(기업인수, 합병) 기업인수합병의 의의와 동기 및 과정, 유형 분류

목차

* 기업인수합병

Ⅰ. 의의

Ⅱ. 동기

1. 수직통합
2. 수평통합
3. 가치상승효과
4. 절세효과
5. 자산의 구입

Ⅲ. 기업인수, 합병의 과정

1. M&A 전략수립
2. 후보기업 선정
3. 가치평가
4. 거래조건협상
5. 합병 후 통합

Ⅳ. 기업인수, 합병의 유형

1. 거래형태에 의한 분류
1) 합병
2) 인수
(1) 주식취득
(2) 자산취득
(3) 영업인수
3) 구조재편성
(1) 매각처분
(2) LBO
2. 거래 쌍방간의 의사에 의한 분류
1) 우호적 M&A
2) 적대적 M&A
(1) 공개매수
(2) 위임장 대결

본문내용

합병 과정은 (1) M&A전략수립, (2) 후보기업선정, (3) 가치평가,
(4) 거래조건협상, (5) 합병 후 통합의 5단계로 구분해 볼 수 있다.
(1) M&A전략수립
M&A전략수립단계에서의 주요활동은 다음과 같다.
(2) 후보기업 선정
M&A의 전략방향이 수립되면 M&A대상이 될 수 있는 후보기업들을 탐색한
다.
(3) 가치평가
M&A 대상기업이 선정되면, 인수가격을 책정하기 위해 기업의 가치를 분석
할 필요가 있다.
(4) 거래조건협상
인수대상기업에 대한 가치평가가 이루어지면 구체적인 가격협상에 들어가
게 된다. M&A협상단계에서는 다음과 같은 사항들에 유의할 필요가 있다.
(5) 합병 후 통합
합병 후 통합과정은 M&A의 성패를 좌우하는 중요한 단계로서, 다음과 같은
주요활동이 포함된다.
4. 기업인수 합병의 유형
기업의 인수 합병은 다양한 동기에 의해 다양한 유형으로 나타난다. 기업
인수 합병의 다양한 유형을 일반화시켜 소개해 보면 다음과 같다.
(1) 거래형태에 의한 분류
1) 합 병
2개 이상의 기업이 완전히 일체화함으로써 새로운 하나의 기업으로 형성되
는 것으로서, 합병하는 기은 합병 후 모두 없어지고 새로운 명칭의 새로운
기업으로 탄생하는 흡수합병(merger)과 합병 후에 1개 기업만이 법률적으로
존속하고 인수되는 기업은 흡수되어 없어지는 신설합병 (consolidation)으로 대
별된다.
2) 인 수
인수(acquisition)는 한 기업 이 다른 기업을 취득하는 것으로 인수하는 기업
과 인수되는 기업이 모두 법률적으로 존속되는 경우만을 말한다.
/ 1 / 주식취득
주식취득으로 흡수합병하지 않고 피인수기업을 지배하는 경우. 그 방법
으로는 대주주 주식지분의 취득, 주식시장에서의 취득, 공개매수 등이 있
다.
/ 2 / 자산취득
인수기업이 피인수기업의 자산 혹은 전부를 취득하는 경우. 피인수기업
전부를 취득하는 경우에도 그 자산과 자산에 관계된 제반 법률관계 및 영
업권만이 인수기업에 승계되고 피인수기업은 존속하게 된다.
/ 3 / 영업인수
인수기업이 피인수기업의 영업 일부 혹은 전부를 취득하는 경우를 말한
다. 인수기업은 영업활동을 위해서 기능 및 패산상의 일체(고정자산, 해
당 영업활동에 관계된 제반권리 의무 경영조직 등)를 승계한다.
3) 구조재편성
한 기업의 영업활동, 재무구조를 변경시키는 것을 통칭한다.
/ 1 / 매각처분(divestiture)
한 기업이 일부 공정의 생산시설 전부 혹은 사업부문을 매각처분하는 것
이다.
/ 2 / LB(leveraged buyout)
부채에 의한 기업인수로서 매수자금의 대부분을 매수할 기업의 자산 등
을 담보로 한 차임금으로 조달하는 방법이다. 적은 자기자본으로 꽤 큰
기업매수가 가능하다.
(2) 거래 쌍방간의 의사에 의한 분류
1) 우호적 M&A
인수기업의 인수활동이 피인수기업의 경영진과 대주주의 동의하에 진행되
어, 쌍방의 협상에서 인수조건 등이 결정될 때 이를 우호적 M&A라고 한다.
2) 적대적 M&A
인수기업이 피인수기업의 경영진의 동의 없이 강압적 수단에 의해 피인수기
업을 인수합병하는 것이다. 강압적 수단으로는 다음의 두 가지 방법이 있다.
/ 1 / 공개매수(tender offer)
인수를 시도하는 측이 목표기업의 주주로부터 직접 주식을 매수하여 과
반수 이상의 주식을 확보함으로써 경영권을 장악한다.
/ 2 / 위임장 대결(proxy fight)
인수를 시도하는 측이 인수대상기업의 일부 주식만을 보유하고 난 후, 주
주로부터 의결권을 위임받아, 주총에서 투표를 통해 경영권을 확보하는
방법이다. 통상적으로 인수자 측과 현직 경영진 간에 위임장을 놓고 대결
을 하게 된다.

키워드

영향,   요인,   정의,   개념,   문제점,   배경,   방안,   현황