[증권투자론]자산배분과 투자성 대하여(자산배분프로젝트)

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목차

- 목 차 -
Ⅰ. 투자 목표 의사결정
1.투자 개요
2.투자 자금 배분 방식
3.투자 성향 분석
Ⅱ. 시장 환경 분석
1.현재 경기의 국면
2.경기 회복의 성격
3.향후 경기 전망
4.한국 경제에 영향을 미치는 요인
(1)국제 원자재 가격의 급등
(2)한중 무역의 급성장
(3)국제 유가 동향과 전망
Ⅲ.자산 배분
1.위험 자산과 무 위험 자산
2.자본 시장선(CML) 도출
3.위험자산과 무 위험 자산의 배분
(1)최적 포트폴리오
(2)투자비율 및 투자금액 결정
(3)관심종목 분석
(4)위험자산의 선택
(5)투자의사결정
Ⅳ. 투자성과 평가

본문내용

국제 원유가는 2004년 2월말 현재 2002년말의 배럴당 25.7달러보다 약 16.3% 상승한 29.9달러를 나타내고 있다. 이는 OPEC(석유수출국기구)의 석유 감산 결정 및 이라크의 석유 수출 정상화 지연 등의 원인으로 공급 부족 현상이 발생한 것이 원인이다. OPEC는 4월 이후 250만 배럴(현 생산량의 10%)의 원유를 감산한다고 발표하였다. 이라크는 치안 불안 등의 이유로 석유 수출 정상화가 지연되고 있으며, 베네수엘라 및 나이지리아는 정세 불안으로 석유 공급에 차질이 발생하였다. 원유를 제외한 국제 원자재 가격을 나타내는 로이터 상품가격지수는 2002년말 1,378.9에서 2004년 2월말 현재 1,738.3으로 약 26.1% 상승하였다.미국 및 일본 등 선진 경제들이 빠른 회복세를 나타내며, 재화 생산에 필요한 원자재에 대한 수요가 증가하였기 때문이다. 특히 고성장을 지속하고 있는 중국 경제는 소비 확대, 설비 및 건설 투자의 급증으로의 원자재에 대한 수요가 급증하였다. 게다가 중동 지역의 정세 불안, 달러화 가치의 급변동 등으로 실물 자산에 대한 선호도가 증가 하였고 단기 투기성 자금이 원자재 시장에 유입되면서 가수요에 의한 원자재 가격 상승이 심화되었다.
원유는 2/4분기 이후 가격 안정세가 예상되나, 기타 원자재 가격은 지속적으로 상승할 전망이다. OPEC의 감산 조치에 대한 우려로 당분간 상승세가 지속될 전망이이지만, 비수기(2/4분기)에 따르는 수요 감소, 非 OPEC 산유국들의 증산 등으로 점차 안정될 것으로 예상된다.
중국의 철강 수요 급증으로 2004년중 세계 전체의 철강 수요는 5.8% 증가할 전망이다. 증가하는 수요에 세계의 주요 철강 생산 업체들의 공급 능력에 따라 가격이 좌우될 것이나, 당분간은 공급이 수요를 따라가지 못하는 초과 수요가 존재할 전망이다.
1) 원유 및 철강 가격 상승의 파급효과   
원유 가격 10% 상승시, 국내 생산자 물가 0.61%p, 소비자 물가 0.37%p의 상승 효과가 발생한다. 석유화학 제품 가격 8%, 철강 제품 가격 20%, 비철금속 제품 가격 20% 상승을 가정할 경우, 국내 생산자 물가를 0.62%p 상승시키고 소비자 물가를 0.26%p 상승시킨다. 원유 도입 가격이 전년대비1달러 오를 경우, 무역수지 흑자폭 8.1억 달러 감소시킨다.
현재 한국 경제는 외수 호조 속 내수 부진의 경기 양극화 국면에 위치하고 있다. 향후 유가와 원자재 가격 급등으로 국내 물가가 상승할 경우, 내수 부문의 회복을 지연시켜, 전체 경제성장률을 감소시킬 것이다. 또한 가계의 실질 구매력 감소와 소비 심리 위축으로 소비의 침체가 상당 기간 지속될 것으로 보인다. 기업의 채산성 악화로 인한 투자 부진으로 설비투자가 침체되고 고용 상황이 악화될 것이다.
1) 산업별 예측
석유 화학 산업은 세계적인 과잉 공급의 우려가 존재하기 때문에, 비용 상승 요인을 가격으로 전가 시키기 어려워 관련 기업들의 채산성을 악화시킬 것이고 철강 산업의 경우 유가 상승에 따르는 연료비 비중이 증가하더라도, 당분간 철강 제품에 대한 초과 수요가 존재할 전망이어서 가격 인상으로 비용을 전가시킬 수 있어 큰 영향은 없을 것으로 보인다. 한편 자동차 산업은 유가 상승으로 인한 직접적인 악영향은 미미하지만, 국내 유류 제품 가격이 인상되어 자동차 내수가 크게 위축되는 간접적인 파급 효과가 존재할 것으로 예상된다.
철강 가격 상승으로 제조 원가 중 철강 제품이 대부분을 차지하고 비용 인상 요인을 가격으로 전가하기 어려운 조선 및 자동차 부품 산업의 타격이 클 것으로 예상된다. 건설 업종의 경우 철근, 빔 등 자재 가

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