선물시장 이론과 투자전략

목차

Ⅰ. 서 론

Ⅱ. 선물거래의 개념과 정의

Ⅲ. 선물 시장의 기능

Ⅳ. 주가지수 선물
1. 주가지수선물거래
2. 선물투자의 장점
3. 미결제 약정
4. 헤지거래(Hedge)
5. 아비트라지거래 (arbirage)

Ⅴ. 선물 거래의 분류 및 용어
1. 선물 거래의 분류
2. 선물 거래 용어

Ⅵ. 선물시장의 구성
1. 선물거래소(Futures Exchange)
2. 결제기관(Clearing House)
3. 선물거래 중개인
4. 선물거래대상상품

Ⅶ. 선물거래 조건과 방법
1. 선물계약의 주요조건
2. 선물계약의 주요인도조건
3. 선물거래 방법
4. 선물거래의 손익계산

Ⅷ. 선물거래 절차
1. 선물거래 절차
2. 고객구좌(Customer Account)
3. 증거금(Margin)
4. 주문(Orders)
5. 인수도(Delivery)
6. 우리나라의 해외선물거래절차

Ⅸ. 성공적인 선물시장 공략전략
1. 상대성의 개념과 기술적 분석
2. 시장의 관찰 기록
3. 손실은 제한, 이익은 지속
4. 느낌의존의 위험성
5. 무가 정보의 위험성

Ⅹ. 결 론

[참고 자료]

