  • 저작시기2006.5
  • 파일형식한글(hwp)
  • 자료번호#365048
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