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1. 어떤 위험자산으로부터 연말에 500만원과 1,000만원의 각각 50%의 확률로 얻어질 것으로 예산된다 하자. 무위험투자로 간주되는 통안증권의 수익률은 연 6%이다.
(1) 이 위험자산에 대해 투자자가 요구하는 위험프리미엄이 8%라면, 이 위험
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기대수익률을 요구한다는 것을 의미한다.
⑶ 틀림. 지수펀드의 베타계수는 1이고 무위험공채의 베타계수는 0일 것이므로, 이렇게 만든 포트폴리오의 베타계수는 0.8이다.
⑷ 옳음. 투자자들이 효율적 분산투자를 행하는 경우 투자자들이 부담
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기대수익률과 표준편차를 계산하면 다음과 같다.
0 1 0.09 0.27
0.2 0.8 0.104 0.252008
0.4 0.6 0.118 0.285958
0.6 0.4 0.132 0.35734
0.8 0.2 0.146 0.448629
1 0 0.16 0.55
이 결과를 그림으로 표시하면 다음과 같다.
⑶ 자본배분선의 기울기(= RVAR)는 다음과 같다.(무
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나타내면,
⑸ ①
② 주식 A : 0.24 × 1.3333 = 0.32
주식 B : 0.42 × 1.3333 = 0.56
주식 C : 0.34 × 1.3333 = 0.4533
MMF : -0.3333
합계 1.000
③
⑹ ①
②
4. ⑴ 그림은 생략
CML의 기울기 =
⑵
5. ⑴ CML의 기울기 =
⑵ 의 관계로부터 이므로 w = 1.5. 즉, 무위험자산에
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다. 따라서 ;
및
⑸ 포트폴리오 P의 증권특성선은 다음과 같이 나타내 진다.
따라서 이 포트폴리오의 분산과 표준편차는 다음과 같다.
포트폴리오 P의 총위험, 체계적 위험, 비체계적 위험은 다음과 같이 구해진다.
총위험 :
체계적 위험 :
비
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