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5) 수익성지수법(profitability index)
2. 분석기법과 기업가치 극대화의 연관성
1) 자본예산 기법
2) 회수기간법(payback period method)
3) 평균회계이익률법(average return on book value method)
4) 순현가법 (NPV법)
5) 수익성지수법(profitability index)
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가치의 합이므로 가치합산원칙은 어떤 투자가 기업가치에 얼마나 공헌하는지를 각 투자의 순현가로 간단히 측정할 수 있다.
③ 순현가법에서 전제하는 재투자수익률에 대한 가정이 보다 합리적이다. 순현가법은 투자안의 현금흐름이 자본
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현금흐름을 측정할 때 감가상각비와는 달리 그 세금 절감효과를 현금유입에 포함시키지 않는다는 것에 유의하여야 한다. 1. 이익극대화보다 기업가치의 극대화가 더 적절한 재무관리의 목표라고 할 수 있다.
그 이유를 들어보라-
2.주
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가치가 없다. 이 투자안의 회계이익률은 다음과 같다.
>> 회수기간(Payback Period)
- 투자에 소요되는 자금이 그 투자안으로부터 얻을 미래 현금흐름으로 회수되는 데 걸리는 연수
회수기간이 기업이 미리 설정한 목표회수기간보다 짧으면
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흐름표 (단위:1000원)
(2) 할인현금수지분석법에 의한 수익가격 : \180,374,158,000
5. 수익환원법에 의한 대상부동산 가격
상기 할인현금수지분석법에 의한 가격을 기준으인현\180,374,158,000 으인현현현현현현현현수익가격을 결정함.
Ⅴ. 감정평가액
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가치 자본구조이론Ⅱ(MM 이론)
Ⅰ MM의 자본구조이론(법인세 없는 경우)
1. 의 의
2. 명제 1 (기업가치에 대한 명제)
3. 명제 2 (자기자본비용에 대한 명제)
4. 명제 3 (가중평균자본비용에 대한 명제)
5. GRAPH(그래프)
Ⅱ MM의
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가치(B) + 자기자본의 가치(SL)
* B = 이자비용 / 세전타인자본비용(Kb)
SL = 기대대방금 / 자기자본비용(Ks)
★★★★★가중평균자본비용법
기대되는 현금흐름을 부채사용효과가 반영된 WACC로 할인하여 투자안의 가치를 평가
1. BL = Bu + ( Bu - Bd) * B/
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가치합산원칙의 적용 가능성이 높다
⑤ NPV는 차입구조 사용 시에 기준의 변화가 가능 <투자안의 경제성 평가>
∎ 순현가의 의미
∎ 실물자산과 금융자산 가치평가 접근방법의 차이
< 회계이익률법>
< 회수기간법>
∎회수기
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모형, 한국경제학회
최두영(2008), 한국 기업집단의 연결망과 기술혁신, 부경대학교
최정표 외 1명(2002), 기업그룹의 다각화전략과 그 효과에 관한 실증분석, 한국국제경제학회 Ⅰ. 개요
Ⅱ. 기업그룹(기업집단)의 특성
Ⅲ. 기업그룹(기
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하는 할인율에 위험이 반영되어 있어 미래 현금흐름의 불확실성이 적절하게 고려된다.
4) 기업가치는 증권시장의 주가로 객관적인 측정이 가능하다.
Ⅲ. 결론
전통적으로 재무관리의 목표로 이익극대화을 중시하였으나, 현대 재무관리에서
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