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소개글

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목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 연구개발지출(R&D지출)과 개발활동

Ⅲ. 연구개발지출(R&D지출)과 조세지원

Ⅳ. 연구개발지출(R&D지출)과 회계처리

Ⅴ. 연구개발지출(R&D지출)과 재무적 결정요인

Ⅵ. 연구개발지출(R&D지출)과 주식소유

Ⅶ. 결론 및 제언

참고문헌

본문내용

수 중 영업활동으로 인한 현금흐름비율과 순 운전자본 증가율은 영향이 적은 것으로 나타났다.
Ⅵ. 연구개발지출(R&D지출)과 주식소유
경영자의 주식소유구조가 어떻게 되어 있느냐에 따라서 R&D 지출과 관련된 경영자의 유인도 달라질 수 있을 것이다. 경영자의 주식소유는 위험감소 유인에 다음과 같은 세 가지 영향을 미칠 것으로 보여진다. (1) 경영자가 경영하는 주식의 지분을 상당량 보유하고 있으면, 자신의 지위가 보다 확고해지고 자신의 보상체계의 변화 폭이 작도록 책정하도록 함으로써, 자신의 자산의 위험을 줄일 수 있다. 따라서 프로젝트 선택에 있어서는 위험감소 유인이 줄어들 수 있다. (2) 수익성이 좋은데도 불구하고 위험이 높다는 이유 때문에 어떤 프로젝트를 수행하지 않으면 그에 따른 손실의 상당 부분이 자신에게도 전가되기 때문에 위험감소에 따른 대리인 문제가 줄어들 수 있다. (3) 그러나 자신의 자산은 더욱 더 집중되기 때문에 제한된 다변화(자산 분산)에 따른 문제는 더욱 증가하고, 이는 다시 위험감소 유인을 촉발할 수 있다. 따라서 종합하여 볼 때 어떤 효과가 더 큰지는 이론적으로 파악하기 어렵다. 한편 경영자의 주식소유에 따라서 책임회피 유인은 감소한다는 것이 일반적인 견해이다. 마지막으로 단기실적 강조 유인이 어떻게 반응할 것인지는 주식시장의 효율성에 달려 있다. 즉, R&D 프로젝트에 대한 평가가 정확하게 주식에 반영되어서 주식시장이 R&D 프로젝트의 증가에 긍정적으로 반응을 보인다면 많은 주식을 보유한 경영자는 적정 수준까지 R&D를 늘이는데 보다 적극적일 것이다. 이러한 논의를 종합하면 경영인의 주식소유가 연구개발지출 수준에 어떤 영향을 미칠지는 이론적인 연구로서는 결론을 내기 어렵고 실증분석이 필요한 것으로 보인다.
경영인의 주식소유와 관련한 실증연구인 Hill and Snell(1989)에서는 경영자의 주식 소유 비율이 종업원 1인당 R&D 지출에는 통계적으로 유의미한 영향을 미치지 못하는데 비해, Hansen and Hill(1991)은 상임 및 비상임 이사들이 가지고 있는 주식비율과 R&D 지출 강도 사이에는 약하지만 陽의 상관관계가 있음을 보여주고 있다. Cho(1992)는 경영인의 주식이 자신의 재산에서 차지하는 비중이 높을수록 매출액 대비 R&D 지출 비율이 높게 나타난다는 사실을 보이고 있으며, Francis and Smith(1995)도 최고경영인이 30% 이상의 주식을 갖고 있거나 경영인 전체가 20% 이상의 주식을 가지고 있는 “경영자 소유기업”이 주식소유가 분산된 기업에 비해 R&D 지출 수준이 높다고 주장하고 있다. 한편 Dechow and Sloan(1991)은 경영자가 퇴직하기 직전에는 R&D 지출 수준이 줄어드는 경향이 있지만, 주식소유를 하고 있는 경우에는 이러한 경향이 줄어든다는 것을 보여주고 있다. 