국제 재무관리의 이해

목차

1.장 서론

2.장.국제 재무관리
제 1 절 국제재무관리란?
1. 국제재무관리의 이해
2. 금융의 글로벌화
3. 국제재무관리의 기능
제 2 절 국제재무관리의 기초개념 이해

3장.국제 자본조달
제 1 절 국제 금융시장
제 2 절 국제 금융시장의 종류
제 3 절 국제자본조달전략

제 4 장 국제 자본운용
제 1 절 해외직접투자전략
제 2 절 국제간접투자전략

제 5 장 국제자금관리전략

제 6 장 금리위험 측정 및 금리위험 관리전략
제 1 절 금리위험의 측정방법
제 2 절 금리위험의 관리전략

제 7장 .결론

본문내용

있다.
ㆍ 거래금액, 단위, 기간 등이 표준화되어 있어 각자의 상황에 꼭 맞는 헤지거래를
할 수 없다.
3. 금리옵션전략
3.1 금리옵션의 이해
1) 금리옵션이란?
▶ 금리옵션(interest rate options)
ㆍ 미래 일정시점에 금리상품이나 금리선물을 일정가격으로 사거나 팔 권리를 부여한 상품
을 의미한다.
ㆍ 콜옵션(call option), 풋옵션(put option)이 속한다.
▶ 금리옵션의 종류
ㆍ 유러달러, T-bill, T-bond 등을 대상으로 한 금리현물옵션(options on physicals)이 있다.
ㆍ 유러달러선물, T-bill선물, T-bond선물 등을 대상으로 한 금리선물옵션(options on
futures)이 있다.
― 작은 증거금만으로도 거래가 가능하다.
― 금리옵션에 비해 훨씬 유동성이 크다.
2) 금리옵션이용전략
▶ 금리옵션의 적용원리
ㆍ 대상자산의 가격이 상승하여 현물포지션에 불리한 영향을 미칠 것으로 예상될 때
콜옵션을 매입하거나 풋옵션을 매각한다.
― 채권가격이 올라가는 경우에 입게 되는 손실을 막기 위해 매입자에 의하여 이용한다.
ㆍ 대상자산의 가격이 하락하여 불리한 영향을 미칠 것으로 예상될 때 풋옵션을
매입하거나 콜옵션을 매각한다.
3) 금리옵션전략의 장단점
▶ 매입자의 유리점
ㆍ 위험을 자신이 원하는 수준으로 제한되어 지급비용만이 위험으로 작용한다.
ㆍ 조건이 다른 여러 가지 옵션을 조합할 수 있는 경우의 수가 매우 많아서 위험과 수익성
을 개인의 요구에 보다 밀접하게 부합된다.
ㆍ 거래에 소요되는 비용도 사전에 지급하는 금리옵션가격에 한정된다.
금리위험에 따른 금리옵션 헤지전략
자금목적
금리위험
금리옵션전략
투자자
금리하락 예상
콜옵션 매입
풋옵션 매도
차입자
금리상승 예상
콜옵션 매도
풋옵션 매입
▶ 금리옵션의 한계
ㆍ 금리선물과 마찬가지로 장기적 거래를 할 수 없다.
ㆍ 거래소에 상장된 몇 개의 한정된 금리상품에 대해서만 거래가 가능하다.
ㆍ 개별적인 거래요구를 정확하게 충족시키기 어렵다.
콜옵션 매입매도의 손익선
폿옵션 매입매도의 손익선
7장 .결론
지금까지 경영전략 기법들은 대부분 자사의 경쟁우위 확보를 통해 수익을 향상시키는데 집중되어 왔다. 따라서 전략수행에 따른 위험이 어느 정도이고 이를 회피하기 위해서는 어떤 활동을 수행해야 하는지가 명확히 나타나지 못한 경우가 많다. 재무전문가들이 위험을 최소화하는 데에 주안점을 두는 재무관리 기법들을 전략수립과정에 도입하게 되면 좀더 완성도 있는 전략을 수립할 수 있을 것이다. 전략의 계량적 평가기법은 여러가지가 있다. 수익성을 평가하는 기법으로 간단한 것으로는 내부수익률법, 순현재가치법과 같은 사업성 평가기법에서 좀더 정교한 경제적 부가가치 (Economic Value Added), 사업가치, 기업가치 평가방법에 이르기 까지 다양하다. 재무전문가는 이러한 기법을 상황에 맞게 적절히 활용할 수 있어야 한다. 전략수립과정에서 달성하고자 하는 목표가 무엇인지를 명확히 하여 이에 알맞는 평가기법을 취사선택하여야 할 것이다.
