포스코(POSCO)의 해외 M&A 사례 분석

목차

<요약>
Ⅰ. 서론

Ⅱ. 본론
1. MEGS M&A 사례(2007)
2. ASC사 M&A 사례(2009)

Ⅲ. 결론

본문내용

형이자 막대한 자금력으로 지분 확보를 하는 적대적 M&A 이다. 포스코는 일찍부터 글로벌 시장 중에서도 동남아 시장에서의 우위를 목표로 동남아 시장에 생산설비를 늘리기 시작했다. 따라서 국제화 M&A의 성향도 기존에 지어졌거나 계획된 생산 설비를 효과적으로 활용하는 방향 및 원재료 비용 절감에 초점을 두고 진행되었다. '그린 필드'보다 '브라운 필드'방식을 통한 M&A라는 정준양 회장의 뜻과 장기적 관점에서 맥락을 같이 한 것으로 풀이할 수 있다.
두 사례에 근거하면, 포스코의 국외 M&A는 동종업종과의 수평적 통합의 형태이다. 세계 주요 철강기업의 M&A 결과에 따르면 동업종과의 수평적 M&A는 수익성과 성장성에 단기적으로 부정적인 영향을 주지만, 장기적으로는 긍정적인 영향이 큰 것으로 분석되었으며, 시장지배력과 생산성, 효율성에 있어서는 단기적인 효과가 큰 것으로 추정된다. [8]
포스코는 자금력이 탄탄한 기업이다. 그러나 국내 M&A에서 포스코는 타업종 간의 M&A를 통해 경영이라기보다는 채권자들의 눈치를 본다는 분석이 있다. 최근 대우 인터내셔널 인수가 그 맥락이 같이 한다고 본다. 또한 자금력과, 강력한 M&A를 추진 의지와는 달리 그 규모나 수확 면에서 아직 미흡하다. 태국 타이녹스(4000억원 안팎) 인수는 1년 이상 줄다리기 끝에 올 5월쯤 결과가 나올 것으로 보인다.
이런 점으로 미루어 볼 때, 글로벌 기업으로써의 사업 기반을 쌓기에는 한계가 있다. 그러나 국내 인수합병에 비해 국제 인수합병이 긍정적인 것은, 포스코가 현실에 안주했던 지금까지의 문제점을 명확히 인식하고 글로벌 기업으로의 진출을 모색한 점, 해외 진출 전략에 있어 본업인 철강업에 중점을 두고 경쟁력을 확보하려 한다는 점이다.
본문에서는 실제 사례를 통한 M&A의 과정과 결과를 분석하고자 하였으나, 다음과 같은 내용적 한계가 존재한다. 결과의 분석은 포스코의 M&A 역사가 짧기 때문에 단기적 재무자료와 경영실적 자료 이용에 그칠 수밖에 없었다. 장기적인 접근이 불가능하였으므로 결론에서 언급한 수평적 통합의 결과에 대해 정확한 해석을 하지 못한 한계를 지닌다. 특히 포스코의 해외 M&A 규모나 성과가 크지 않아, 거시적 해석이 불가능하였다. M&A의 전체적인 과정 및 철강시장 동향이나, 업계 판도 변화 등과 같은 총체적 관점의 분석이 미흡하다. 그리고 M&A의 시너지 효과에 대한 수치자료를 분석하지 못하고 있다는 한계가 있다.

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