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현금흐름의 불확실성과 기업의 금융구조
5) 2가격 모형(two-price model)과 투자재의 결정요인
6) 미시적 금융취약성
7) 거시경제의 내재적 불안정성과 순환적 변동
4. 정책제안
1) 고이윤-고투자-고성장의 연쇄 유지
2) 통화정책의 실효성과 중
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가치의 경우 교환가치를 명시할 수 없는 자산의 가치를 측정할 수 있는 수치를 제공할 수 있다는 점에서 장점을 가지나 미래 현금 흐름을 일정한 할인율에 따라 할인함으로써 구함으로 불확실성과 할인율에 대해 주관이 개입할 여지가 있다
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가치가 역사적 원가 이하로 하락하였을 경우,재고 자산을 순실현 가능 가치로 평가.
미래 현금 흐름의 현재 가치(PRESENT VALUE OF FUTURE CASH FLOW)평가의대상이 되는 자산 또는 부채를 보유함으로써 미래에 기대되는 현금 흐름을 적절한 할인율로
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평가하는 방법으로 현재 가장 널리 사용되고 있는 모델이다. 표현식으로는 아래와 같은 순현재 가치법 NPV로 나타낼 수 있다.
CIt: t시점에서의 현금유입(수익)
COt: t시점에서의 현금유출
n: 투자기간
r: 할인율 (고정할인률 25% 가정)
현금흐름의
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할인율이 5%인 경우 매년 100,000 원씩의 이자가 영구히 지급되는 영구사채의 현재가치는 A = 100,000원, n =무한대, k = 5%이므로
따라서 2,000,000원이 된다.
불규칙적 현금 흐름의 현재 가치
불규칙적 현금 흐름의 현재 가치를 계산하는 것은 시점마다
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현금흐름을 구할 때 고려된다. 명목 현금흐름이란, 인플레이션에 의한 기대가 반영된 현금흐름을 말하며, 미래에 발생할 것의 예상되는 현금흐름 자체를 말한다. 반면 실질현금흐름이란, 투자 시점의 구매력으로 평가한 현금흐름을 말하며,
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현금흐름이 매매시점의 조세부담보다 클 경우에 유리한 대안이 된다.
이상의 결과는 여러 가지 기본가정 하에서 도출된 것이므로 기본가정이 적용되지 않는 실제 부동산 양수도 거래에서는 상기 모형을 적절하게 변형하여 적용해야 할 것이
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.이때 미래 현금흐름의 불확실성이 높기 때문에할인율에 이를 반영하여 현재가치를 추정한다.
주식의 내재가치를 중요시하는 이유는 과소 또는 과대 평가된 주식을 찾기 위한 기준이 되기 때문이다.그러나 증권시장이 효율적인 가격기구로
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가치의 증가는 기업의 근본적인 수익력을 증가시키는 것으로 판단할 수 있으므로 경제적 부가가치를 신규사업에의 진출, 기존사업의 매각, 기업의 구조조정등의 중요한 투자의 의사결정시에 유용하게 활용할수 있다
3) 성과평가
-경제적 부
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벤처기업의 사회적 책임
(2) 미국 성장 원동력은 공정한 경쟁
(3) 코스닥증권시장 직원 윤리강령 제정
(4) 2000년 승리기업의 조건
-기업윤리 현금흐름의 중시
-가치 지식경영 확산
2. 기업 윤리의 방향
3. 기업윤리와 윤리 풍
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