광동제약Kwang Dong Pharm. Co., Ltd.분석

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목차

Ⅰ. 서론
1. 선정동기
2. 기업소개

Ⅱ. 본론
1. 사업분석
(1) 일반적특성
(2) 성장과정 및 수명주기
(3) 경기변동
(4) 수급분석
(5) 생산위험
(6) 5요인분석
2. 영업분석
(1) 사업구성
(2) 시장점유율
(3) 성장잠재력
(4) 내부경쟁력 원천
(5) 개별시장에 대한 영업전략
(6) SWOT 분석
3. 재무분석
(1) 표준손익계산서
(2) 수익성비율 분석
(3) 회전율 분석
(4) 유동성비율 분석
(5) 부채비율/보상비율 분석
(6) 주가 분석

Ⅲ. 결론

Ⅳ. 참고자료

본문내용

하지만 이 같은 사업이 모두 다국적 제약사의 제품을 국내에 도입, 판매하는 방식에 그치고 있어, 제약사로서 정작 중요한 자체 파이프라인 개발은 여전히 미진하다는 비판을 피하기 어렵다.
더구나 앞으로도 광동제약의 신규 제약 파이프라인이 발전할 가능성도 낮아 보인다. 최근 국내 제약사들이 연구개발(R&D) 투자 비중을 점차 높여 가는 추세와 광동제약의 모습은 사뭇 다르기 때문이다.
광동제약이 올 상반기 R&D에 지출한 비용은 총 32억원, 매출 대비 1.2%다. 반면 같은 기간 상위 10대 제약사의 R&D 비중은 9.4%다.
낮은 R&D 투자 비중 때문에 광동제약은 지난 6월 보건복지부의 ‘혁신형 제약기업’ 선정에서 탈락하기도 했다. 혁신형 제약사는 R&D 비용이 최소 매출의 5%를 넘어야 한다.
(6)SWOT 분석
내부요인
강점(Strength)
약점(Weakness)
-안정적인 유통망 확보
-건강음료 위주의 안정적인 성장
-비타500과 옥수수염차로 인한 젊은 기업이미지
-삼다수가 생수시장에서 가지는 높은 경쟁력
-상품에 비해 기업에 대한 인지도 부족(비타500은 알아도 광동제약은 모른다)
-지나치게 특정 제품군에 편중된 상품구성
-매출 증가에 있어서 ‘수지,김수현’이란 스타의존성이 높음 (비타500,옥수수염차)
-연구개발 저조
외부환경
기회(Opportunity)
위협(Threat)
-인구통계적 변화로 인해서 의약품 시장의 성장 가능성 증대
-차음료 시장 규모 확대
-경쟁사(동아제약)의 분할에 따라서 일반의약품 시장에서의 경쟁력 상승
-정부의 약가인하 정책
-박카스의 아성을 넘기에는 여전히 역부족. 점점 격차가 벌어지는 중.
-2016년 이후 삼다수의 유통권이 제주개발공사로 넘어가게 됨 >> 매출 감소
3. 재무분석
(1)표준손익계산서
<광동제약>
<동아제약>
- 광동제약과 동아제약 모두 2011년부터 급격히 매출원가의 비중이 높아지고 있다. 그 이유는 2011년부터 시행한 정부의 약가인하정책 때문이다. 이로 인해, 약가의 단가가 평균 15% 인하되어 매출원가의 비중이 급격히 상승하였기 때문이다. 또한, 전문의약품 비중이 광동제약보다 높은 동아제약은 약가인하정책의 영향을 많이 받아 매출원가의 비중이 광동제약보다 높음을 알 수 있다.
- 광동제약과 동아제약 모두 타 업종에 비해 판매비 및 관리비 비중이 높음을 알 수 있으며, 그 이유로 지속적인 대중매체를 통한 광고, 제약사들의 근절되지 않는 리베이트 때문으로 분석된다.
- 동아제약의 2012년 법인세 비율이 상당히 낮음을 알 수 있다. 그 이유는 2012년 부채를 많이 썼기 때문에, 법인세인하의 효과가 발생했음을 알 수 있다.
(2) 수익성비율
<광동제약>
<동아제약>