본문내용

요행을 바라면서 무작정 기다리지 말고 신속히 손실을 제한시켜야 한다. 어떤 거래자는 행동을 취해야 할 때 신속히 행동을 취하지 않음으로써 커다란 손실을 입는다. 어떤 거래자는 중요한 경제뉴스가 자신이 생각하는 대로 시장을 움직여 줄 것이란 굳센 믿음으로 인해 손실을 입기도 한다. 그러나 거래자들이 인식하지 못하는 어떤 다른 요인이 존재하여 시장에 더 큰 영향을 미칠 수가 있는 것이다. 어떤 투자자들은 높은 수수료 때문에 주식시장에서 작은 손실이라도 실현시키는 것을 꺼려한다. 선물거래의 수수료는 주식거래에 비해 매우 낮기 때문에 수수료 때문에 손실의 실현을 지연시키는 것은 현명한 선택이 아니다.
아마 대부분의 선물거래자에게 있어서 손실을 제한하는 것보다 더 어려운 것은 바로 이익이 지속되게 하는 것이다. 특히, 사전에 정해 놓은 목표수익률에 기초하여 이익포지션을 청산하지 말라는 것이다.
가장 일반적인 오류는 시장에 좋은 뉴스들이 흘러나오고 시장가격이 기술적 저항선에 도달하기도 전에 이익을 보고 있는 포지션을 미리 청산하는 것이다. 이런 경우 현명한 거래자라면 한계수준을 조금 더 높게 설정하고 아무런 이성적인 이유 없이 경솔하게 포지션을 청산하지 않을 것이다. 또한, 이익을 보고 있는 포지션은 점진적으로 청산하는 것이 좋다. 거래기법을 완벽히 터득한 숙련된 거래자라 하더라도 "낮게 사서 높게 팔라"는 규칙을 완벽하게 따를 수는 없는 것이다. 이는 매수와 매도 시 완전한 시장시기 선택을 한다는 것은 거의 불가능하기 때문이다. 따라서 시장상황이 좋을 때 굳이 포지션을 청산하고자 한다면 일부만을 청산함으로써 승률을 향상시킬 수 있다.
4. 느낌의존의 위험성
주가지수 선물시장에서 거래자는 본인에게 설정된 한도를 초과하는 과도한 포지션을 보유해서는 안된다. 선물시장에서 "good news"는 "내일이 오면 돈을 벌 수 있는 또 다른 기회가 항상 당신을 기다리고 있다"는 것이다. 오늘 거래자의 손끝에 전달되는 강한 느낌(feeling) 때문에 인생과 직장을 내놓고 한판의 도박을 할 필요는 없다. 통계학적으로 당신의 느낌이 틀릴 가능성은 50%이다.
더구나 포지션 한도를 초과하는 거래는 대부분 충동에 의한 것이고, 이는 선물시장에서 돈을 잃는 최악의 지름길이다.
시장은 당신이 생각하는 대로 움직이지 않을 때가 더 많다는 점에 유의해야 하며, 과도한 거래는 금물이다. 이는 중개수수료가 거래자의 이익을 잠식하게 되고, 대부분의 경우 최선의 거래가격을 놓치게 되며, 충동적인 거래일 경우가 많기 때문이다. 물론 선물시장의 거래에서 너무 의기소침해서 모든 것을 비관적으로 생각할 필요는 없다. 그러나 "지나친 희망은 비관보다 더 나쁘다"는 것을 명심해야 한다.
5. 무가 정보의 위험성
시장 루머를 얘기하거나 공짜로 충고를 해주는 전문가를 조심하라! 선물거래자는 다른 거래자들, 특히 매우 유명한 거래자의 의견을 무조건적으로 추종하는 것은 금물이다. 경험이 풍부한 선물거래자도 당신과 마찬가지로 틀릴 수도 있고, 그는 당신과 대화를 나눈 후 바로 마음을 바꿀 수도 있는 것이다. 물론 자신이 간과하고 있는 것들이 있을 수도 있고, 다른 사람의 의견에 관심을 갖고 다른 사람으로부터 "정보"를 얻는 것은 좋은 일이다. 왜냐하면 공짜이기 때문이다. 그러나 다른 사람으로부터 "결론"을 받아들이는 것은 공짜가 아니다. 왜냐하면 그로 인해 손실을 입을 수도 있기 때문이다. 따라서 거래자는 어떠한 출처의 정보도 그것을 분석하고 평가할 수 있어야 할뿐만 아니라 더 나아가 자신의 결론을 도출할 수 있어야 한다.
시장의 심오한 법칙들은 하루 밤 사이에 체득할 수 있는 성질의 것이 아니며 수시로 변화한다. 마술사의 속임수가 사람들에게 알려지면 그 마술사는 더 이상 그 속임수로 돈을 벌 수 없듯이 거래자의 비밀도 그것이 상식이 된 이후에는 그 가치가 사라진다. 거래자가 아무리 오랫동안 주가지수 선물시장을 연구한다 하더라도 결국은 자신이 저지르는 실수들로부터 스스로 배울 수밖에 없다. 이때 "틀린 선택을 하는 것(being wrong)"과 "실수를 저지르는 것(making a mistake)" 사이에는 중요한 차이점이 있다. 선물시장에서 때때로 틀린 선택을 하는 것은 게임의 일부분이며 어쩔 수 없이 지불해야 하는 비용이라고 할 수 있지만, 실수를 저지르는 것은 불필요한 비용으로서 최소화해야 한다.
선물시장은 무수히 많은 변수들에 의해 영향을 받기 때문에 장세를 실수 없이 예측할 수 있는 어떤 신비스런 공식도 존재하지 않는다. 그럼에도 불구하고 어떤 그룹의 거래자들은 주식시장과 주가지수 선물시장에서 지속적인 승자로서 살아남게 된다. 과거 선물시장의 지속적인 승자들은 내부정보에 접근할 수 있는 사람들이었으나, 오늘날 시장전체를 움직이는 내부정보는 더 이상 존재하지 않는다. 그러나 선물거래자는 시장을 많이 연구할수록 많은 것을 얻게 될 것이다.
Ⅹ. 결 론
거래자들은 어떻게 시장 감각을 얻을 수 있고, 어떻게 해야 적자생존의 밀림에서 살아남을 수 있는가? 철저한 원칙을 가지고 시장을 분석해야 한다. 시장이 유사한 상황들에 대해 어떠한 반응을 보이는가에 대한 감각을 개발해야 한다. 현재의 시장상황이 이전의 상황과 비교하여 어떻게 다른가를 평가하여야 한다. 자신이 간과하고 있는 것을 다른 거래자들이 생각할 수 있기 때문에 항상 다른 사람과 의견을 교환해야 한다. 새로운 정보를 신속하게 분석, 평가하여 자신의 결론을 도출하고 거래에 반영하여야 한다. 손실을 최소화시키는 거래규칙을 고수하여야 한다.
[참고 자료]
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스콧 슬러츠키, 이기문 역, 선물시장의 지배자, 지원미디어, 2000
최진식, 주식 살 때와 팔 때(3천만원으로 100억원 만든 최진식의), 프롬북스, 2007
정철진, 대한민국 20대, 재테크에 미쳐라(한 번 배워 평생 가는 똑똑한 재테크 습관)한즈미디어, 2006

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