사례연구를 통해 살펴본 M&A

목차

I. 서 론-----------------------1

II. 본 론-----------------------3

1. M&A의 정의-------------------------3

2. M&A 동기--------------------------4

< 사례 - 1> 입소스 리서치의 한국진출

3. M&A 유형 -------------------------7

1) 수직적 ----------------------------------7

< 사례 - 2> 외국계 회사의 액티브 인사이츠 코리아 인수

2) 수평적 ---------------------------------8

< 사례 - 3> 미국 유통업계의 짝짓기 바람

3) 제품 확장형-----------------------------10

< 사례 - 3> 타타 모터스의 대우상용차 인수

4) 시장 확장형-----------------------------12

< 사례 - 4>호스트매리어츠의 세계호텔 매입

4. M&A의 장. 단점 -------------------- 13

1) 장점 ----------------------------------13

< 사례 - 5> 레노보의 IBM PC인수

2) 단점-----------------------------------15

< 사례 - 6> 매트라이프 생명의 SK생명 인수포기

III. 결 론-----------------------18

* 참고문헌---------------------19

본문내용

장치가 없다면 원매자는 매수자에게 항상 우월적 지위를 허용하게 되고, 최악의 경우 기업 기밀만 빼앗기는 피해를 보기 십상"이라고 설명했다.
반면 국내에 진출한 해외자본의 경우 이같은 부작용을 효과적으로 방지하고 있다. 씨티그룹에 한미은행을 매각한 칼라일의 경우에도 협상을 철저히 해외에서 진행, 한미은행의 정보유출을 막았다. 또 스탠다드차타드은행(SCB)에 제일은행을 판 뉴브리지캐피탈도 제한적인 실사만을 허용한 것은 물론 HSBC와 가격경쟁을 붙여 제값까지 톡톡히 받아냈다.
금융권의 한 관계자는 "외환위기 이후 국내 기업의 M&A 협상능력이 많이 향상되었다고 하지만 아직 해외자본과 비교하면 크게 부족한 것이 현실"이라면서 "국제수준의 협상능력을 키워야만 M&A를 빙자한 해외자본의 횡포를 방지할 수 있을 것"이라고 지적했다.
홍길용 기자([e-mail])
<출처 : 헤럴드경제 2005.3.17 >
◈ 위의 기사들은 해외M&A의 단점과 부작용에 관한 기사들이다. 첫 번째 기사는 협상과정에 발생할 수 있는 가격산정의 어려움과 기밀유출에 관한 내용이다. 메트라이프는 SK생명을 인수하기로 협정을 맺었다. 하지만 메트라이프는 두 달이 넘게 시간을 끌어오다 SK측의 기밀을 빼내곤 가격이 맞지 않다는 이유로 협상을 일방적으로 결렬했다. 칼라일도 쌍용 정보통신을 인수하는 과정에서 가격차의 이유로 인수를 포기했고 삼성생명은 인수기업인 뉴브리지캐피탈의 무리한 요구를 받아들이지 못하여 두 기업간 협상은 결렬됐다.
◈ 여러 장점을 지닌 M&A 방식도 바람직한 상황이나 이점들이 부재한 상황에서 큰 위험을 안고 있다. 손쉽게 돈으로 기업을 사는 방식이지만 기업의 가격측정은 유형 및 무형자산, 즉 경영능력, 실적, 인재, 브랜드 등의 가치를 정확히 평가하기 힘들고 절차도 복잡하기 때문에 인수. 피인수기업간 적절한 합의가 이루어지지 않는다면 인수하기까지의 시간이 길어질 수도 있다. 또 가치평가가 왜곡된 기업일 경우는 인수기업이 과다한 비용을 지불할 수 있는 위험이 있다. 또 인수과정에 현지국의 정치적 반대나 반대여론은 M&A를 방해하는 한 요인이다.
