상법총론 - 경영권 방어전략의 종류 - 포이즌 필

소개글

상법총론 - 경영권 방어전략의 종류 - 포이즌 필에 대한 보고서 자료입니다.

목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 본론
1) 경영권 방어전략의 종류
2) 포이즌 필(poison-pill)

Ⅲ. 결론

본문내용

지나치게 보호하여 정상적 M&A까지 가로막을 수 있다.
특히 2000년 이후 국내에서 적대적 M&A가 시도된 사례는 16건에 불과하다는 것 또 한 반대 의견에 힘을 실어주고 있다. 게다가 우리나라는 이사회에 대한 지배주주의 영향 력이 강하기 때문에 경영진이나 지배주주의 사적이익을 위해 포이즌 필이 오 · 남용 되 기 쉽다. 그리고 이는 경영권 강화로 기업 소유주나 경영진 및 대주주의 모럴 해저드 및 외국인 투자 위축과 주가하락을 불러올 수 있기 때문에 치명적인 단점이 될 수 있다.
즉, 적대적 M&A를 포함한 활발한 M&A가 경제에 미치는 긍정적인 영향을 간과할 수 있기 때문에 포이즌 필, 독소조항으로 불리는 것이다.
Ⅲ. 결론
- 포스코와 현대중공업이 상대방의 주식 지분을 각각 1.9%와 1% 보유하기로 합의했었 다. 외부 세력의 적대적 인수합병 시도가 있을 경우 서로 경영권을 지켜주기 위해서다. 외국계 지분이 59%나 되고 다국적 철강기업인 아르셀로-미탈 등으로부터 M&A 위협을 느꼈던 포스코로서는 추가 지분 인수가 확실시되는 우리은행, 농협 등과 함께 현대중공업 이 긴요한 방어벽인 셈이었다.
세계화 시대엔 자본에 국적이 없다고 하지만 기업인에게는 국적이 엄존한다. 외국계 펀 드 소버린자산운용이 SK그룹을 공격했었고, 칼 아이칸은 민영화된 KT&G를 넘봤었다. 이들은 수천억원의 차익을 챙겨 한국을 떠났다. 우리 기업을 적대적 M&A하려는 외국자 본이 언제 어디서 또 튀어나올지 모른다. 외국자본 뿐만이 아니다. 국내 중소기업도 활발 해야 우리나라 경제도 활발해 질 수 있을 텐데, 그런 중소기업들이 대기업들에게 먹히고 있는 실정이다.
외환위기 이후 자본시장이 열리면서 국민은행, 삼성전자, 현대자동차 등 국내 우량기업 대부분의 외국인 지분이 40~60% 수준에 이르고 있다. 기업들의 경영권 보호에 대한 걱 정이 엄살인 것만은 아니다. 국내 상장기업들은 경영권 방어를 위해 한 해에 7조 3000억 원어치의 자사주를 매입하고 있다고 한다. 삼성전자는 7년간 자사주를 15조 원어치나 샀 다고 한다. 이렇게라도 경영권을 방어하자니 미래를 위한 투자 여력은 그만큼 줄어들 수 밖에 없다.
적대적 M&A는 기업의 실제 가치보다 주가가 지나치게 낮을 때 기업을 싸게 인수해 한 몫 보자는 것이다. 이를 막으려면 기업가치가 충분히 반영되도록 주가를 잘 관리할 필요 가 있다. 하지만 그 과정에서 기업 부담이 만만찮은게 현실이다.
모토로라, AT&T 등 미국 상장기업의 60%는 기업이 매수당하더라도 기존 경영진의 이 익을 과보호함으로써 M&A의 실익을 없애 버리는 이른바 ‘독약 조항’을 정관에 담고 있 다. 구글과 포드 자동차 등은 특정 주주의 주식에 대해 더 많은 의결권을 주는 차등의결 권주 제도를 갖고 있다. 국내에서도 핵심 기업들의 경영권 안정과 투자 활성화에 도움이 될 제도를 우리나라 실정에 맞게 보완 · 개선해서 하루라도 빨리 도입해야 할 것이다.
*참고사이트*
- 삼성경제연구소
- 네이버 백과사전
- 대한민국 인터넷 법률시장 로마켓

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