[벤처기업 자금의 조달과 관리] 자금의 조달과 운용 및 관리

목차

Ⅰ. 자금의 조달
1. 자금조달의 중요성
2. 벤처기업 자금조달의 원천
1) 벤처기업의 일반적 자금조달 원천
(1) 창업자 자신의 현금
(2) 종업원
(3) 친척과 친구
(4) 엔젤
(5) 벤처캐피탈
(6) 은행 등의 사금융
(7) 정부지원금
2) 신용보증제도를 통한 자금 조달
3) IR을 통한 자본 조달

Ⅱ. 자금의 운용과 관리
1. 자금지원과 운용
(1) 종자돈
(2) 창업자금
(3) 1단계 자금
(4) 2단계 자금
(5) 메자닌 자금
(6) 연결 자금
2. 자금의 관리
1) 자금관리 시 고려사항
2) 현금흐름의 예측
3) 재무전략의 수립

* 참고문헌

본문내용

상(target audience)이 누구냐에
있다. PR은 일반 소비자나 언론매체를 대상으로 하지만 IR의 경우 현재
및 잠재적인 투자자를 대상으로 하고 있다는 점에서 IR은 재무적인 목적
이 더 강하다고 할 수 있다.
우리나라에서는 아직까지도 많은 기업들이 IR활동을 대규모 기업설
명회로 한정하여 생각하고 있다. 기업설명회란 기업의 결산실적, 재무상
태, 중요 경영활동 등을 시장 참여자를 초청하여 보고하는 대규모 기업
프리젠테이션이다. 그러나 기업설명회는 m의 커뮤니케이션 방법 중의
하나이며 커뮤니케이션 방법은 기술의 발달로 다양해지고 있으며 또한
급속히 변화하고 있다.
II. 자금의 운용과 관리
(1) 자금지원과 운용
기업이 성장함에 따라 자금조달방법이나 원천이 다양하게 된다. 창
업준비단계에서는 창업자 자신의 저축이나 친분관계의 사람들로부터 빌
린 자금으로 시작하는 경우가 많다. 그러나 점차 기업이 성장하면서 그
필요자금의 규모도 커지게 됨에 따라 외부의 자금원천을 찾게 되며 그
조달 시기 역시 중요한 문제가 된다. 벤처기업의 성장단계에 따라 벤처캐
피탈에 의한 자금조달의 시기와 종류는 다음과 같다.
- 종자돈(seed money)
창업준비금으로 비교적 규모가 작다. 이 돈은 주로 창업자가 가지고
있는 아이디어를 증명하기 위해 제품모형을 제작하거나 초기 시장조사
등을 수행하는데 쓰이는 자금이다.
-창업자금
벤처의 제품을 생산하기 위해 설비를 갖추거나 서비스의 초기 판매
를 준비하는데 소요되는 자금이다. 기업마다 차이는 있겠으나 보통 수 개
월에서 1년 남짓 사용하기 위해 조달된다.
-1단계 자금
창업자금과 같은 뜻으로 쓰이기도 하며 창업단계를 넘어서 전체적인
운영과 시장개척을 위해 조달되는 자금이다. 따라서 창업자금보다는 큰
규모의 자금 조달을 의미하며 창업자 자신이 조달할 수도 있으나 일반적
으로 외부로부터 조달을 피 한다.
- 2단계 자금(second-stage financing)
생산과 판매의 규모를 확장하기 위해, 즉 기업의 역량과 규모의 확장
을 도모하고자 조달되는 자금을 의미한다. 여기서 중요한 것은 기업이 손
익분기점(break-even point)을 넘어 수익을 내고 있는가 여부이다. 수익
이 나지 않고 있는 상황에서의 무리한 확장은 자칫 위험을 초래할 수도
있기 때문이 다.
- 메자닌 자금
기업이 손익분기점을 지나 충분히 이익을 창출하고 있을 때 본격적
으로 사업의 확장을 이루고자 조달하는 자금을 의미한다.
- 연결 자금
기업공개를 위하여 필요한 자금을 의미한다. 즉 주식을 상장 혹은 등
록시키기 위해 재무구조를 정비하거나 소유지분 정리 등에 소요되는 자
금이다. 기업공개 6개월 내지 1년 전 기업확장자금을 구성하며 공개 시
증자자금으로 상환된다.
(2) 자금의 판리
