[A+] 천연가스 선물시장 조사보고서 - 유럽의 주요 천연가스 거래소, 천연가스 선물 시장의 구조 파악현황 분석문제점 선물계약의 계절적요소, 대체제, 세일가스셰일가스

소개글

[A+] 천연가스 선물시장 조사보고서 - 유럽의 주요 천연가스 거래소, 천연가스 선물 시장의 구조 파악현황 분석문제점 선물계약의 계절적요소, 대체제, 세일가스셰일가스에 대한 보고서 자료입니다.

목차

1. 천연가스 선물 소개
　- 유럽의 주요 천연가스 거래소

2. 천연가스 선물 시장의 구조 파악
　- 천연가스 선물 계약 상세정보

3. 천연가스 선물 시장의 현황 분석
　- 천연가스 선물 계약의 투기 방지
　- 천연가스 선물 계약의 가격 및 거래량 추세
　- 투자자의 분류에 따른 천연가스 선물 계약의 수
　- 천연가스 선물 계약의 계절적 요소

4. 천연가스 선물 시장의 문제점
　- 자연재해로 인한 일시적인 피해
　- 대체재인 셰일가스의 등장

5. 결 론 및 앞으로의 전망

< 참 고 자 료 >

본문내용

격이 100만 Btu(천연가스 단위)당 3.604달러로 3.7% 상승 마감했다고 보도했는데 이날 천연가스 가격은 지난주 천연가스 재고량이 예상보다 줄어들었다는 소식 때문인 것으로 보인다. 천연가스 가격은 지난달 24일 이후 17일 만에 27% 상승했다. 올겨울 난방 수요가 늘어날 것이란 전망이 가격 상승을 이끌었다.
천연가스 선물 계약의 계절적 요소
천연가스의 경우 겨울에 난방이라는 계절적 요소가 있기 때문에 겨울을 거쳐서 대략 3월까지는 콘탱고 선물가격이 현물가격보다 고평가된 경우
현상이 두드러진다. 즉, 같은 기간 동안이라도 3월에서 8월까지보다 10월에서 3월까지의 기간에는 선물 가격이 더 많이 오른 상태로 매매가 이루어진다. 따라서 투자자들은 이 때 발생하는 콘탱고 현상을 피하기 위해 근월물을 투자하는 경우가 많다. 10월이나 11월에 12월만기의 천연가스 선물에 투자를 하는 것이다. 이는 매매수수료가 발생한다는 단점이 있지만, 올해 초처럼 미국에 30년 만에 따뜻한 겨울이 와서 천연가스 가격이 겨울에 하락하게 될 경우 발생할 수 있는 천연가스 가격 하락 손실과 콘탱고 손실까지 겹치는 상황을 방지할 수 있다.
4. 천연가스 선물 시장의 문제점
자연재해로 인한 일시적인 피해
최근의 10월 말, 미국의 동부 해안에 강력한 허리케인 Sandy가 접근함에 따라 천연가스 선물 시장이 큰 타격을 입고 있다. 태풍 Sandy의 결과로 정부 관계자들은 해안가 주변 지역인 뉴욕, 뉴저지, 코네티컷을 재난 지역으로 설정하였고, 태풍 Sandy는 인근 지역의 유통거래망에 막심한 피해를 입혔다. 반면에, 태풍 Sandy의 영향으로 일부 투자자들은 거래를 할 수 없었기 때문에 투자자들의 수요가 줄어들었고, 이 때문에 거래자들은 선물 가격이 불안정할 것이라고 주장하고 있다. 그러나 전문가들은 Sandy의 영향으로 인해 최소 4백만에서 최대 천만가구의 가정에 전력 공급이 차단될 경우 60억에서 130억 입방피트의 가스 수요량이 하락할 것이라고 전망하고 있다. 그리고 실제로 태풍 Sandy의 여파로 천연가스 선물의 가격이 1.5% 이상 하락하였다. 또한, 2011년 8월 허리케인 아이린의 영향으로 가정 및 산업용 작업에서 전력 소비에 피해가 발생한 사례도 있다. 위의 두 사례에서 볼 수 있듯이 천연가스 현/선물 시장은 자연재해로 인해 공급 불안, 유통망에 의해 차질을 초래할 수 있다.
대체재인 셰일가스의 등장
셰일가스는 LNG(Liquefied Natural Gas)산업에 심각한 영향을 미칠 가능성이 있다. 셰일오일에 대한 기대로 뜬구름처럼 떠있는 유로와 미국. 과연 비관론자 루비니교수가 입에 거품을 내며 희망에 찬 천상의 모습을 보고 낙천적으로 변하게 만든 그 것. 셰일가스가 과연 그럴만한 이유가 있는 것인가. 한번 짚고 넘어가 볼 문제이다.
