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수익률=40%, 배당 수익률 = 8%,
보유기간 수익률 = 48%, 연간 수익률=96% 위험과 수익률
1.수익률과 위험의 측정
2.위험과 수익률간의 상반관계
3.분산효과와 포트폴리오 위험
4.체계적 위험과 베타
5.자본자산가격결정모형 (CAPM)
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자본시장선과 증권시장선과의 관계
자본시장선 (CML)
증권시장선(SML)
수 식
비교관계
기대수익률과 총위험간의 선형관계
기대수익률과 체계적 위험간의 선형관계
평가대상
효율적 포트폴리오
(비)효율적 포트폴리오, 개별자산등 모든
위험자
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자산의 기대수익률과 변동성의 시간가변현상을 고려하지 않은 전통적인 자산가격결정모형들은 현실 자산가격의 움직임을 설명하는 데 한계가 있다는 인식 때문이다. 자본시장 균형모형중의 하나인 자본자산가격결정모형(CAPM)의 ‘조건부
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포트폴리오의 베타는 다음과 같다.
0.6 × 1.4 + 0.4 × 0.8 = 1.16
ex) 교재 247페이지의 예시
3. 자본자산가격결정모형(CAPM)
1) 기대수익률과 위험간의 관계
위험-수익률의 상층관계(risk-return trade-off)
- 위험이 클수록 기대수익률이 크다는 의미
여기서
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자본자산가격결정모형(CAPM)에서 한층더 보완된 재정가격 결정이론(APT), 국제적인 관점에서 바라본 자본자산가격결정모형(ICAPM)까지 여러 관계에 대해 살펴보았다. 따라서 국가와 국가간 거래시 발생할 수 있는 위험을 최대한도로 줄이고 여러
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자본자산가격결정모형(CAPM)에서 한층더 보완된 재정가격 결정이론(APT), 국제적인 관점에서 바라본 자본자산가격결정모형(ICAPM)까지 여러 관계에 대해 살펴보았다. 따라서 국가와 국가간 거래시 발생할 수 있는 위험을 최대한도로 줄이고 여러
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포트폴리오 이론이라고 한다. 이후 마코위츠의 포트폴리오 이론을 기반으로 샤프(Sharpe)나 린트너(Lintner), 모신(Mossin)등에 의해서 자본자산가격결정모형(CAPM)이 개발되었다.
1. 분산투자의 효과
기후
상황발생확률
A사의 기대수익률
B사의 기대
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분산기준에 의한 무차별곡선
■ 포트폴리오 이론
■ 자본자산가격결정모형(CAPM)
■ 차익거래가격결정이론(APT)
■ 채권수익률의 기간구조
■ Malkiel의 채권가격정리
■ 듀레이션
■ Option의 가격결정요인
■ 블랙숄즈모형의 가정
■ 포트
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위험이자율 퍼즐이라고 불렀다.
이러한 퍼즐현상에 대한 해명은 확률적할인요소(stochastic discount factor:이하 SDF로 표기)를 이용한 새로운 자산가격결정모형을 이용하여 시도되고 있다. 자본시장에 차익거래 기회가 존재하지 않으면 SDF를 이용
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포트폴리오 수익률과 시장수익률간의 상관계수를 보면 아주 높지는 않지만 어느 정도 분산되어 있다고 할 수 있으며, PER값이 큰 포트폴리오일수록 잘 분산되어 있다고 할 수 마지막으로 전체 표본기간동안 자산 가격 관련식의 동질성을 결정
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