[재무관리] 한국제지주식회사 분석, 평가

소개글

[재무관리] 한국제지주식회사 분석, 평가에 대한 보고서 자료입니다.

목차

1. 한국제지주식회사 재무제표와 그에 따른 비율 파악
2. 기준에 따른 분석
3. 적정 주가의 추정

본문내용

수 있다.
살펴본 한국제지가 속한 사업의 전망과 국내 점유율로 현재 한국제지는 밖으로는 수출 감소와 안으로는 시장점유율 감소로 전체적인 매출 상승폭이 하락세를 띄고 있음을 확인 할 수 있다.
③ 전자책 업종 시장
< 표 5 전자책 업종 시장 규모 >
구분
2005
2006
2007
2008
규모(억원)
735
552
436
473
성장률(%)
-
-24.9
-21
8.5
<출처 : 통계청 통계 시스템(KOSIS) 국내디지털콘텐츠산업시장 중 디지털콘텐츠>
‘종이책과 전자책의 시장은 반비례 관계에 있을 것이다’ 는 가정 하에 국내 전자책 규모를 조사하였다. 하지만 규모나 성장률 모두 예상을 빗나갔고 종이책의 추이와 비슷한 양상을 보였다.
한국제지에게도 전자책은 당장 큰 위협이 되진 않겠지만, 휴대가 가능한 전자기기들이 늘어나고 전자책 시장의 표준화가 진행됨에 따라 위험요인으로 작용할 가능성을 배제할 수 없다.
④ 유가
<최근 1년간 국내 유가 가격>
<출처 : 한국석유공사 - 유가정보서비스>
최근 급등하여 상승세를 유지하고 있는 유가는 소비를 위축시키고 생산을 둔화시키고 있다. 당사의 주가에도 영향을 미쳐 국제유가 급등과 함께 주식이 소폭 하락한 경우가 있는데, 몇 달 전까지도 이러한 하락세가 계속되었다.
2) 적정주가의 추정
- 현재 한국제지의 주가는 2만원을 오르내리고 있다. 장기적으로 볼 때 외부 요인들로 인해 하락할 것으로 보인다. 하지만 현재 한국제지의 주가는 경쟁사에 비해 평균 2.5배 이상으로 높으며, 꾸준한 매수가 이루어지고 있다.
- 한국제지의 PER = 12.5배 // 업종평균 PER = -32배 (7개사 평균)
- 한국제지의 주가 = 2만원 // 업종평균 주가 = 약 5000원
- 한국제지의 부채 = 34% // 업종평균 부채 = 101%
한국제지는 업종 평균 PER보다 약 40배정도가 높다. 이를 통해 한국제지의 적정주가를 계산해보면 19000원 정도가 된다. 또한 가장 유사한 PER을 가진 ‘산성엘엔에스’의 주가를 살펴보면 6000원으로 한국제지와 약 3배정도 차이가 난다.
상대가치평가법으로 봤을 때 한국제지의 주가는 고평가 되어 있다. 적정 주가는 약 1만원~1만5천원 사이로 보인다. 하지만 산성엘엔에스의 경우 한국제지와 영업이익이 약 20배정도 차이가 나 상대가치평가법에 적절하지 않은 것으로 예상된다.
부채비율의 경우 최근에 급격히 낮아져 한국제지의 부채비율이 낮다고 단정 짓기 힘들다. 따라서 부채비율은 주가에 반영하지 않았다.
종합 평가
단기 : 동종 업종의 PER과 부채비율 그리고 영업이익을 비교해 보았을 때 현재 한국제지는 적정수준의 시장가치로 평가되어 있다고 생각되며, 비교적 부채비율이 적어 일시적으로 오를 가능성이 있어 보인다.
장기 : 외부적인 요인과 동종 업종 그리고 현재 한국제지의 추세를 살펴본 적정주가는 현재보다는 낮은 17000~19000원으로 현재 고평가 되어있다고 생각되며 불확실한 요소(원재료, 유가)에 의해 장기적으로 위험에 비해 수익이 적어 주가는 점차 하락할 것으로 보인다.

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