유가증권에 대하여 알아보고, 투자를 하는데 있어서 포트폴리오 구성을 하는 것의 중요성과 개념 및 방법 등에 대해 살펴보시오.

목차

1.서론

2.유가증권
(1)유가증권의 분류
(2)유가증권별 회계처리시의 특징

3.포트폴리오
(1)포트폴리오의 정의 및 필요성
(2)포트폴리오 구성
(3)투자자의 투자성향별 포트폴리오전략

4. 개인 투자자의 포트폴리오 구성 방향
(1) 포트폴리오의 재조정을 통한 장기적인 수익을 고려
(2) 포트폴리오에 따른 투자의 수익 사례와 장기적 투자의 필요성
(3) 펀드의 배분 사례

5.결론

본문내용

포트폴리오가 당초의 자산배분 계획대로 유지되도록 노력하는 것을 포트폴리오의 재조정이라고 한다.
이러한 재조정 작업을 포트폴리오를 재배분해야 할 필요가 생길 때까지 계속해나간다. 포트폴리오의 재배분이란 금융시장환경, 나이, 가족, 여타 재산상태, 자신의 직업으로부터 얻는 수입 등의 변화를 고려하여 자산배분계획 자체를 바꾸는 것을 말한다. 이런 방식을 장기간 계속해나가면 평균적으로 싼 값에 사서 비싼 값에 팔 수 있게 된다.
미국등 선진 투자가들은 오랜 경험을 통해 이런 방식으로 5년, 10년 장기투자를 하는 것이 시황전망을 근거로 빈번히 사고 파는 것보다 결과적으로 훨씬 높은 수익을 얻을 수 있다는 것을 깨닫게 되었다. 따라서 미국의 투자자들은 주가가 오를 것 같으니까 주식형투신을 사고 주가가 떨어질 것 같으니까 팔아버리는 식으로 투자를 하지 않는다. 자신의 생애설계(Life Planning)에 맞는 펀드 포트폴리오를 짜고, 정책적으로 배분비율을 바꾸어야 할 사정이 생길 때까지 이 포트폴리오를 유지해나가고 있다.
단기적인 투자수익만을 노리는 것은 그만큼 리스크 관리가 효율적으로 이루어지지 않게 되므로 장기적으로 봤을 때 투자로 인한 수익보다는 손실을 입을 가능성이 크다.
(2) 포트폴리오에 따른 투자의 수익 사례와 장기적 투자의 필요성
삼성증권이 발간한 보고서에 따르면 지난 10년간 상장폐지 종목을 제외한 시가총액 상위 10개 종목에 10%의 비율로 분산투자를 했다고 가정할 경우 현재 누적수익률이 156%에 달한 것으로 나타났다.
이 기간 현대건설(-97%)과 기아자동차(-90%)가 마이너스 수익률을 기록했지만 다른 종목들이 손해를 상쇄해 준 것이다. 특히 코스피지수가 52% 하락한 2000년의 경우에도 10개 종목에 분산투자를 했다면 하락률은 39%로 축소됐다.
그러나 반대로 10년전인 96년 1월 당시 한국증시에서 우량하다고 판단했던 시가총액 상위 50종목 중 1개 종목에 집중 투자했다면 10명중 3명은 2006년 8월 현재 투자종목의 상장폐지, 흡수합병 등을 경험했을 것이다. 이를 보다 압축해서 현재까지 거래되는 상위 10개 종목만 대상으로 하더라도 10명중 2명은 투자원금을 거의 잃었을 것이다.
따라서, 급변하는 주식시장의 변화에 적응하기 위해서는 투자에 대한 시각과 전략이 바뀌어야 한다. 단편적인 뉴스보다 전반적인 경제 상황과 기업의 구조적인 변화에 주목해야 하며 리스크가 큰 개별종목 위주의 집중투자보다는 기초적인 경제여건이 우수한 종목 위주로 포트폴리오를 구성, 중장기 투자해야 위험을 줄일 수 있다.
(3) 펀드의 배분 사례
펀드의 종류중 대형성장주식형 펀드와 소형가치주식형 펀드가 있는데 리스크를 기준으로 전자는 저위험군, 후자는 고위험군에 속한다. 대형성장주식형 펀드는 시가총액 5%이내의 주식에 주로 투자하며 주가가 급등할 만한 주식보다는 회사가 가지고있는 잠재적인 성장가능성이 높은 종목들이 위주가 되는데 대표적인 펀드로 미래에셋의 인디펜던스 주식형 펀드가 있다.
소형가치주식형 펀드는 시가총액 하위 80%에 해당되는 종목들로 저평가되어 있는 주식들에 주로 투자를 하게 되는데 대표적인 펀드로는 유리자산운용의 스몰뷰티 주식형 펀드가 이에 해당된다.
펀드는 3개 정도로 분산하되 저위험군 2개 고위험군 1개 정도가 일반인에게는 바람직한 펀드운용이라고 볼 수 있는데 여기서도 중요한 것은 투자는 수익률관리가 아니라 위험관리라는 것이다. 고수익을 추구하는 목표를 세우기 이전에 위험관리를 위한 계획을 먼저 세워야한다. 위험을 분산한 후 그 안에서 고수익 전략을 세우는 것이 바람직하다.
사례를 들어서 위의 이론들을 대입시켜 보면, 2005년에는 중소형주식형 펀드들이 수익률이 매우 좋았다. 그러나 금년 현재까지는 대형 성장주 위주의 펀드들이 양호한 수익을 내고 있다. 따라서 작년부터 대형성장주식형 펀드 2개와 중소형가치주식형 펀드 1개에 투자했다면 충분한 수익과 동시에 위험관리도 성공적이었다고 평가할 수 있다.
5.결론
투자를 하는 것은 개인이든 기업이든 재무목표를 잘 설정하여서 효율적으로 하여야 한다. 재무목표는 성과를 정확히 화폐금액으로 표현될 수 있는 것이어야 하며 목표 달성 기간이 명시되어 있어야하는 것이 필요하다. 이러한 재무목표를 달성하는데 있어서 위에서 살펴본바와 같이 포트폴리오를 잘 구성하는 것이 투자를 효과적으로 하는 방법이라고 할 수 있겠다. 포트폴리오를 잘 구성하여서 경제적, 사회적인 환경의 변화에 잘 대응할 수 있도록 하여야 하겠다.

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