[ 연구조사방법론 ) 한국 제조기업에서 품질경영시스템(TQM)이 기업 성과에 미치는 영향에 관한 연구 ISO 9000 인증 기업을 중심으로 ]

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본문내용

로지스틱회귀분석 모형
가설
가설 1) 정상기업과 부실기업간의 재무적 특성에 차이가 유의하다.
가설 2) 과거 횡령배임과 최대주주변경이 있는 기업이 그렇지 않은 기업보다 부실가능성이 높다.
조사 설계
1) 2009년부터 2012년까지 코스닥시장에서 상장폐지된 제조기업 83개사를 부실기업표본으로 선정
2)총 166개사를 쌍대표본 추출법으로 구성
3) 상기 표본기업의 상장폐지 직전 5년간 재무비율 80개를 선정하여 T-test를 실시하여 유의미한 변수 중에서 5년 연속 출현한 19개를 도출
4) 전진선택법을 이용하여 로지스틱 회귀분석 모형식을 추정
5) 결과 도출
연구 결과
더미변수를 추가한 모형의 판별력은 T-1년에 95.2%, T-2년에 88.0%, T-3년에 81.3%, T-4년에 79.5%, T-5년에 74.7%로 나타났으며, 상장폐지 년도에 가까워지면서 판별력도 점차 올라갔으며 기존 선행연구의 결과보다도 대체로 높은 판별력을 보임.
한계 및 제언
한계 1) 추정표본과 다른 기간에 부실화된 기업을 확인표본으로 이용하지 못함.
한계 2) 다른 방식의 모형추정식과 비교분석하지 못함.
제언) 확인표본에 대한 확인, 분석과 다양한 모형추정식들 사이의 비교 분석 등이 요구됨.
참고 문헌
Altman, E. I.(1968), Financial Ratios, Discriminant Analysis and Prediction of Corporate Bankruptcy, Journal of
Finance, 23(4), 589-609.
Altman, E. I. and McGough, T. P.(1974), Evluation of a Company as a Going Concern, Journal of Accounting, 138(6), 50-57.
Beaver, W. H.(1966), Financial Ratios as Predictors of Failure, Journal of Accounting Research, 4(3),
71-111.
Bhandari, S. B. and Iyer, R.(2013), Predicting Business
Failure Using Cash Flow Statement Based Measures, Managerial Finance, 39(7), 667-676.
Cho, K. H.(2012), An empirical research on the effects of
corporate bankruptcy forecasting by audit report and audit quality, Doctoral dissertation, Catholic University.
Choi, T. S., Kim, H. K. and Kim, S. H.(2002), A Comparison of the Discrimination of Business Failure prediction Models, Journal of the Korean OR and MS Society, 27(2), 1-13.
(5) 논문 요약 제목:중소기업의 종합평가와 예측 연구
제목
중소기업의 종합평가모형 및 예측에 관한 연구
저자
곽동철
논문(학술지)
중소기업연구
년도
2013
키워드
중소기업, 부도율, 주성분분석, 종합평가등급>
예측모형, 로짓모형
연구목적
여러 중소기업에 대해 적용할 수 있느 위험 평가 척도를 마련하여, 이러한 유사한 접근방법을 모든 개별기업의 종합평가등급과 예측정확도를 산출하는데 적용하는 것을 목적으로 함.
연구모형
기업의 경영상태를 평가하기 위한 종합평가모형과 이를 바탕으로 한 7개 등급의 종합평가등급 모델
종속변수 2개의 서로 상이한 결과를 가지는 경우 각 결과에 속할 확률을 추정하는 데에 로짓 모형을 사용
가설
거시경제효과를 포함한 모형이 더 나은 성과를 보인다.
해당 모형을 사용하여 특정 기업이 거시경제 충격에 노출되었는지에 대한 연구가 가능하다.
조사 설계
1) 종합평가등급의 설정
2) 수선정과정과 평가부문내 또는 평가부문간 상관관계분석을 고려하여 안정성부문(S)에서는 차입금의존도와 이익잉여금/총자산비율을, 수익성부문(E)에서는 총자산당기순이익율을, 유동성부문(L)에서는 현금 및 현금등가물/총자산비율과 유동부채/총자산비율을, 부채상환능력부문(D)에서는 영업이익이자보상비율을 각각 선정
3) 예측 모형의 산출
연구 결과
모형Ⅰ에서 기업의 부도확률은 차입금의존도, 이익잉여금/총자산비율, 총자산 당기순이익율, 현금 및 현금등가물/총자산비율, 유동부채/총자산비율, 영업이익이자보상비율의 6개의 재무비율변수로 설명됨.
한계 및 제언
한계) 해당 논문에서 사용된 평가모형에서는 기업의 부도확률을 6개의 재무비율변수로만 설명됨.
제언) 종합평가등급과 예측모형을 설정하기 위해 여러 간단한 가정들을 기초로 하며, 산업특성에 따라 재무비율의 적용을 달리한다면 모형의 적합성을 더 향상시킬 수 있을 것.
참고 문헌
김성태강충오이필상(2010), “기업별 거시위험 민감도를 반영한 부도상관관계의 측정,” 한국증권학회 , 제39권, 제1호, pp. 31-57.
이미영정신동(2008), “금융감독원 조기경보시스템의 발전방향,” 조사연구리뷰 ,제23권, 제1호, 금융감독원, pp. 1-57.
Altman, E. I.(1968), Financial Ratios, Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy, Journal of Finance, Vol.23, pp. 589-609.
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Basel Committee on Banking Supervision, 2004(2006), International convergence of capital measurement and capital standards : A revised framework, Available at www.bis.org.

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