[영업레버리지, 손익분기점] 영업레버리지와 손익분기점 분석

소개글

[영업레버리지, 손익분기점] 영업레버리지와 손익분기점 분석에 대한 보고서 자료입니다.

목차

1. 재무분석의 정의

2. 기업의 재무계획 및 경영성과

3. 기업의 자본구조, 재무구조, 비용구조, 상호관계

4. 손익분기점 분석의 가정

5. 손익분기점 모형

6. 손익분기점의 활용
(1) 안정성 예측
(2) 목표이익에 의한 분석

7. 손익분기점의 변동에 영향을 주는 요인분석

8. 손익분기점의 한계점

9. 레버리지 분석의 의의

10. 레버리지의 종류
(1) 영업레버리지
(2) 재무레버리지
(3) 결합레버리지

11. 영업레버리지 분석
(1) 영업레버리지의 의의
(2) 영업레버리지도

12. 사례분석

본문내용

리지는 총비용 중에서 고정영업비가 차지하는 비중을 의미한다. 고정영업비가 증가함에 따라 매출액(또는 판매량)의 변화율보다 영업이익의 변화율이 더 커지기 때문에 비교적 적은 매출액의 변화에도 영업이익이 더 큰 幅으로 변동하는데, 이러한 효과를 영업레버리지(Operating Leverage)라고 한다.
(2) 재무레버리지
재무레버리지는 총비용에서 재무고정비가 차지하는 비중이나 총자본에서 부채가 차지하는 비중을 의미한다. 재무레버리지는 부채조달결정의 결과로 나타나며, 재무레버리지가 높을수록 주당순이익의 변화율이 영업이익의 변화율보다 점점 더 커지기 때문에 비교적 적은 영업이익의 변화에도 주당순이익이 더욱 큰 폭으로 변동하는데, 이러한 효과를 재무레버리지효과(Financial Leverage effect)라고 한다.
(3) 결합레버리지
결합레버리지는 총비용 중에서 고정영업비와 고정재무비를 합한 고정비가 차지하는 비중으로 측정된다, 따라서 결합레버리지가 높을수록 주당순이익의 변화율이 매출액의 변화율보다 점점 커지기 때문에 매출액이 변동할 때 주당순이익이 그보다 더 큰 폭으로 변동하게 되는데, 이러한 효과를 결합레버리지효과(Combined Leverage effect)라고 한다.
11. 영업레버리지 분석
(1) 영업레버리지의 의의
영업레버리지는 매출액의 변동으로 인해서 고정비가 지렛대작용을 하여 영업이익의 확대효과를 일으키는 것을 말한다. 즉, 영업레버리지는 기업의 고정비에 의존하는데, 기업운영과정에서 변동비대신 고정비의 비중을 높이게 되면 영업레버리지를 갖게 된다.
영업레버리지가 높은 경우 매출량이 변할 때 영업이익(EBIT:earning before intrest and taxes)은 매출량이 변하는 비율보다 높은 비율로 변하게 되며, 이러한 현상을 영업레버리지효과라고 한다. 즉, 이는 매출량의 변화가 영업이익에 미치는 영향을 나타내며 매출량과 영업이익의 관계는 고정비의 크기에 따라 좌우된다.
(2) 영업레버리지도
영업레버리지는 기업의 비용 구성상 고정비가 존재할 때만 발생하며, 매출량의 변화율에 대한 영업이익(EBIT)의 변화율로 나타낸다.
이 비율을 영업레버리지도 (DOL:degree of operating leverage)라 한다.
여기서 EBIT는 영업이익으로 매출액(P×Q)에서 변동비(V×Q)와 고정비를 뺀 것이므로 다음과 같이 나타낼 수 있다.
EBIT = PQ - VQ - F
= Q (P-V) - F
따라서 영업레버리지도는 다음과 같이 나타낼 수 있다.
12. 사례분석
개당 5,000원에 판매되는 인형을 생산하는 기업이 있다. 이 기업의 연고정비는 10,000,000원, 변동비는 개당 2,500원 이다. 이를 다음 그림을 통해 수익고정비변동비판매량(생산량)의 관계를 나타내는 내었다. 손익분기점의 매출량을 구하면 다음과 같다.
위의 예에서의 손익분기점의 매출수량은 4,000개이며, 이점에서는 손익이 없다.
판매량에 따른 영업레버리지는 매출량과 영업이익과의 관계를 나타내며 판매량에 따른 영업레버리지도는 매출량 변동율에 대한 수익변동율이며 이자 및 세금공제전 이익(EBIT)에 영향을 미친다.
매출량5,000단위와 6,000단위의에 대한 영업레버리지도를 각각 산출하면
이 된다.
5,000단위에서의 영업레버리지도는 5이며, 6,000단위에서의 영업레버리지도는 3이다. 레버리지도가 5라는 것은 매출이 1%로 변동되면 이익은 5% 변동 된다는 것이다.
환언하면 매출이 5,000단위에서 6,000단위로 증가하면 매출은 20%가 증가되지만 이익은 2,500,000원에서 100%(20%×5=100%)증가하여 50,000,000원이 된다는 의미이다. 그리고 5,000단위와 6,000단위에서의 영업레버리지도는 각각 5 와 3 이었는데 이것은 매출량이 손익분기점에서 멀어질수록 영업레버리지도는 작아짐을 의미한다.
판매량 변동 이외에도 ⅰ) 단위당 판매가격의 변동 ⅱ) 단위당 변동비의 변동 ⅲ) 고정비의 변동으로 인하여 영업레버리지도가 변동되고 利子 및 세금공제 전 이익에 영향을 미친다.
이상에서와 같이 이익은 매출량이 변동됨에 따라서 증가 또는 감소되는 것을 보았다. 그리고 生産되는 매출수량이 동일하다면 단위당 판매가격, 단위당 변동비, 고정비 등의 증가 또는 감소가 이익에 영향을 미치게 된다. 따라서 모든 비용은 감소시키고 매출수량과 단위당 판매가격은 증가시켜야 이익이 극대화될 수 있다. 이와같이 하려면 경영합리화를 통하여 原價節減을 하고 品質向上을 도모하여야 할 것이다.

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