순현가법, 내부수익률법, 회수기간법의 비교

본문내용

시간가치가 고려되지 않는다.
-가치창출기준과 맞지 않는다.
-목표이익률의 산정이 주관적이다.
2. 투자안의 분석기법의 비교
1) 순현가법, 내부수익률법, 회수기간법, 회수기간법의 비교
현금흐름
시간개념
자본비용
순현가법
○
○
○
내부수익률법
○
○
○
회수기간법
○
X
X
회계적이익률법
X
X
X
위의 표와 같이 현금흐름 시간개념 자본비용을 모두 고려하는 분석기법은 순현가법과 내부수익률법이 있다. 이 두 개의 분석기법을 좀 더 자세하게 분석해보도록 하겠다.
2) 순현가법과 내부수익률법의 비교
순현가법
내부수익률법
의사결정기준과 기본개념
순현가가 0보다 큰 프로젝트를 선택함으로써 기업 가치를 증가시킴
상호배타적 프로젝트의 경우 순현가가 보다 큰 프로젝트의 선택
내부수익률이 할인율보다 높은 프로젝트를 선택함으로서 기업 가치를 증가시킴.
상호배타적 프로젝트의 경우 할인율이 높은 프로젝트 선택
유입되는 현금의 재투자에 대한 가정
할인율로 재투자
보다 현실적인 가정임
내부수익률로 재투자
지나치게 높은 재투자수익률 요구
장단점
개념적으로 기업가치 극대화라는 기업목적에 보다 적합
상호배타적 프로젝트, 의존적 프로젝트 등 복수프로젝트의 분석에 용이
수익성 개념에 익숙한 경영자에게 편리
서로 관련성 있는 프로젝트를 동시에 고려하기 어려움
위의 표를 통해 순현가법과 내부수익률의 차이를 정리하였다. 각 기준에서 프로젝트 선택의 방법과 재투자에 대한 가정의 차이 및 장단점을 보여주고 있는데 일반적으로 순현가법이 보다 사용하기 간편하고 보다 현실적인 재투자를 가능하게 하며 기업 가치를 극대화할 수 있어서 기업목적에 적합한 것으로 생각되며 복수 프로젝트의 분석에도 용이하므로 타 자본예산 결정기법보다 우월하고 많은 기업에서 행하고 있는 방법으로 생각된다.
결론
순현가법, 내부수익률법, 회수기간법, 회계적이익률법을 분석해보면서 투자기법마다 어떠한 장·단점이 있고 순현가법이 투자기법 중 가장 우월함을 알 수 있었다. 하지만 내부수익률법, 회수기간법, 회계적이익률법이 가지고 있는 장점을 적극 활용할 수 있는 상황과 환경이라면 언제든지 순현가법보다 더 효과적인 투자기법이 될 수 있으므로 4가지 투자기법을 상황에 적절하게 사용할 필요가 있다.
자본예산에서 사용되고 있는 투자분석기법들이 어떻게 계산되는 것인지를 설명하고, 각 분석기법 별로 투자안을 채택하고 기각하는 의사결정기준이 무엇인지를 설명하시오. 또한 이러한 분석기법들 중 가장 우수한 기법은 무엇이며 그 이유를 설명하시오.
- 순현가법, 내부수익률법, 회수기간법 등이 어떤 수식에 의해 계산되는지를 표현하고, 그 수식에 의해 계산된 값이 얼마인 경우 채택되고 기각되는지를 살펴본다.
- 또한 분석기법들 중 순현가법이 가장 우수한 이유를 설명한다.
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순현가법,   내부수익률법,   회수기간법,   재무관리