[기업분석 (경영분석과제)] CJ CGV (CGV기업분석, CGV 경영전략사례, 멀티플렉스, 현황분석, 사업전망, 향후 사업전망에 따른 주식가치 평가, 신용평가)

소개글

[기업분석 (경영분석과제)] CJ CGV (CGV기업분석, CGV 경영전략사례, 멀티플렉스, 현황분석, 사업전망, 향후 사업전망에 따른 주식가치 평가, 신용평가) 에 대한 보고서 자료입니다.

목차

1. 기업소개 ………………………………………………………………………… 1
2. 선정사유 ………………………………………………………………………… 4
3. 현황분석 ………………………………………………………………………… 5
4. 사업전망 ………………………………………………………………………… 9
5. 향후 사업전망에 따른 주식가치 평가 및 투자판단 ……………………… 14
6. 향후 사업전망에 따른 신용평가(부도위험 평가 포함)…………………15
7. 참고문헌 및 자료 제시 …………………………………………………… 17

본문내용

서 62,000원으로 상향.(도표4)
* 흡수합병으로 인해 올해 '세후영업이익'이 종전보다 4.7% 증가할 것으로 예상. * 부실사이트 정리와 비용절감 등으로 올해 영업이익이 전년대비 105%증가 전망.(도표5)
★ 후광효과.
* 프리머스 사이트였던 동사의 '강릉점'과 '원주점'은 지난해 CGV로 전환 후 외형과 실적이 크게 개선.
* 강원도 지역 점유율이 종전의 20%에서 50%까지 확대됨.
* 이번 합병이 경우 부실사이트 정리와 비용절감만 고려해도 영업이익률이 종전의 4%에서 10% 수준 으로 상승.
★ 영화 시장의 성광과 시너지 도모.
* '영화투자 및 배급' 형태로 진출할 전망.
* 영화시장의 성장성이 부각되고 있음.(도표1)
* IPTV 등의 확산으로 VOD시장의 고성장도 부각,
실제로 2009~2012년에 동 시장은 연평균 71.0% 성장.(도표2)
★ 대기업 자본의 진출로인한 시장 확대.
* IPTV사업자인 'LGU+'를 중심으로 통신과 영화산업의 시너지를 노릴 것으로 보여 CJ CGV 주가에 상승촉매로 작용할 전망.
* 대기업 자본의 진출은 영화시장의 규모 확대에 크게 기여.
* 실제로 한국영화시장의 성장은 CJ, 오리온, 롯데 그룹의 막대한 투자의 결과.(도표3,4) * 양질의 영화 수급이 원활할 전망, 배급 부문의 경쟁은 심화되겠지만 동사와 같은 극장사업자에게는 최대의 호재.
* 주가는 '폭풍의 질주'를 거듭할 전망.
* 매수(A) 와 목표주가 60,000원을 유지.
★ 해외 진출과 성장 전략에 대한 시장의 재평가.
* 현재 20개 중국 점포들을 연말까지 28개로 확대할 계획.
* 2014년말에는 38개점 운영을 목표.
* 베트남 법인은 현재 14개 점포로 연간 100억원 이상의 영업이익을 거둘 계획.
* 국내 직영점은 현재 63개, 최근 한국영화 흥행이 다소 위축됐으나 하반기 흥행 기조가 회복될 것.
5. 주식 가치 평가 및 투자판단
① 주식 가치 평가.
★ 주당 순 자산 가치평가.
★ 주당 손 순익 가치평가.
※‘할인율’은 시중은행의 1년 만기 정기예금 최저이율(2.9%)를 사용.
★ 주당 기업 가치 평가(세법상 가치).
※‘자산가치’는 2013,2014,2015년도 자산가치의 평균을 사용
② 투자판단
ⓐ 자회사 프리머스시네마와 합병.
프리머스시네마는 7개의 직영사이트와 13개의 위탁점을 보유한 멀티플렉스체인으로 프리머스시네마 요 약재무 정보를 보면 순이익은 전년도에 비해 늘었으며 부채총계는 줄어드는 추세로 CJ CGV의 투자시 좋은 결과를 얻을 수 있다고 보인다. 게다가 흡수합병으로 CJ CGV의 세후영업이익이 보다 증가할 것이 며 영업이익 또한 전년대비 105% 증가함으로 큰이익을 가져다 줄 것으로 전망된다.
