[재무관리] 재무 실패 사례 분석 (대우, 동아)

소개글

[재무관리] 재무 실패 사례 분석 (대우, 동아)에 대한 보고서 자료입니다.

목차

Ⅰ. 서 론
1. 재무관리의 중요성

Ⅱ. 재무적 실패와 원인
1. 재무적 실패
2. 기업 실패의 재무적 원인

Ⅲ. 재무적 실패 기업의 사례
1. 대 우
2. 동아건설

Ⅳ. 결 론
1. 대우와 동아건설로 본 재무적 실패

본문내용

리나라 그룹들이 자주 행하는 계열사별 지급보증의 희생양이었다. 대한통운은 모기업인 동아건설에 7천억 원 이상을 지급보증을 선 탓에 실적이 극히 양호했지만 모기업과 운명을 같이 할 수밖에 없었다. 재산보전처분을 위해 결국 법정관리를 신청했기 때문이다.
대한통운은 한해 매출액이 1조원 남짓인 것을 감안하면 7000천억 원의 지급보증 사실상 무리였다. 그러한 사실을 알면서도 무리하게 동아건설에 지급보증을 한 이유는 우리나라 기업에 팽배한 모기업 몰아주기 식 경영이 있었기 때문에 연쇄적인 도산으로 갈 수 밖에 없었다.
이렇게 동아 건설은 안정적으로 유지되고 있던 같은 그룹의 계열사인 대한통운의 돈 까지 갖다 쓰며 회생하려고 했지만 매출액 감소, 외상 미수금 누증, 금융비용 증가, 자본회전율 둔화 등의 이유로 재무적 실패 1단계인 유동부채의 상환 불능을 겪는다. 1998년 더 이상의 기업 생명력 유지가 어렵다고 판단한 최원석 회장은 그룹의 소유 및 경영을 포기하고 물러나면서 워크아웃 대상으로 선정된다. 이 후에도 동아건설은 분식회계에 대한 양심선언까지 하는 등의 나름의 자구책으로 노력을 기울이지만 회생하지 못하고, 2001년 재무적 실패의 2단계인 파산을 겪게 되었다.
Ⅳ. 결 론
1. 대우와 동아건설로 본 재무적 실패
앞의 대우그룹과 동아건설의 사례를 통해 기업의 재무적 실패를 알아보았다. 물론 두 기업모두 IMF라는 뜻하지 못한 악재에 많은 영향의 받고 그 여파가 파산에 이르게 된 주된 요인 중에 하나라는 것은 사실이지만, IMF라는 커다란 파도를 해쳐 나가 삼성, LG와 같이 지금까지도 세계에서 이름을 떨치고 있는 기업들이 존재한다. 이렇게 위험을 이겨낸 기업들과의 차이점은 무엇인지, 앞서 살펴본 두 기업의 사례에서 우리가 얻을 수 있는 교훈은 무엇일까? 이번 조사를 통해 다음과 같은 교훈을 얻을 수 있었다.
1) 물러설 때를 알자
IMF 외환위기 이후 우리 경제의 전망은 극히 불투명한 것처럼 보였다. 경기가 상승세를 보이고 미래 전망이 밝을 때 기업은 설비투자를 확대하고 고객들의 수요 증가에 대비하기 위하여 재고자산 투자를 늘리기 마련이다. 하지만 경기가 침체되고 미래가 불확실할 경우에 기업은 설비투자를 가급적 뒤로 미루고 신규 수요는 이미 비축해둔 재고처분 등을 통해 대응하게 된다. 특히 IMF 구제 금융과 같은 비상사태에 처하게 된 기업들의 최우선 목표는 당장의 생존이었다. 기업은 생존을 위해 미래의 성장기반인 재고자산, 기계, 설비 등에 자금을 사용하기보다는 오히려 이들 자산의 처분을 통해 현금을 확보하는 것이 현명하다. 실제로 IMF를 극복한 30대 그룹을 살펴보면 운전자본 투자와 설비투자를 큰 폭으로 줄인 것을 알 수 있다. LG주간경제, 2000, 「부채비율 200% 이후 기업의 재무전략」
