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소개글

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목차

Ⅰ. 개요

Ⅱ. 유상증자의 정의

Ⅲ. 유상증자의 종류
1. 발행가액에 따른 분류
1) 액면가액에 의한 유상증자
2) 시가발행에 의한 유상증자
2. 배정 및 인수방법에 따른 분류
1) 주주배정
2) 제3자 배정(연고자 배정)
3) 주주우선공모
4) 일반공모
5) 직접공모

Ⅳ. 유상증자의 목적

Ⅴ. 유상증자의 현황

Ⅵ. 유상증자의 실무계 시각

Ⅶ. 유상증자의 발행가격

참고문헌

본문내용

금의 사용목적에도 제한을 받지 않았다. 이 시기에 부실화된 대부분의 중소기업들은 운영자금목적으로 매년 증자를 실시하였다. 이러한 사실로부터 유상증자정보를 기업의 증자자금사용목적에 따라 차별적으로 평가하여야 한다는 시각이 등장하였다. 즉, 투자자금목적의 증자는 ‘호재’로 운영자금목적의 증자는 ‘악재’로 판단하여야 한다는 것이다. 투자자금목적의 증자는 기업의 건전한 성장의도를 반영하며, 운영자금목적의 증자는 기업의 자금사정악화를 의미할 수 있다는 것이 설명논리이다.
국내의 관련연구는 위와 같은 실무계의 시각을 적극적으로 수용하고 있다. 대부분의 연구는 유상증자공시효과의 대표적인 설명변수로 증자당시의 장세 및 할인률을 선정하고 있다. 그러나 시장상황 및 할인률에 따라 유상증자의 공시효과가 다르게 해석되어야 하는 이론적인 근거가 명확히 제시되고 있지 않다. 본 논문에서는 유상증자공시효과를 증자결정이 기존의 기업가치에 대한 기대를 변경시킬 수 있는 정보를 제공한다는 관점에서 파악하고자 한다. 이러한 정보는 단순히 증자실시자체뿐 아니라 증자기업의 특성과 증자결정시 공시되는 각종 증자조건 등을 동시에 고려하여 판단하게 될 것이다. 그리고 이러한 과정에서 사전에 공표된 회계정보의 이용가능성을 부각시키고자 한다.
Ⅶ. 유상증자의 발행가격
신주인수권의 가치는 인수권으로 매입할 수 있는 주식의 현재 시장가격, 신주의 인수가격, 신주 1주를 매입하는 데 필요한 신주인수권의 수 등 세 가지 요소로서 결정된다. 증권시장에서 구주가 신주인수권부( right-on )로 去來되고 있는 경우의 신주인수권의 가치 Ro는 다음과 같다.
Po - S
Ro = ·································· <식1>
N + 1
단, Ro : 신주인수권의 가치
Po : 신주발行以前의 주식가치
S : 신주의 인수가격
N : 신주 1주를 사기 위한 신주인수권의 수
신주인수권이 행사된 후에 권리락( ex-right )으로 去來되는 株式의 이론적 市場價格 Px는 아래와 같으며 이 가격은 당연히 하락하게 된다.
( Po × N ) + S
Px = ···························· <식2>
N + 1
Px: 권리락( ex-right ) 된 후의 주식의 시장가치
권리부와 권리락 주식의 주당 시장차액은 이론적으로 신주인수권의 가치와 같으며, 이는 주식배당에 의한 유상증자로 인해서는 주주에게 비정상수익(abnormal gane)이 존재하지 않는다는 것을 의미한다.
참고문헌
- 김경훈, 유상증자에 따른 주주와 채권자 부의 변화에 대한 연구, 연세대학교, 2007
- 권의만 외 1명, 유상증자기업의 이익조정에 관한 연구, 한국지역발전학회, 2005
- 박영규, 자기주식매입의 유상증자에 대한 신호효과, 한국재무관리학회, 2008
- 신용균, 유상증자의 공시효과, 한국재무관리학회, 1995
- 성정현 외 1명, 불연속 거래를 고려한 유상증자 공시효과에 관한 연구, 한국경영교육학회, 2011
- 윤순석 외 1명, 유상증자기업의 이익조정, 한국회계학회, 2001

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