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수익률곡선을 추정하기 때문에 실제 채권 수익률의 상당 부분을 설명해 줄 수 있다. 그러나 통계적 모형은 시장에서 차익거래이익의 발생을 근본적으로 배제하도록 모형을 추정하는 것이 아니기 때문에 실제 가격과 모형 가격의 차이의 절대
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의되면 h 등급의 수익률 곡선에 의해 산출되는 만기수익률 yh,j를 계산한다. yh,j는 식[6]에서 sg,j,t 대신 h 등급의 만기별 spot rate sh,j,t를 대입하여 구해지는 만기수익률이다. 이렇게 시장에서 관찰되는 채권의 만기수익률 yj와 신용등급의 잔존만
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만기기간을 가진 이표채라 하더라도 만기수익률이 시장에서의 이자율 수준뿐만 아니라 특정 채권의 이표(coupon)에 따라 달라져 채권간의 비교가 어렵기 때문이다. 따라서 수익률 곡선은 무이표채의 만기수익률을 이용함으로써 이표채가 안고
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수익률곡선의 변동이 평행이동 한다는 가정을 통해 상관관계를 무시하고 더욱이 상관관계의 가변성을 무시한다는 점에서 문제점을 내포하고 있음을 의미하는 것이다.
전술한 RiskMetrics 방법은 JP Morgan이 제시하고 있는 방법으로 분산 및 공분
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수익률곡선(비선형)과 듀레이션에 의한 채권가격변화(선형) 가격변동 오차발생(볼록성을 고려하면 오차감소)
채권수익율 실제채권가격 상승폭보다 과소평가 / 채권수익율 실제채권가격 하락폭보다 과대평가
볼록성 결정요인 : 볼록성 =
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곡선이 만나는 점에서의 포트폴리오를 의미한다. 무차별곡선이 아래로 볼록하다는 것은, 투자자가 위험혐오적이라는 것을 의미한다.
그림에서 보면 무차별 곡선 Ia는 주어진 기대수익률 수준에서 위험을 적극 회피하려는 보수적 투자자의 무
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수익률은 미 국채보다 2.2%포인트 높은 수준을 유지하고 있다. 다른 지역에서 발생한 유동성 위기가 브라질 경제를 심각한 상황으로 몰고 가지 않을 것이란 외국 투자가들의 믿음 때문이다. ‘더 주목해야 할 브라질’. 이언 브레머. 중앙일보.
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