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주는 요인들은 시장가격, 행사가격, 옵션만기까지의 잔존기간, 기초자산의 가격변동성, 무위험이자율, 배당등이 영향을 미친다는 것을 보았고, 그로인하여 콜옵션과 풋옵션에 영향을 미치지만 풋옵션이 이러한 요인들로 인하여 가격이 영향
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옵션(nonstock option)으로 나누어진다.
우리나라의 옵션시장에서는 상품옵션이나 주식옵션은 거래되고 있지 않으며, 비주식옵션인 주가지수 옵션만이 유일하게 거래되고 있다 1. 옵션의 정의와 용어
2. 옵션의 유형
(1) 콜옵션과 풋옵션
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옵션계약수 = Hedge Ratio =
1 over DELTA
델타는 델타중립적 헤지를 위해 필요한 대상자산의 수 =
N(d_1 )
② 옵션이 ITM으로 종료될 확률
ex) 델타가 100 이면, Deep ITM으로 끝날 확률이 100%.
③
0 < 콜옵션 델타 < 100
-100 < 풋옵션 델타 < 0
2) 감마(
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콜옵션 가격이 오르고, 반대로 주가가 내리거나 변동성이 줄어들면 콜옵션 가격이 내린다.
4) 풋옵션 매도
주가의 보합 또는 약간의 상승이 예상될 때와 변동성의 축소가 예상될 때 유리한 전략으로 최대이익은 프리미엄에 한정되며, 손실은
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07원(=104.20-104.13)의 무위험 이익을 얻을 수 있게 된다.
옵션 만기일에는 주가지수가 105보다 크다면 콜옵션 105보다 작다 면 풋옵션을 행사하면 되므로 이 투자자는 주가수준에 상관없이 코스피200 주가지수를 105에 팔 수 있다.
따라서 애초의 현
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