외국인 주식 투자자금 유출입이 국내 주가에 미치는 영향

목차

Ⅰ. 머리말
Ⅱ. 외국인 주식투자 동향
Ⅲ. 외국인 주식투자자김 유출입이 국내 주가에 미치는 영향
1. 이론적인 배경 및 기존의 연구결과
가. 이론적인 배경
나. 기존의 연구결과
2. 실증분석 결과
가. 주가수준에 미치는 영향
나. 주가의 변동성에 미치는 영향
Ⅳ. 맺음말

본문내용

株價의 변동중 외국인 주식투자자금 순유입액의 변화에 의해 설명되는 부분이 처음 4개월간은 13∼15%에 달하였으나 그 이후에는 12%대로 낮아졌으나 주가 변동중 원/달러 환율과 실질금리의 변화에 의해 설명되는 부분의 비중이 단기적으로는 외국인 주식투자자금 순유입액의 경우에 비해 낮았으나 시일이 지남에 따라 점차 상승하고 있는 점에 비추어 외국인 주식투자자금 순유입액의 확대는 비교적 단기간에 걸쳐 주가를 상승시킨다는 사실을 확인할 수 있었다.
다음으로 외국인 주식투자자금 유출입액과 株價의 變動性과의 관계에 관한 실증분석 결과 외국인 주식투자자금 순유입액이 주가의 변동성에 상당한 영향을 미치고 있는 것으로 나타났다. 이는 외환위기를 계기로 외국인 주식투자가 점차 短期化되고 있고 株價의 불안정성을 심화시킬 수 있는 投資行態(positive feedback trading)가 뚜렷해지고 있는 점이 반영된 결과로서 1997년 하반기 이후 주가의 변동성 심화가 외국인 주식투자자금 유출입 변화와 밀접한 관련이 있음을 알 수 있다. 다만 이번의 연구 결과는 기존의 연구결과와 상이한 것으로서 외환위기 이후 국내 경제여건이 급변한 데다 株價 變動性 자체가 측정방법에 따라 상이해질 수 있다는 점 등을 고려할 때 이에 대한 연구가 지속되어야 할 것으로 생각된다.
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