프로젝트 파이낸스에 관하여

목차

Ⅰ. 프로젝트 파이낸스의 개념 • 3
1. 정의 • 3
2. 특징 • 4
3. 장·단점 • 4
4. 응용분야 • 5
5. 프로젝트 파이낸스와 기업금융의 비교 • 6

Ⅱ. 절차 • 7
1.프로젝트발굴 • 7
2. 프로젝트의 위험평가 • 7
3.프로젝트의 현금흐름 분석 및 차입금 조달방법결정 • 7
4.자본구조 결정과 위험배분 • 7
5. 계약서의 작성 및 사후관리 • 8

Ⅲ. 요건 • 8
1. 프로젝트 참여자의 종류 및 역할 • 8
2. 프로젝트 위험 분석 및 위험 배분 • 12
3. PF의 금융구조 및 조달방법의 결정 • 25
4. 계약서 작성 • 30

Ⅳ. 결어 • 30
1. 結 • 30

본문내용

하는 방식이다. 이는 국내 수출자의 재무제표에 차익금이 반영되지 않기 때문에 국내수출자의 재무제표의 개선효과가 있 어 국내 수출자에게 유리한 방식이다. 이 경우 ECA가 수입자의 대출원리금 상환 위 험을 직접 부담하게 된다.
공급자신용
공급자신용은 국내 수출자에게 직접 금융을 제공하며, 국내 수출자는 수입자에게 금 융을 제공하여 수출대금을 결제토록 하는 방식이다.
따라서 ECA의 직접적인 차주는 국내 수출자임에 따라 국내 수출자가 대출금의 상 환 위험을 부담하게 된다.
⑥ 정치적 위험보험
정치적 위험보험은 환전 및 송금, 전쟁 및 내란, 몰수 위험 등의 정치적 위험을 담보하 는 유력한 수단이 된다. 대부분의 ECA는 정치적 위험보험을 제공하며, 이러한 정치적 위험보험을 PF에 적용할 경우에는 보험조건과 금융계약의 내용이 상충되지 않도록 주 의해야 한다. 또한 ECA cover에 의해 대출을 취급하는 금융기관은 ECA의 보상절차 가 ECA마다 다르게 운영되고 있는 점에 유의하여야 한다.
⑦ 자본시장
자본시장은 기관투자자들의 장기자금재원과 장기투자목적을 충족하기 위해 형성되어 전통적으로 회사채 및 정부채의 거래시장으로 발전하여왔다. 개발도상국 프로젝트의 대부분은 당분간 자본시장을 통한 자금 조달에 많은 제약이 있겠지만 프로젝트의 장기 현금흐름을 바탕으로 장기투자를 원하는 기관 투자자들에게 점점 더 인기를 끌 것이 다.
⑧ 리스구조
리스는 항공기, 선박분야에서 주로 사용되는 금융형태이다. 특히 대부분의 리스 프로젝 트의 경우 사업주들은 조세규정에 의한 비용절감 목적으로 리스를 이용하고 있다. 리 스는 장비를 소유하는 임대인과 장비를 사용하는 임차인간의 약정으로 리스기간 동안 임차인은 정기적으로 리스료를 임대인에게 지급하게 된다.
4. 계약서 작성
PF 관련 계약은 크게 프로젝트계약과 금융계약으로 구성된다. 프로젝트계약은 사업권에 기초하여 프로젝트의 건설, 시운전 및 운영을 규정하는 반면, 금융계약은 금융구조, 금융조건, 담보장치 및 소구권 등을 규정하게 되나, 이들 계약은 모두 궁극적으로 프로젝트의 위험배분 및 소구권을 구정하게 된다.
계약서를 작성할 때에는 사전에 프로젝트계약과 금융계약이 서로 어긋나지 않도록 유의해야 하고, 금융기관과 사업주는 프로젝트의 위험이 어떻게 계약서에 반영되는지를 확인할 수 있도록 해야 한다.
Ⅳ. 결어 및 소감
1. 結
총괄적으로 정리하자면 PF란 특정한 프로젝트로부터 미래에 발생하는 현금흐름을 담보로 하여 당해 프로젝트를 수행하는 데 필요한 자금을 조달하는 금융기법을 총칭하는 개념이다. 이러한 용어는 해외건설 및 대형 프로젝트에서 빈번히 등장하고 있으며, 자금조달의 담보를 프로젝트를 추진하려는 사업주의 신용이나 물적 담보의 가치에 두지 않고, 同프로젝트 자체의 수익성에 두는 일종의 금융기법이다.