ⓑ 영화 시장에 대한 투자.
CJ CGV의 영화시장에 대한 투자는 막대하다. 실제로 한국영화시장의 성장은 CJ, 오리온, 롯데 그룹의 막대한 투자의 결과이다. 이러한 실정에서 한국 영화시장이 호조를 보이는데다 해외 진출이 가속화되 고 있어 CJ CGV는 투자에 따른 이익을 크게 얻고 있다. 올해 CJ CGV의 직영점 관람객 수는 전년 대비 28% 증가해 국내 전체 관람객수 증가율 14%를 상회할 전망이며, 프리머스시네마 흡수합병, 위탁점의 직영점전환, 핵심상권 확보전략 등을 통해 13년 직영점 관람객 점유율은 34%로 상승할 것으로 보인다.
ⓒ 해외 영화 시장에 대한 투자.
CJ CGV는 중국, 베트남, 미국 각지로 해외시장을 만들어 가고 있다. 특히 중국, 베트남 영화상영시장의 성장세가 우수하다는 점이 수익기반 확대에 긍정적 영향을 미칠 거라는 평가다.
지난해 말 현재 CJ CGV는 중국데 11개, 베트남에 11개, 미국에 1개등 모두 23개의 사이트를 보유하고 있으며 내년까지 중국에서는 추가출점을 통해 규모의 경제를 확보하게 될 것이다. 이와 같은 해외 투 자자금으로 인해 외부차입 규모는 증가했음에도 불구하고 우수한 차입금 상환능력을 보유한다고 평가 되므로 CJ CGV의 위상은 더욱 강화될 것으로 보인다.
6. 신용평가(부도위험 평가 포함).
※조정영업이익=매출액-매출원가-판매관리비
★ 2013년 평가 기준.
* 확고한 시장지위에 기반한 사업안정성.
* 영화상영시장의 성장과 우수한 집객력에 힘입은 매출성장세.
* 안정적인 수익구조.
* 투자소요에 대응이 가능한 재무융통성.
★ 2013년 OUTLOOK - 안정적
* 내수시장에서의 우수한 지위와 안정적인 수익구조, 해외사업 확대에 따른 중장기적 실적 개건 가능성 들을 고려 할 때, 동사의 등급전망은 안정적이다.
★ 2014, 2015년 평가기준.
* 꾸준한 수익창출을 통한 매출액 상승.
* 부채비율의 지속적인 하락.
* 타사 제휴를 통한 고객 복지시설 증대.
* 주식 및 자산가치의 지속적인 증가.
★ 2014, 2015년 OUTLOOK - 안정적
* 안정적인 수익구조 및 자본력을 바탕으로 고객복지시설 개선, 온라인, 모바일시스템 구축으로 접근성 용이 등을 고려할 때, 동사의 등급전망은 안정적이다.
7. 참고문헌.
1.기업소개
http://ko.wikipedia.org/wiki/CJ_CGV
http://news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=sec&sid1=114&oid=036&aid=0000007094
http://www.etoday.co.kr/news/section/newsview.php?idxno=782695
http://www.cgv.co.kr/
http://dart.fss.or.kr/
3.현황분석
http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20130530000555
4.사업전망
산영증권 리서치센터
네이버 증권 “CJ CGV"
전자공시시스템 “CJ CGV"
http://www.newspim.com/view.jsp?newsId=20130530000076
http://invest.chosun.com/site/data/html_dir/2013/07/31/2013073103221.html
http://cafe.naver.com/richstock7/7298
6.신용평가
한국신용평가(www.kisrating.com)

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