재무관리,재무관리분석,재무관리사례,DuPont system

소개글

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목차

Financial Management Report


···재무비율분석
　-추세분석
　-상호비교분석

···중소기업의 문제점 및 해결방안

···DuPont system을 이용한 금융비용부담률 분석
　-대기업
　-중소기업

본문내용

첫째는 정부의 유동성 확대방안이다. 정부가 중소기업에 투자하는 자금의 규모를 확대 하는 안건을 통과 시키는 것이다. 한국은행 총액한도대출 규모 확대 추진 등을 예로 들 수 있다. 둘째는 은행의 자율적인 유동성 지원방안이다. 이것은 중소기업 지원에 참여하는 은행에 인센티브를 주는 방법으로, 중소기업 지원에 참여하는 은행에 인센티브를 준다.
중소기업의 또 다른 문제점은 대기업에 비해 차입금 의존도가 높다는 것이다. 이는 대기업 보다 수익창출력이 낮다는 것을 의미한다. 차입금 의존도를 낮추기 위해서는 기존 정책자금을 최대한 이용하라 수 있도록 정보를 활용할 수 있어야 하고, 기업 측에서도 내부 유보와 장기적인 자기자본의 확충에 노력을 해야 한다. 또 다른 방법, 즉 수익창출력을 높이기 위해서는 무엇보다도 연구개발이 중요하다. 장기적인 투자와 연구개발을 통해 자금 문제를 해결 할 수 있을 것이다.
또한 중소기업은 대기업에 비해 재고자산 회전율이 낮은 데, 이를 해결하기 위해서는 적정량의 상품을 생산하는 것이 중요하다. 더 나아가 이월 재고를 효율적으로 처리함으로써 할인율을 낮추는 것 또한 하나의 방법이다. 이와 더불어 선진화된 시스템을 도입하여 정확한 수요를 예측하고 판매율을 높이기 위한 영업 전략을 구사해야 함은 물론이며, 결과적으로 이월 재고량을 최소화 하고 최적의 재고만을 남겨 놓아야 한다.
매출채권회전율이 대기업보다 낮은 것 역시 중소기업의 문제점 중 하나로 볼 수 있다. 중소기업은 대기업에 비해 매출채권이 덜 순조롭게 회수되고 있으며 매출채권에 대한 투자 효율성이 떨어진다. 이 문제를 해결하기 위해서는 정부가 중소기업을 대상으로 하는 매출채권보험의 인수규모를 지속적으로 확대하는 것이 좋을 것이다. 매출채권보험은 중소기업이 물품. 용역 제공대가로 발생한 매출채권을 동 보험에 가입하면 향후 구매기업의 채무불이행시 신용보증기금으로 부터 보험금을 받을 수 있는 제도인데, 가입대상은 매출액 300억 원 이하인 중소기업 등으로 제한되어 있었다. 그러나 가입대상을 좀 더 늘린다면 이러한 중소기업의 문제점의 해결에 좀 더 다가설 수 있을 것이다.
이와 더불어 중소기업의 문제점 중 큰 부분을 차지하고 있는 것은 노동생산성이 낮다는 것이다. 사실, 이 문제는 근본적으로 해결되기 어렵다. 인센티브 부여나 임금수준 복리후생 제공 등이 대기업에 비해 현저히 떨어지기 때문에 높은 수준의 인력들이 거의 대기업으로 쏠리기 때문이다. 그렇기 때문에 결과적으로 종업원1인당부가가치가 대기업과 상당한 격차가 날 수 밖에 없다. 현실적으로 어려운 문제이나 이러한 사항을 해결하기 위해서는 중소기업 나름대로 직원에게 부여되는 인센티브를 늘리고, 현장 중심의 승급기회를 부여해야 할 것이다. 또한 낮은 임금수준과 열악한 복리후생 등의 문제를 개선해야 한다.
3. DuPont system을 이용한 금융비용부담률 분석
-대기업
　
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
금융비용부담률
8.49
5.62
4.98
2.95
1.90
1.19
1.03
1.05
1.01
1.00
1.17
0.95
차입금 평균금리
11.93
10.83
9.89
7.77
6.97
5.82
5.82
6.13
6.05
5.92
5.86
5.15
차입금 의존도
44.46
43.64
41.96
31.20
25.85
20.41
19.08
18.13
18.03
20.35
20.06
19.60
총자산 회전율
0.71
0.86
0.91
0.99
1.02
1.14
1.11
1.10
1.09
1.14
1.01
1.08
우리나라 대기업 금융비용부담률의 추이를 살펴보면, 1999년(8.49%)부터 2008년(1.00%)까지 지속적으로 낮아지다가 2009년에 예외적으로 0.17%가 증가했다. 이와 같이 금융비용부담률이 낮아진 것은 대기업의 차입금평균금리와 차입금의존도가 수년에 걸쳐 지속적으로 낮아졌고, 총자산 회전율에 반비례하는 금융비용부담률의 특성상 총자산 회전율이 증가함에 기인한다. 이는 대기업의 자본구조에서 타인자본의 비중을 줄이는 대신 회사채나 자사주를 발행함으로써 자기자본의 비중을 늘렸고, 타인자본의 이자율이 감소했다는 것으로 볼 수 있다. 또한 이렇게 대기업의 금융비용부담률이 낮아졌다는 것은 대기업의 재무건전성이 향상됐다는 것으로도 해석할 수 있다.
-중소기업
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
금융비용 부담률
3.94
2.94
2.58
1.93
1.81
1.54
1.39
1.50
1.67
2.07
1.92
1.74
차입금평균금리
10.22
9.40
8.07
7.32
6.57
6.11
6.18
6.45
6.70
7.02
6.24
5.86
차입금 의존도
37.82
35.04
34.55
32.89
33.46
31.92
30.79
30.92
36.06
36.61
35.93
35.53
총자산 회전율
1.17
1.23
1.17
1.31
1.26
1.34
1.39
1.31
1.27
1.23
1.18
1.21
우리나라 중소기업 금융비용부담률의 추이를 살펴보면,1999년(3.94%)부터 2005년(1.39%)까지 지속적으로 낮아지다가 2006년부터 증가와 감소를 반복하여 2010년에 1.74%의 수치를 보였다. 이는 차입금평균금리와 차입금의존도 모두 1999년부터 2005년까지 지속적인 감소가 이루어진 결과로 볼 수 있다. 하지만 위의 대기업과 비교해 봤을 때, 중소기업의 금융비용부담률 하락폭은 대기업(7.54%하락)에 비해 2.2%로 크게 미치지 못한다. 이는 대기업이 지속적으로 자기자본을 확충하는 등의 방법을 통해 차입금평균금리와 차입금 의존도가 지속적으로 낮춘 것에 반해, 중소기업의 경우 차입금의존도에서 별 다른 변화를 보이지 않았다. 즉, 중소기업은 타인자본의 비중을 줄이고, 자기자본을 확충하지 못함으로써 재무건전성을 이루지 못한 것이다. 따라서 차입금 의존도를 낮추는 노력을 기울인다면 금융비용부담률을 감소시킬 수 있을 것이다.

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