PF의 특징은 독립된 프로젝트 회사의 설립, 비소구 또는 제한소구 금융, 프로젝트 회사로 담보한정, 현금흐름에 기초한 여신(Lending) 등으로 요약할 수 있다.
PF는 본래 석유개발과 같은 고수익과 큰 위험이 상존하는 사업을 대상으로 시작됐으나 점차 도로, 공항 등 시설투자 사업으로 확대되고 있으며 선진국에서는 보편화된 금융기법이다. 국내에서 PF가 본격화 된 것은 ‘민자유치촉진법’제정 이후이다. 민자유치촉진법에서는 생산 활동의 기반이 되고 국민생활의 편익을 도모하는 사회간접자본시설을 확충하는 민자유치사업에 대하여, 각종 인허가상의 의제처리, 재정적인 지원, 토지수용지원 등 사업추진과정에서 지원과 출자총액제한 예외인정, 사회간접자본채권 발행허용, 상업차관 도입기준 완화 등 자금조달에 대한 규제완화를 통하여 PF활용을 위한 사업추진과 자금조달을 지원하고 있다. 1995년 이화령터널 사업을 시초로 수도권 신공항고속도로 등 민자유치사업의 대부분이 PF를 활용하고 있다. 그렇다 하더라도 우리나라 금융시장에서는 제한된 범위 내에서 프로젝트 스폰서의 지원, 즉 시공사의 대출에 대한 신용연대보증 및 책임준공이행각서, 부동산신탁회사의 이자보증과 자금관리를 조건으로 하는 등 제수단을 통한 안정적 장치로 이 제도가 운영되고 있는 것에 불과한 실정이다. 물론 현재진행형으로 확대되어가고 있기는 하다.
2. 소감
한국 수출입은행 주관으로 개최된 이번 ‘국제화인력개발 공개강좌’는 현재 내가 듣고 있는 금융경제학, 국제무역환경, 다국적기업론까지 이세가지 강의에서 세 교수님 모두 추천해 주신 강좌였기 때문에 잠깐이라도 들어야겠다는 생각이 들었다. 그래서 2시부터 시작된 프로젝트 파이낸스 부분을 경청하게 되었는데, 처음엔 프로젝트 파이낸스가 정확히 무엇을 의미하는지 조차 알 수 없었다. 또한 강단에서 말씀하시는 분께서 계속 민자유치 인프라 파이낸스를 강조하셨는데, 다 처음 들어보는 말이라서 지루한 감이 없지 않았던 것이 사실이다.
하지만 잠시 후 스크린에는 광주 제2순환도로 지도가 나타났고, 그 순환도로 역시 민자를 유치하여 건설된 도로 중 하나라고 하셨다. 그때부터 주의가 집중되었다. 예전 프로젝트 파이낸스는 도로나 항만위주의 그쳤지만 현재는 문화, 콘텐츠 산업분야까지 광범위하게 적용되고 있으며 앞으로 그 규모는 더욱더 확대될 것이라고 한다.
현재 프로젝트 파이낸스 시장은 약간의 침체위기가 있지만 앞으로는 여러 나라사이에 국경을 초월하여 더욱더 발전할 전망이다. 프로젝트 파이낸스는 세계화에 따라 더욱더 발전해 왔기에 앞으로 더욱더 통신이 발달하고 나라간 교류가 더욱 더 증대되면 이에 따른 프로젝트 파이낸스 시장도 국제적으로 발전될 것이고 전망한다.
프로젝트 파이낸스 부분 강의를 맡으신 분께서 한국 수출입은행 사원들의 연봉을 끝에 말씀해 주셨는데, 그 수치가 내가 생각 한 것에 배에 달하는 엄청난 금액이었다. 나도 한국 수출입은행에서 일을 해보고 싶다는 생각이 얼핏 들었지만 그 경쟁률 또한 엄청날 것으로 생각되기에 열심히 노력하지 않으면 가능성은 거의 희박 할 것 같다.
◆ 참고문헌
프로젝트 파이낸스 원리와 응용 (저: 서극교)
www.naver.com 프로젝트 파이낸싱 검색
manworld.com 참조
삼성경제연구소 <지역개발사업에서 프로젝트 파이낸싱 활용방안>

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