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소개글

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목차

Ⅰ. 개요

Ⅱ. 배당정책의 의의

Ⅲ. 배당정책의 선행연구

Ⅳ. 배당정책의 불완전시장

Ⅴ. 배당정책의 사례
1. 태광산업과 KDMW사
2. KFC Japan와 M&A Consulting

참고문헌

본문내용

일가 및 계열사의 대리인 비용(Agency Costs) 문제를 제기하였고, 태광산업은 상장폐지 가능성까지 내세우며 맞선 결과, KDMW의 상정 안건이 부결되었다. 이후 2001년 5월 KDMW사는 태광산업의 지배구조를 문제삼아 임시 주총을 소집하여 또 한번 표 대결을 실시하였으나 이 또한 무산되었다. 이 사례는 선진 자본시장의 투자가가 가진 배당 및 지배구조에 대한 관점과 한국 주식시장의 현실이 얼마나 큰 괴리를 가지는가를 잘 보여주고 있다.
2. KFC Japan와 M&A Consulting
M&A Consulting은 일본의 대표적인 Shareholder Activist Fund로서 주로 배당 여력이 많으면서 저배당을 하거나 지배구조나 경영 능력에 문제가 있어 주가가 저평가된 일본의 우량기업에 투자하여 상당한 성공을 거둔 것으로 알려져 있다. 특히 이 기업은 KFC Japan에 투자하여 배당과 관련된 큰 성공을 거두었다. 주당 20엔~주당 30엔의 배당금만 지급하였던 KFC Japan은 M&A Consulting의 압력에 굴복하여 주당 110엔의 특별배당을 포함하여 총 주당 140엔의 배당을 실시하였으며, 이후 주당 200엔의 배당을 하겠다고 약속하였다. 이는 전 배당금의 10배에 해당하는 금액이다. 또한 KFC Japan은 앞으로 3년간 이익잉여금 90억 엔을 주주들에게 돌려주겠다는 발표를 하였고, 이로 인해 KFC Japan의 주가는 1,100엔에서 1,700엔까지 상승하여 회사의 시가총액을 139억 엔이나 증대시켰다. 기업의 지배구조나 자본시장의 제도가 굉장히 보수적인 것으로 알려진 일본에서의 KFC Japan 사례는 우리 주식시장에 시사하는 바가 크며, 멀지 않은 장래에 우리 시장에 닥쳐올 추세를 예견해 볼 수 있는 사례라 하겠다.
참고문헌
김용상 외 1명 : 기업지배구조가 기업 가치에 미치는 영향: 배당정책과 관련하여, 한국금융공학회, 2010
김병곤 외 3명 : 대리인문제가 배당정책에 미치는 영향, 한국산업경제학회, 2007
신민식 외 2명 : 배당정책의 결정요인과 조정속도, 한국산업경제학회, 2008
손판도 외 2명 : 기업 배당정책의 배당집중화와 이익집중화 현상, 한국산업경제학회, 2011
이장우 외 2명 : 지배구조 고려 하의 배당정책이 기업가치에 미치는 영향에 관한 연구, 한국금융공학회, 2011
장승욱 외 1명 : 배당정책과 기업 특성에 관한 실증적 연구, 한국기업경영학회, 2010

키워드

배당정책,   배당,   불완전시장,   주주,   기업