옵션의 의의 및 특징과 종류

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옵션의 의의 및 특징과 종류에 대한 보고서 자료입니다.

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있다. 각 거래소는 자국의 증권시장여건, 투자형태 및 지수의 특성 등을 종합적으로 고려하여 대상지수를 선정하고 있다.
3) 통화옵션
미래의 어느 특정일 또는 특정일 이전에 어느 특정 통화의 일정량을 지불하는 대가로 다른 통화의 일정량을 지급받는 권리를 통화옵션이라 한다. 통화옵션은 환위험에 대한 헷지를 제공하면서 옵션매입자의 이익을 보장할 수 있다. 통화옵션은 1982년 필라델피아 증권거래소(PHLX)에서 처음 도입한 후 현재는 시카고상업거래소(CME), 뉴욕상품거래소(NYBOT), 브라질선물거래소(BM&F), 이스라엘증권거래소(TASE), 부다페스트상품거래소(BCE) 등에서 거래되고 있다.
4) 금리옵션
금리옵션은 고정금리를 지불하는 채권 등을 기초자산으로 하는 옵션이다. 1982년 CBOE에서 도입된 이후 CME와 런던·파리·암스테르담의 EURONEXT.LIFFE, 독일의 EUREX, 동경금융거래소(TFX), 시드니선물거래소(SFE), 캐나다, 멕시코 등에서도 거래되고 있다. 금리옵션은 기초자산의 성격에 따라 단기금리옵션과 장기금리옵션으로 구분하며, 현물옵션(Cash Option)과 선물옵션(Option on Futures)로 구분하기도 한다. 단기금리옵션은 대부분이 선물옵션이다. 현물옵션과 선물옵션은 중요한 차이점이 있다. 현물옵션은 권리가 행사되면 거래자는 포지션의 전액을 지불해야 하지만 선물옵션의 경우에는 옵션의 행사가격과 기초자산의 시장가격의 차액만을 지불한다.
5) 선물옵션 (Option on Futures)
선물옵션의 경우 선물계약을 옵션의 기초물로 하는 계약이다. 현재 거래소에 상장되어 있는 대부분의 선물계약에 대한 선물옵션거래가 이루어지고 있다. 선물옵션을 행사하면 대상현물의 매매를 할 수 있는 것이 아니라 현물에 대한 선물계약이 이루어지는 있는 것이다. 예를 들어 콜옵션을 행사하면 행사자는 행사가격에 선물매입포지션을 취하는 것이고, 옵션발행자는 선물매도포지션을 취하게 되어 결과적으로 선물의 매입·매도 관계가 되어 그 후에는 선물계약에서와 똑같이 서로 간에 선물계약의 청산까지는 일일정산이 이루어진다. 풋옵션의 경우는 그 반대가 된다. 1982년 미국에서 시작된 선물옵션거래는 갈수록 시장참여자들로부터 인기를 얻고 있으며 이유로는 현물을 기초로 하는 것에 비해 다음과 같은 이점을 갖기 때문이다.
(1) 유동성이 상대적으로 높아 거래가 쉽고 효율적으로 가격이 형성되며 가격조작이 어렵다.
(2) 가격정보 제공이 쉽고 계속적이다.
(3) 공매의 제한이 없다.
(4) 거래비용이 상대적으로 낮다.
(5) 선물옵션은 보통 해당 선물시장에 상장되기 때문에 같은 거래소라는 이점이 있다.
(6) 옵션행사시 현금흐름이 훨씬 작다.
6) 상품옵션
상품옵션은 상품(Commodity)을 기초자산으로 하는 옵션으로서 일시 거래가 부진하였으나 1984년 이후 미국에서 금속과 농산물에 대한 옵션거래가 재개되었다. 특히 귀금속에 대한 옵션은 세계적으로 여러 거래소에서 취급되고 있다. 상품옵션도 현물옵션과 선물옵션으로 구분된다.

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