하지만 대우그룹과 동아건설의 경우 이와는 반대로 투자를 아끼지 않았고 자금마련을 위해 부채 비율은 늘어날 수밖에 없었다. 이러한 취약한 자기자본 구조는 기업경영의 실패에 대한 완충장치 역할을 해 줄 수 없었으며 청산이라는 결과를 초래하였다. 발등에 떨어진 불을 제대로 끄지도 못하고 먼 곳을 바라보며 달릴 수는 없는 것이다.
2) 공정하지 못한 상부상조는 더욱 큰 수술비용을 치르게 한다.
지금의 재벌기업에서는 상당히 개선된 계열사 간의 지급보증제도나 계열사 간 불공정한 대출역시 지양해야 할 전략이다. 이와 같은 제도는 계열사 간의 연결고리가 더욱 복잡하게 되고 부실계열사의 부당한 지원으로 적정한 시기의 구조조정의 기회를 박탈하여 회복 불가능한 상태까지 몰아갈 수 있다. 또한 복잡해진 그룹 내의 연결고리가 도화선이 되어 한 계열사의 도산이 연쇄도산으로 이어지는 도미노 효과를 일으켜 사회적으로 더욱 큰 비용을 수반하게 된다.
3) 경영자와 투자자 모두를 속이는 분식회계
아마도 분식회계를 결정할 당시의 경영자들은 ‘이번기회만 살리면 모든 것이 해결 된다’는 도박심리에 빠져 있을 것이다. 하지만 이러한 거짓 회계정보의 제공으로 인해 투자자는 물론 경영자 자신까지 적절한 의사결정을 내릴 수 없게 된다. 분식한 만큼의 수익성을 목표로 경영자는 더욱 위험이 큰 사업을 도전하게 되고, 투자자는 거짓 정보에 현혹되어 투자를 결정하고, 이러한 악순환이 연속되어지다 결국 회생 불가능의 길로 들어서게 되는 것이다. 현명한 경영자라면 자신의 기업에 있는 암세포를 조기에 진단하고 아픔을 감수하며 떼어낼 수 있어야 할 것이다.
2. 참고 문헌 및 사이트
1) 문 헌
Harlan D. Platt, 1999, 「Why companies fail - 기업이 실패하는 5가지 이유,
SIGMA INSIGHT
정재룡, 홍은주, 2003, 「부실채권 정리-금융 산업의 뉴 프론 티어」, 삼성경제연구소
장세진, 2003, 「외환위기와 한국 기업집단의 변화: 재벌의 흥망」, 박영사
하상주, 2005, 「영업보고서로 보는 좋은 회사 나쁜 회사」, 돈키호테
참여연대 경제개혁센터, 2005, 「대우보고서」
장영광, 2005, 「제2판 경영분석」, 무역경영사
최명수, 2003, 「뒤집어보는 경제 회계 부정 이야기」, 굿 인포메이션
LG주간경제, 2000, 「부채비율 200% 이후 기업의 재무전략」
황선웅, 2004, 「재무관리」, 문영사
동아그룹, 동아그룹 50년사
이한구, 1999, 「한국 재벌 형성사」, 비봉출판사
김광수, 1995, 「동아건설의 성장과 발전」, 한국경영사학회
2) 사 이 트
한국경제신문 http://hankyoun.com
동아건설산업(주) http://www.dongah.co.kr/
네이버 백과사전 http://www.naver.com
한국경제신문 http://hankyoun.com
하이대우 http://www.hidaewoo.com
한국 신용평가정보 http://kisvalue.com
네이버 백과사전 http://naver.com
- 목 차 -
Ⅰ. 서 론
1. 재무관리의 중요성
Ⅱ. 재무적 실패와 원인
1. 재무적 실패
2. 기업 실패의 재무적 원인
Ⅲ. 재무적 실패 기업의 사례
1. 대 우
2. 동아건설
Ⅳ. 결 론
1. 대우와 동아건설로 본 재무적 실패
2. 참고 문헌 및 사이트

키워드

대우,   동아,   분식,   회계,   실패,   동아건설,   sk,   재무