한편 재무전문가의 역할이 계량화에만 머무르는 것은 아니다. 해결하기 어려운 문제가 발생했을 때 재무관리의 원리를 이용하여 해결책을 제시해 줄 수도 있다. 앞서 예에서 나타난 포지션 관리기법과 옵션기법은 좋은 예라고 할 수 있다. 이와 같이 재무전문가는 항상 위험과 수익이라는 틀 안에서 전략을 평가함으로써 수익에만 치우치지 않는, 좀더 균형감있는 전략을 수립하는데 도움을 줄 수 있다.
모든 경영의사결정에는 대개 위험과 수익이라는 서로 상반된 개념을 동시에 고려하게 된다. 수익이 큰 사업에는 항상 위험이 크기 마련이다. 따라서 기업이 성공한다는 것은 위험을 최대로 낮추고 수익은 최대로 높일 수 있는 능력이 탁월하다는 것이다. 그런데 지금까지 국내 기업을 살펴보면 수익을 올리기 위한 전략에는 관심이 많으나 위험을 줄이기 위한 전략은 무시하거나 고려하지 못했던 것이 현실이다. 위험이 줄어들면 상대적으로 수익은 커지게 된다. 이제 국내기업들도 위험에 대한 인식을 제대로 해야 할 시점이다. 따라서 위험을 측정하고 평가하며 이를 회피할 수 있는 방안까지 제시해 줄 수 있는 재무관리 기법들을 전략수립에 응용한다는 것은 매우 의미가 있는 일이라 할 수 있다.
재무관리 기법들이 성공적으로 전략수립과정에 도입, 운영되기 위해서는 기존의 전략가들과 재무전문가들과의 공동작업이 원활히 수행될 수 있어야 한다. 이를 위해서는 상호간의 이해가 형성되어 있어야 한다. 기존의 전략가들은 재무전문가들의 역할이 자금 조달에만 한정되어 있지 않다는 것을 인정하여야 한다. 또한 재무전문가들은 전략이 비구체성을 가질 수 밖에 없는 특성을 이해할 수 있어야 한다. 이러한 상호이해를 바탕으로 해야만 공동작업은 성공할 수 있을 것이다. 실질적이고 성공적인 전략보고서를 작성하기 위해서는 서로간의 신뢰가 무엇보다도 중요하기 때문이다. 전략가와 재무전문가들의 공동작업은 사안에 따라, 또 기업이 가지고 있는 사업 성격에 따라 다른 모습을 보이게 될 것이다. 그러나 중요한 것은 재무관리 기법의 도입은 분명히 기업전략의 완성도를 높일 수 있다는 점이다.
물론 재무관리 기법을 도입했음에도 불구하고 실제상황에 따라서는 기대했던 것 보다 이익이 적게 발생하거나, 위험이 크게 나타날 수 있다. 그렇지만 이러한 것은 재무전문가의 스킬 수준이나 전략 수립가들의 스킬 상의 문제이지 재무관리기법 자체의 문제는 아닌 것이다.
참고문헌
국제경쟁력과 국제재무관리에 관한 연구
제주대학교지역사회발전연구소 | 고경표 | 1994
한국기업의 다국적화에 따른 국제재무전략
한국경제신문사 | 강호상 | 1988
우리나라 기업의 글로벌 경영과 국제재무전략
청주대학교산업경영연구소 | 성용모 | 1997
한국기업의 국제재무관리 능력에 관한 실증적 연구
한국무역학회 | 정태영 | 2001
한국 해외투자기업의 국제재무조직 특성과 통제평가에 관한 연구
충남대학교경상대학부설경영경제연구소 | 이영덕 | 1994
다국적기업의 국제조세환경과 국제조세관리에 관한 연구:이론적 및 방법론적 분석
고려대 대학원 | 장병기 | 1986

키워드

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