인수기업에 대한 충분한 사전검토가 없이 M&A를 실행할 경우 기존의 부실문제를 인수기업이 해결해야 할 문제가 발생할 수도 있고 위험이 증가함에 따라 시너지 효과를 창출해내기 어렵다. 또 인수 후 기존기업의 고급인력을 잃을 경우 인수기업이 목표했던 기술력과 경영력 취득을 못할 우려가 있다. 중요한 것은 상이한 기업문화를 융합하는 것인데, 기업문화와 다른 시스템을 통합하지 못하면 내부마찰이 일어날 가능성도 있다.
3. 결론
글로벌 경쟁시대에 살고 있는 우리는 지금 대단히 어려운 상황에 놓여 있다. 안으로는 고비용, 저효율이라는 묵은 숙제를 해결하지 못해 기업의 경쟁력뿐만 아니라 국가경쟁력도 날로 뒤쳐지고 있으며 밖으로는 경제패권을 쥐고 있는 미국, 일본 그리고 시장의 개방으로 나날이 발전하고 있는 중국으로부터 위협을 받고 있다. 이러한 어려움 속에서 영원히 쓰러지지 않을 것 같았던 기아, 진로, 한보, 대우 등 대기업들이 연이어 쓰러졌다. 이제 기존방식과 사고의 틀로는 더 이상 살아남을 수 없게 된 것이다. 또한 선진국의 일류 대기업들은 더욱 강한 경쟁력을 갖추고 세계를 독차지하기 위해 국가나 영역을 넘나드는 짝짓기를 하고 있다. 이렇게 험난한 글로벌 경쟁시대에서 살아남고 나아가 세계열강들과의 싸움에서 이길 수 있는 가장 효과적인 방법은 무엇일까? 그것은 더 이상 버틸 수 없는 부문은 과감히 버리고, 어느 정도 경쟁력을 보유한 부문은 더욱 집중, 육성하여 강력한 경쟁력을 보유하는 것이다. 이와 같이 되기 위해 가장 절실한 것은 M&A라고 할 수 있다. 철저한 약육강식 속에서 경쟁력을 키워 더욱 성장할 수 있도록 하는 전략적 방법이 바로 M&A인 것이다.
본 과제물의 사례를 정함에 있어서 단지 인터넷 기사에만 의존하지 않고 더욱 깊이 있는 전문적인 경제 잡지들과 전문 서적에 의존하기 위해서 노력했다. 인터넷이나 신문을 통해 먼저 해외직접투자에 대한 기사를 찾았지만 단순 보고식의 글이 대부분이었고, 길이도 짧아서 사례라고 넣기에는 많이 부적절하다는 것을 느낄 수 있었다. 그래서 주로 이코노미스트, 한경Business 등을 통해 좋은 사례를 선정하고, 이를 분류, 분석하는 데에 온 힘을 쏟았다.
이론에만 갇혀 있는 지식은 죽은 지식이다. 이론을 바탕으로 실무의 영역을 이해할 때 비로소 자신의 산지식이 되는 것이다. 이번 과제물의 목적은 이론만을 알기 위함에 있는 것이 아니라 이론과 실무와의 결합함으로써 산지식으로써 만들기 위함에 두고 수행했다.
현재 원화절상, 고유가, 고금리, 원자재가 상승 등 4高 현상으로 인해 불황을 겪고 있는 국내 많은 기업들이 원자재조달의 다변화, 영업활동의 다변화 등 경영활동의 다변화를 통해 경영위험을 분산 시켜 불황을 타개해 나갔으면 하는 생각을 가져보며 보고서를 마친다.
* 참고문헌
박상호, 블루오션 M&A전략, 두남, 2005, P25
배경화, M&A형 FDI의 장단점 분석 및 우리의 대응 방안, 2005, INVEST KOREA 연구논문
중앙일보 : WWW.JOINS.COM
한국경제신문 : www.hankyung.com
매일경제신문 : www.mk.co.kr
연합뉴스 : www.yonhapnews.co.kr
전용욱 외 2인, “국제경영”, 문학사, 2002, pp315
갈정웅외 2인, “M&A최신 사례집”, 창해, 2002 pp.318-319
시사저널 www.e-sisa.co.kr
파이낸셜 뉴스 www.fnnews.com
이데일리 www.edaily.co.kr
머니투데이 www.moneytoday.co.kr
국민일보 www.kmib.co.kr
경향신문 www.khan.co.kr
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