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목차

Ⅰ. 개요

Ⅱ. 증거금의 의의

Ⅲ. 증거금의 목적

Ⅳ. 증거금의 제도

Ⅴ. 증거금과 주식시장

Ⅵ. 증거금과 투기

참고문헌

본문내용

유할 경우 증거금이 크게 감소하게 된다. 최근 일부투자자들이 이러한 제도를 악용하여 증거금을 크게 초과하는 미수금을 발생시키는 사례가 발생한다.
예를 들어 1,000만 원을 풋옵션 매도에만 투자할 경우 약 20계약 보유 가능하나, 최근 들어 고객 A씨는 위탁증거금 1,000만 원으로 행사가격이 다른 풋옵션을 반복적으로 매수매도(옵션합성전략)함으로써 증거금 상쇄 효과를 이용하여, 매수 1,200계약 및 매도 800계약을 보유한다.
이후, 매수포지션 1,200계약을 일시에 청산함에 따라 잔여 미결제 매도포지션 800계약은 증거금 부족(증거금 필요액 약 6억 원)으로 다음날 반대매매로 채권확보가 없는 위탁자 미수금 7천만 원 발생한다.
현행 규정상 위탁증거금은 증권사가 고객의 신용상태나 결제불이행 우려 등을 감안하여 일정범위 내에서 자율적으로 징수토록 허용하고 있다.
금융감독원은 각 증권사로 하여금 이러한 극히 위험한 투기거래 등으로 인해 결제불이행 사례가 발생하는 일이 없도록 고객리스크 관리에 유의하도록 하고, 더불어 위탁증거금 징수와 관련 내부기준을 보완토록 지도한다.
참고문헌
1. 강동우(1996), 증거금 제도, 한국수입업협회
2. 박정운(2009), 외환증거금거래 현황, 은행법학회
3. 임준환(2003), 아비트라지 거래의 한계 : 증거금제도의 역할, 한국국제경제학회
4. 이형철(2004), 주요국의 선물거래 증거금 제도, 금융감독원
5. 유영중(2006), 증거금 변경정책의 효과성에 관한 연구, 한국생산성학회
6. 한국증권거래소(1975), 신용거래와 증거금 거래 : 제도면에서의 비교, 한국거래소

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증거금,   투기,   주식,   주식시장,   증권거래소