[M&A][기업인수합병]M&A(기업인수합병)동향, 절차와 대상기업 및 M&A(기업인수합병)방식 사례 분석(M&A(기업인수합병) 절차, 각국의 M&A(기업인수합병) 동향, M&A(기업인수합병) 방식 사례)

소개글

[M&A][기업인수합병]M&A(기업인수합병)동향, 절차와 대상기업 및 M&A(기업인수합병)방식 사례 분석(M&A(기업인수합병) 절차, 각국의 M&A(기업인수합병) 동향, M&A(기업인수합병) 방식 사례)에 대한 보고서 자료입니다.

목차

Ⅰ. 개요

Ⅱ. M&A의 개념

Ⅲ. M&A의 동기

Ⅳ. M&A의 분류
1. 성격에 따른 분류
2. 교섭방법에 따른 분류
3. 결합형태에 따른 분류
4. 매수수단 에 따른 분류
5. 대상 및 방향에 따른 분류

Ⅴ. M&A 절차
1. 전략수립(Strategic Planning)
2. M&A 준비 및 투자자 Contact
3. 투자자 Shortlist
4. 협상 및 종결

Ⅵ. M&A의 참여자
1. 자문기관 집단
2. 인수자
3. 자금공급자
4. 대상기업
5. 그린메일러
6. 외부투자가

Ⅶ. M&A 대상기업
1. 토빈의 q비율이 낮은 기업(자산주)
2. 주가수익률이 낮은 기업
3. 현금흐름이 풍부하면서 주가가 저평가된 기업
4. 내부유보율이 매우 높은 기업
5. 지분분산 우량기업
6. 대주주간 내분 가능성이 있는 기업
7. 성장업종에 속하는 기업
8. 진입제한이 있는 업종의 기업
9. 가치있는 무형자산을 보유한 기업
10. 잠재주권을 많이 발행한 기업
11. 양호한 자회사를 보유한 기업