1) 자금관리 시 고려사항
조달된 자금을 어떻게 쓰고 관리하여야 하는가의 문제 역시 자금조달
만큼 중요하다. 이러한 문제는 벤처기업의 장단기 재무전략 수립에 직결된
다. 자금관리에 있어 중요한 사항은 조달된 자금으로 어떻게 기업의 가치를
창출 할 수 있을 것인가, 창출된 가치를 어떻게 배분하며 또한 어떻게 다시
활용할 것인가, 그리고 관리에 따른 위험을 어떻게 관리해야 할 것인가의
문제를 고려해야 한다.
2) 현금흐름의 예측
현금이 언제, 얼마만큼이나 필요하게 될 것인가의 문제는 여러 요인
들이 복합적으로 작용하게 된다. 우선 기업의 전략에 따라 달라진다. 창
업자가 사업에 대해 어떠한 전략을 사용하느냐에 따라 자금의 양이나 필
요시기는 달라지는 것이다. 둘째, 기업이 속한 업종이나 산업에 따라 달
라진다. 기업이 속한 산업의 창업 자금이나 현금 회전기간을 고려해야 하
기 때문이다. 물론 전통적인 산업이라면 어느 정도의 예측이 가능하겠지
만 벤처기업의 경우 새로운 시장에서의 게임이기 때문에 이러한 예측이
더욱 힘들다. 셋째, 현재 기업 자금조달의 구성을 고려해야 한다. 자금구
성에서 부채의 비중이 많다면 이자지급이나 상환 등을 고려해야 한다. 마
지막으로 기업이 생산하는 제품이나 서비스가 거래 고객에게 얼마나 영
향을 주는가가 현금흐름에 영향을 미친다. 영향을 미치는 힘이 크다면 외
상거래보다 현금거래를 가능하게 할 수 있으므로 그만큼 현금 회전을 빠
르게 할 수 있다.
실제로 현금흐름을 계산하는 것은 그리 어렵지 않다. 간단한 회계적
지식만 알고 있으면 누구나 현금흐름표를 작성할 수 있다. 그러나 벤처기
업에 있어 현금흐름표가 미래의 현금흐름을 모두 예측해주기는 어렵다.
벤처기업을 둘러찰 환경이 그만큼 변화가 심하고 그 속도가 빠르기 때문
이며 이러한 점 때문에 미래의 현금흐름을 예측한다는 것은 더욱 힘들다.
앞에서 언급한 고려사항외에 기업이 처한 특수한 상황을 고려하여 현금
흐름에 영향을 주는 요인을 파악하는 것이 현금흐름의 예측과 재무전략
의 수립에 도움을 줄 것이다.
3) 재무전락의 수립
재무전략을 수립하기 위해서는 다음과 같은 요인들이 고려되어져야
한다.
현재까지의 경영 실적과 성과
투자자가 인식하고 있는 위험
산업과 기술
벤처기업의 잠재력과 예상되는 퇴출시기
벤처기업의 예상성장률
벤처기업의 연령과 발전단계
투자자의 요구수익률과 내부수익률
필요 자본금액과 벤처기업의 자체 산정액
성장, 통제, 유동성, 회수 등에 관한 설립자의 목표
상대적 인 교섭 위 치
투자자의 요구조건 및 계약
현금조달과 소진의 시기 등을 예측하고 이에 대한 대안을 마련
하는 등 기업 재무 전반에 관한 사항뿐 아니라 사업기회를 추구하는 과
정에서 수립된 마케팅이나 생산운영 등에 관한 전략에 따라 자금을 조달
하기 위한 여러 요구사항을 고려하여 재무전략은 수립되어진다.
*참고문헌
- 굿모닝신한증권, '코스닥 M&A관련 투자전략', 2005
- 김정구 옮김(P. Kotler 외 지음), '필립 코틀러의 마케팅 리더십', 세종서적, 2002
- 중소기업청, '벤처투자시장의 활성화를 위한 벤처캐피탈 제도개선 방안', 2003
- 한국증권연구원, 'M&A 시장 활성화 방안', 2004
- 허창문, '벤처기업 창업과 자금조달의 모든 것', 청림출판
- 김명수, '한국벤처산업발전사', 벤처산업협회, 메디슨

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영향,   요인,   정의,   개념,   문제점,   배경,   방안,   현황