목차
1.주가가 경제에 미치는 파급경로
2.미국의 주가와 경기간 시차 비교
3.미국의 주가 및 산업생산증감률 추이
4.미국의 주가 및 기업이익증감률 추이
5.최근 미국의 주가 추이
6.미국 S&P500지수 편입기업의 이익 추이 및 전망
7.S&P500 주가 및 주가수익비율(PER) 추이
2.미국의 주가와 경기간 시차 비교
3.미국의 주가 및 산업생산증감률 추이
4.미국의 주가 및 기업이익증감률 추이
5.최근 미국의 주가 추이
6.미국 S&P500지수 편입기업의 이익 추이 및 전망
7.S&P500 주가 및 주가수익비율(PER) 추이
본문내용
및 전망
(전년동기대비, %)
2000
2001
2002e)
연간
4/4
연간e)
1/4
2/4
3/4
4/4e)
1/4
2/4
3/4
연간
16.2
3.2
-17.3
-6.1
-17.0
-21.6
-21.7
-8.6
8.9
30.9
16.9
자료: Firstcall社
ㅇ 다만 Economist誌 등은 이번 경기부진의 주된 요인인 設備投資의 위축이 기업의 생산능력 여유(2002.2월 제조업가동률 : 73.2%), 수익개선 미미 및 부채 과다 등으로 상당기간 계속되어 경기회복 속도를 완만하게 할 경우에는 지난해 10월 이후 상승세를 지속해온 株價가 조정을 받을 것으로 예상
― 이들은 기술적으로도 S&P500지수 편입 우량기업의 株價收益比率(PER)이 역사적으로나 여타국에 비해 매우 높은 점*, 최근 주가는 Tobin's q의 장기적 추세치보다 2배 정도 과대평가된 점 등을 조정의 근거로 제시
* 최근 ABN-Amro社는 S&P500지수 편입기업의 PER이 30선에 육박하여 유로지역의 19, 영국의 17은 물론 적정수준인 22를 크게 상회하고 있다고 분석
S&P500 株價 및 株價收益比率(PER) 추이
자료: Data Stream, Bloomberg
⇒ 이상을 종합해 보면 Enron 사태 확산, 중동지역 긴장 고조 등과 같은 외부충격이 없을 경우 향후 美國의 株價는 기업이익의 개선과 설비투자의 회복 時期 및 强度에 대한 시장참가자들의 豫想에 영향을 받을 가능성이 크며
그러한 株價 움직임은 최근 회복세로 접어든 미국경기의 향후 上昇速度를 가늠해 볼 수 있는 선행지표로서의 情報를 함축하고 있어 유의해볼 필요
(전년동기대비, %)
2000
2001
2002e)
연간
4/4
연간e)
1/4
2/4
3/4
4/4e)
1/4
2/4
3/4
연간
16.2
3.2
-17.3
-6.1
-17.0
-21.6
-21.7
-8.6
8.9
30.9
16.9
자료: Firstcall社
ㅇ 다만 Economist誌 등은 이번 경기부진의 주된 요인인 設備投資의 위축이 기업의 생산능력 여유(2002.2월 제조업가동률 : 73.2%), 수익개선 미미 및 부채 과다 등으로 상당기간 계속되어 경기회복 속도를 완만하게 할 경우에는 지난해 10월 이후 상승세를 지속해온 株價가 조정을 받을 것으로 예상
― 이들은 기술적으로도 S&P500지수 편입 우량기업의 株價收益比率(PER)이 역사적으로나 여타국에 비해 매우 높은 점*, 최근 주가는 Tobin's q의 장기적 추세치보다 2배 정도 과대평가된 점 등을 조정의 근거로 제시
* 최근 ABN-Amro社는 S&P500지수 편입기업의 PER이 30선에 육박하여 유로지역의 19, 영국의 17은 물론 적정수준인 22를 크게 상회하고 있다고 분석
S&P500 株價 및 株價收益比率(PER) 추이
자료: Data Stream, Bloomberg
⇒ 이상을 종합해 보면 Enron 사태 확산, 중동지역 긴장 고조 등과 같은 외부충격이 없을 경우 향후 美國의 株價는 기업이익의 개선과 설비투자의 회복 時期 및 强度에 대한 시장참가자들의 豫想에 영향을 받을 가능성이 크며
그러한 株價 움직임은 최근 회복세로 접어든 미국경기의 향후 上昇速度를 가늠해 볼 수 있는 선행지표로서의 情報를 함축하고 있어 유의해볼 필요
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