Ⅷ. 각국의 M&A 동향
1. 미국
2. 일본
3. 유럽

Ⅸ. M&A 방식 사례
1. 메디다스/리타워텍 사례
2. 다음커뮤니케이션과 유아이인 사례

본문내용

합병은 현재까지도 활발하게 진행되고 있으며, 그 중요한 이유는 단일은행제도 채택으로 은행수만도 1만개가 넘는 은행산업구조에 있다. 이처럼 은행이 많기 때문에 자산, 운용 등 은행시장의 집중도가 선진 경쟁 은행에 비하여 상대적으로 낮을 수 밖에 없으므로 은행의 성장전략으로 매수, 합병이 활용되었다. 은행합병의 추이를 살펴보면, 1960 - 1970년대에는 연평균 130 - 140건이었으나, 1980년대 들어 급격히 증가하였다. 특히 1980년대 후반들어 은행산업의 경쟁이 심화되면서 도산은행이 증가하였고 이는 곧 은행의 매수, 합병을 증가시키는 원인이 되어 연 400 - 500건으로 늘어났다. 1990년대 들어 선진 금융기관들과의 경쟁으로 대형은행들의 합병이 늘어나게 되었으며 상위 10대 은행 대부분이 합병을 통해 경쟁력 강화를 추진하였다.
금융자율화 등 세계적인 금융환경 변화외에, 1990년 이후 미국은행들의 합병을 활성화시킨 주요 이유는 대체적으로 3가지로 나눌 수 있다.
업무자동화의 진전으로 소매금융이 확대되고 무인점포가 점차 늘어나면서 설비자금의 조달과 신뢰도, 지명도면에서 대형화가 유리하다고 판단하였으며
1989년 이후 부동산 경기 침체로 인한 부실채권 증가와 경쟁격화에 따른 수익률 저하로 일부 금융기관들은 인원감축, 경비절감이 절실하여 경영합리화를 추진하기 위한 한 방편으로 은행합병을 추진하였다.
또한 최근의 미국 증권시장의 활황으로 중견은행들의 대주주들은 높은 프레미엄으로 주식을 매각할 수 있는 합병을 선호하고 있다.
2. 일본
일본의 경우 각 금융업간 분리주의를 유지하였으나, 1993년 금융개혁법의 시행으로 은행의 증권업 진출이 허용되는 등 겸업화가 가속화되고 있다. 1930-40년대에 강력한 정부주도하에 대량합병으로 현재와 같은 은행산업체계를 유지하였으며, 1968년에 \'금융기관의 합병 및 전환에 관한 법률\' 제정으로 몇몇 도시은행간에 대형 합병이 이루어졌으나 이후 일본경제의 안정으로 은행합병은 더 이상 이루어지지 않았다. 그러나 \'90년대 들어 금융 자율화와 국제화가 진전되면서 삼능(三陵)은행과 동경(東京)은행의 합병으로 세계 최대은행이 출현하는 등 대형은행들의 몸불리기 경쟁이 본격화되고 있다. 일본은행의 M&A 특성은 비교우위에 있는 부문을 상호보완(동경은행과 미쓰비시은행)하거나, 부실채권 등 은행경영환경의 악화로 인한 구제형태(다이와은행과 스미또모은행)로 나누어 볼 수 있다.
최근의 일본은행의 합병을 부추기는 요인은 크게 3가지 요인으로 요약할 수 있다.
\'90년 이후 일본은행의 잇따른 합병으로 초대형 은행들이 탄생하고 있어 합병을 하지 않은 은행들은 상대적으로 약체 은행으로 전락할 위기에 있기 때문에 합병을 통한 대형화 추세를 가속화시키고 있다.
현재 일본 금융기관이 안고 있는 부실채권은 대략 30~40조엔으로 추정하고 있으며 부실은행의 구제 차원에서 은행간 합병이 제기되고 있다.
또한 저금리(1%~3% 수준) 지속으로 예대마진에 의한 수익성이 저하되면서 사업다각화할 수 밖에 없었으며, 이에 대비한 하나의 방법으로 합병이 이루어지고 있다.
3. 유럽
영국은 전통적으로 분업체제를 유지하였으나, 세차례에 걸친 금융자율화 조치로 현재는 상업은행이 자회사를 통한 종합적인 금융업무를 하고 있으며, 독일은 대부분의 은행들이 거의 모든 금융업무를 영위할 수 있는 Universal Bank를 주축으로 하고 있다. 유럽의 은행합병은 상대적으로 미국이나 일본에 비하여 활발한 편은 아니지만 \'80년대 후반부터 유럽통화통합에 대비하여 점차 활기를 띄우고 있다. 여타 국가의 은행합병이 자국 은행간에 이루어지는데 반해 , EU는 유럽통합에 대비하여 보다 광범위한 점포망을 구축하기 위하여 국가간 은행의 M&A가 진행되고 있는 것이 특징이다.
Ⅸ. M&A 방식 사례
1. 메디다스/리타워텍 사례
리타워테크놀러지스가 첫선을 보인 주식맞교환 방식의 M&A(기업인수합병)가 코스닥 등록기업들 사이에서 줄을 잇고 있다.
당장의 자금부담없이 기업을 인수할 수 있다는 점에서 이 방식을 활용하는 기업이 늘고 있는 것.
의료용 소프트웨어개발업체인 메디다스는 9일 페이지원을 일종의 주식맞교환 방식을 통해 인수했다고 발표했다.
메디다스는 이를 위해 제3자배정 방식의 유상증자를 단행키로 했다.
증자물량은 페이지원 주식을 메디다스에 매각한 대웅제약 윤재승 대표등 페이지원의 종전 대주주들이 인수하게 된다.
증자 납입대금으로 페이지원 매입대금을 상쇄하면 되기 때문에 메디다스의 입장에서는 발행주식수만 늘어날 뿐 현금이 들어가지 않는다.
이러한 M&A는 현금이 형식적으로 오고갈뿐 사실상 주식맞교환방식이다.
현행법에는 주식맞교환을 통한 M&A가 불가능하다.
리타워텍과 메디다스 외에도 바른손 삼한콘트롤스 등이 최근 이 방식을 활용, 국내외 벤처기업을 인수했다.
메디다스 김병찬 실장은 \"페이지원을 인수하려면 약 3백억원의 현금을 동원해야 한다\"며 \"막대한 자금부담을 덜고 효율적인 M&A 방법을 찾다보니 스톡스와프방식을 빌리게 됐다\"고 설명했다.
메디다스는 내달 20일께 임시주총을 개최,페이지원 주주들에게 배정할 2백56만여주(기존 발행주식의 약 10%)의 유상증자안을 통과시킬 예정이다.
유상증자의 예정발행가격은 1만1천원수준이며 페이지원 1주당 메디다스 6주의 비율로 교환될 것으로 알려졌다.
메디다스는 페이지원의 인수로 대주주인 대웅제약 풀무원등이 보유한 6천여명의 영업사원과 방문판매사원을 적극 활용,본격적인 사이버병원사업을 펼칠 수 있게 됐다고 설명했다.
이 때문에 페이지원의 인수가가 높아졌다고 덧붙였다.
페이지원은 대웅제약 풀무원 옥시 인성정보 등이 출자해서 만든 회사로 자본금은 36억원이다.
2. 다음커뮤니케이션과 유아이인 사례
다음커뮤니케이션이 실시간 메시징 서비스 업체인 유아이인(UIN)커뮤니케이션의 주식 70%를 210억원에 인수하면서 이러한 스와핑방식을 사용하였다.
다음은 현금 50억원을 지급하고 나머지는 신주를 발행해 제3자 배정방식으로 유인 구주주에 배정하였으며, 다음은 유인의 구주 일부와 신주발행물량 전부를 합쳐 70%의 지분을 넘겨받아 스와핑 방식의 M&A를 성사시켰다.

키워드

M&A,   기업인수합병,   기업가치,   기업매수합병,   다음커뮤니케이션