미국 기업들에 대한 최근의 연구로, 이동기, 조영곤(1999)에서는 경영자 지분과 연구개발 집약도간에는 증가 후 감소하는 구조적 전환점을 갖는 관계를 가짐을 보였다. 즉, 兩변수간에는 역U자형 관계가 있다는 것으로, 경영자 지분수준이 낮은 경우 주주와 경영자간의 이해일치 효과를, 경영자 지분수준이 높은 경우 내부 대주주로서 경영자와 외부주주간의 이해상충을 야기하는 안주주의 효과를 보여주고 있다. 즉, 경영자의 지분수준에 따라 이해일치 가설과 안주주의 가설이 각각 성립할 수 있음을 보였다.
한편 이러한 경영자 주식소유와 기업의 R&D활동에 관한 연구에 앞서서 기업의 R&D활동과 관련된 기존 실증연구들은 슘페터가설에 대한 검정에 초점을 맞추고 있다. 슘페터가설은 크게 두 가지로 볼 수 있는데 (i) “기업의 규모가 클수록 기술혁신활동이 활발하다”는 것과 (ii) “시장집중도가 높을수록, 기술혁신활동이 활발하다”는 것으로 요약될 수 있다. 즉, 기업규모 증가에 비례하는 정도 이상으로 기술혁신활동이 더 증대되며, 시장집중도가 높을수록 기술혁신활동은 더 활발하다는 것으로 해석된다.
Ⅶ. 결론 및 제언
현대 기업은 급속한 경영환경의 변화와 국제화의 조류 속에서 치열한 국내 및 국제간 경쟁에 처해 있으며, 이러한 무한경쟁의 현실에서 다른 기업보다 우위를 차지할 수 있는 기술경쟁력을 확보하는 것은 필수적이다. 기업이 이러한 상황에서 생존발전하기 위해서는 고객의 요구를 만족시키는 우수한 신제품 및 신기술 개발, 기존 제품의 개량, 생산공정의 혁신이 필요하며, 이를 위한 연구개발활동에 대한 지출은 현대 기업경영에 있어 필수적인 투자라 할 것이다. 우리나라 기업도 과거 산업 발달 초기에 외국의 선진기술을 단순히 도입하고 모방하는 수준을 넘어 독자적인 기술개발 및 연구개발활동에 상당한 투자를 하고 있다.
과학기술부에서 발간한 ‘과학기술연구개발활동 조사결과’에 따르면 우리나라의 총연구개발비 지출액은 121,858억 원으로 전체 국민총생산의 2.69%이며, 최근 5년간 연구개발비지출액의 연평균증가율은 19.6%로 주요선진국보다 높은 증가율을 지속하고 있으나 총연구개발비 규모는 미국의 1/16에 불과한 수준이다. 한국 경제가 국제통화기금(IMF)의 지원체제로 돌입한 이후 각 기업이 비용절감을 위해 노력하고 있는 실정에서 가장 두드러진 특징이 산하 연구소를 축소폐쇄하는 등 연구개발비 지출액의 대폭감소라고 할 수 있는데 이는 장래에 경기가 회복되었을 때 심각한 후유증을 낳을 수도 있는 위험한 현상이라고 할 수 있다. 기업이 향후 지속적인 성장을 하기 위해서는 오히려 연구개발비 투자를 증진시켜 나가야 할 것이다.
참고문헌
김형국 외 1명(2007) : 연구개발 지출기업의 투자결정요인, 한국경영교육학회
남기석(2006) : 연구개발지출을 통한 기업의 이익조정, 한국국제회계학회
박원 외 1명(2011) : 기업수명주기에 따른 연구개발 지출의 가치관련성, 한국세무회계학회
박원 외 1명(2008) : 연구개발 지출이 적자보고 기업의 가치 관련성에 미치는 영향, 대한회계학회
서란주 외 1명(2010) : 불황기의 연구개발지출수준에 대한 영향요인, 한국산업경영학회
조성표 외 1명(2004) : 연구개발지출의 차별적 시장가치평가에 관한 실증연구, 한국산업경영학회

키워드

연구개발지출,   R&D지출,   조세지원,   회계처리,   주식소유