세일가스는 유전가스, 석탄가스와 마찬가지로 천연가스로 파이프라인만 형성되어 있다면 매우 싼 운송비로 널리 보급할 수 있으며, 액화시킨 LNG는 파이프방식보다 운송비가 수배 정도 더 들어서 경제성을 따져봐야 한다. 90년도부터 개발하기 시작한 세계 제4위 매장량 보유국인 미국은 미국 내 전용 파이프라인이 전무하기에 LNG방식으로 유럽에 수출했을 것으로 보이며 유럽은 싼 미국산 셰일가스를 쓰고 그동안 사용했던 비싼 나프타를 아시아로 대거 수출하였다.
미국에서 등장한 셰일가스 혁명은 미국으로 전달되는 천연가스의 양을 심각하게 떨어뜨리고 있다. 많은 전문가들은 현재의 상황이 2008년에 예상했던 결과와는 완전히 정반대의 결과를 나타내고 있다고 말한다. 미국의 EIA(Energy Information Administration)에 의하면 셰일가스는 2035년에 이르러서는 미국 천연가스 생산의 46%를 차지할 것이라고 전망하고 있다. 이의 영향은 Henry Hub 천연가스의 가격이 극도로 낮춰진 상태에서 다소 불규칙적으로 진행될 것이다.
LNG의 공급량이 미래에 부족해질 것으로 보이지는 않지만 셰일가스의 잠재성에 대한 기대가 상당히 크기 때문에 투자자들은 천연가스에서 셰일가스로 발길을 돌리게 될 것으로 보인다.
5. 결 론 및 앞으로의 전망
- 2015년 세계 LNG 수급 능력은 수요를 약간 상회하는 정도에 머물러 유지보수 등에 조업 정비 등을 고려하면 결코 여유 있는 상황이 아니라고 상정된다. 따라서 단기적으로는 천연가스 시장은 완화상태지만, 중장기적으로도 안전하다고는 할 수 없다.
- 천연가스의 전망은 여전히 조심스럽지만 조사 결과 우리는 천연가스의 생산량이 점점 줄어들 것으로 전망하고 있다. 천연가스 생산의 감소는 가격 측면에서 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 또한, 추운 날씨 때문에 수요가 증가한다면 이것은 보다 긍정적으로 우리의 주장을 뒷받침할 수 있는 근거가 된다.
- 천연가스는 전력생산에 필요한 연료이다. 천연가스의 가격은 최근에 다시 반등하고 있기 때문에 보다 많은 생산시설에서 다시 천연가스의 대체재인 석탄을 필요로 하는 현상이 발생할 수도 있을 것이다.
- 작년처럼 평소보다 따뜻한 날씨의 겨울은 프로판과 천연가스의 과다공급을 야기했다. 하지만 다가오는 겨울은 천연가스와 NGL(Natural Gas Liquids) 가격에 긍정적인 영향을 끼칠 것으로 예상된다.
- 미국 내 장기적 천연가스 시장의 수요 및 공급 안정화 정책 수립에 대한 필요성과 가격 변화위험에 대한 헤징전략의 운용이 강조됨에 따라 지역 공급자들이 적극적으로 이를 소비자들에게 홍보 및 교육하는 기회를 마련하고 있다. 이러한 선진경제의 적극적인 기업 정책은 자원파생상품 시장의 국내개설에 앞서 모두가 함께 그 중요성 및 당위성을 검토할 필요가 있다고 생각한다.
< 참 고 자 료 >
www.futurestradingpedia.com 의 선물 계약의 종류 자료
http://futures.tradingcharts.com 의 천연가스 선물 계약 가격 정보 자료
KB 투자증권 천연가스 선물
先物硏究 권상장, 곽수종 ‘천연가스 선물 및 옵션거래를 이용한 최적 헤징 전략’
CME Group 천연가스 선물
조선비즈, 한국경제, Wall Street Journal, Bloomberg

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