- 기능성과 생수를 위주로 한 광동제약은 정부의 약가인하정책으로 인한 피해가 상당히 적음을 알 수 있습니다. 반면 전문의약품 취급율이 높은 동아제약은 정부의 정책으로 인한 피해가 상당히 크다는 것을 알 수 있습니다.
- 부채비율이 높은 동아제약은 NOPAT마진과 순이익마진 차이가 적다는 것을 알 수 있었습니다.
(3) 회전율
<광동제약>
<동아제약>
- 기능성 음료, 생수 위주인 광동제약에 비해 전문의약품도 취급하는 동아제약의 재고기간이 길다는 것을 알 수 있다.
- 매출채권회수기간/매입채무상환기간을 보면 전문의약품을 취급하는 동아제약의 협상력이 광동제약보다 좋음을 알 수 있다.
(4) 부채비율/보상비율
<광동제약>
<동아제약>
- 광동제약은 삼다수 영업권 확보로 인해 약 700억 가량을 제주특별자치도에 지불한 것으로 알려져 있으며 이때 차입금을 많이 썼기에 2012년부터 부채비율이 증가함을 알 수 있다.
- 부채측면에서 광동제약이 건전한 재무상태를 보여주고 있음을 알 수 있다.
(5) 주가
<광동제약>
- 광동제약은 2009년부터 기복 없이 꾸준히 주가상승을 이어가고 있으며 투자자 입장에서 평가가 좋음을 알 수 있다.
<동아제약>
- 동아제약 주식 단가를 보면 광동제약보다 규모가 큰 기업임을 알 수 있으며 2011년부터 2012년 초반까지 정부의 약가인하정책으로 주가가 계속 떨어지다 지주회사로 전환한다는 소식에 의해 주가가 반등되어 2013년 말 동아쏘시오홀딩스란 이름의 지주회사로 전환했을 때 최댓값을 기록하였다.
Ⅲ. 결론
1. 기업경영분석
(1)산업분석
-제약산업은 고령화시대를 맞이하여 대표적인 유망산업으로 각광받는 산업이다. 이는 수많은 보고서들이 공통적으로 언급하는 내용이고 우리 사회문제로도 대두되고 있는만큼 분명한 사실이다.
-반면 정부의 약가규제로 인하여 소비가 늘어남에도 매출이 줄어드는 현상이 지속되고 있다. 제약산업이 전도유망한 사엄임에도 국내시장상횡이 그리 좋지만은 않은 이유다.
(2)영업분석
-광동제약은 제약회사이긴 하나 음료회사에 가까울만큼 독특한 집중화전략을 채택하였다. 생수산업에 뛰어들거나 타 제약사 대비해서 상당히 낮은 연구개발비를 투자하고 있는데, 이는 광동제약의 기업전략을 고스란히 보여준다.
-덕분에 최근 5년간 상당한 실적을 거두면서 꾸준히 성장해왔다. 그러나 제약회사로써의 정체성을 상실하고 있다는 비판 여론 또한 거세다.
(3)재무분석
- 단순한 규모로 봤을 때 동아제약이 광동제약보다 압도적으로 큰 기업이나 수익성과 부채비율에서 봤을 때 작지만 알짜배기 기업으로 판명났다.
- 5년간 주가가 지속하여 상승한 것은 이를 충분히 뒷받침하며 재무적인 측면에서 투자자들이 지속하여 투자할 여지를 보여주고 있다.
Ⅳ. 참고자료
-광동제약 사업보고서(2009~2013)
-동아제약 사업보고서(2009~2013)
-KIS Industry Outlook 제약 부문 보고서(2014)
-SK Securities Research Center 제약/바이오 부문 투자전망 (2014)
-SK Securities Research Center 광동제약 투자전망 (2011~2014)
-한국보건산업진흥원 의약품산업 분석 보고서(2013)
-블로그 한별이의 재약영업 나눔터(blog.naver.com/bluesurf)
-‘경쟁은 전략이다’ (이동현 저)
-데일리팜 2012년 4월 9일자 기사 "쉬고 있는 제약공장보면 속터져"…가동률 높여라

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