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대리인비용과 기업가치 외국인 지분의 역할, 경영학연구, 33(2), 655-682.
강 원. 2004. 소유-지배 괴리도와 기업성과에 관한 연구. 삼성경제연구소 연구보고서.
박세일, 「법경제학」, 박영사, 2000
정용덕, 「합리적 선택과 신제도주의」, 대영문화
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하여 부채를 많이 쓸수록 과대위험유인과 과소투자유인이 크게 증가하여 부채의 대리인 비용은 증가한다.
결국 기업이 부채를 증가시키면 자기자본의 대리인비용은 작아지지만, 부채의 대리인비용은 증가하게 되어, 이 두 비용의 합이 총대
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지만 투자성과가 좋을 경우에는 부채의 원리금을 제외한 모든 투자성과를 주주들이 가져가게 된다. 따라서 이 때문에 발생하는 것이 부채의 대리비용이다.
3) 대리인비용과 자본구조결정
자기자본의 대리인비용은 부채의 비중이 클수록 감
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비용의 극소치
Fig 6 : 일정한 기업자본구조 규모를 가지는 회사(V)에 있어 서로 다른 외부금융의 수준(K > K)을 가지는 경우 총외부금융 E(K)의 부분으로서 대리인 비용 함수와 최적의 외부지분
2. 최적외부자금 조달
Fig 7 : 규모가 다른(V>
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비용, 정상적인 영업 활동에서 누릴 수 있는 지급이자와 감가상각비 등의 법인세 절세효과를 누리지 못하는 기회비용 등이 있다. 이러한 비용은 결국 채권자에게 전가되기 때문에 채권자의 부를 감소시킨다.
III. 대리인비용과 최적자본구조
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