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소개글

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목차

Ⅰ. 부채비용
1. 정보비용적 측면에서의 연구
2. 채무불이행적 관점에서의 연구

Ⅱ. 부채비율
1. 분석대상 업종 및 분석기간
2. 변수의 설정 및 업종별 특성분석
3. 업종별 적정부채비율
1) 적정부채비율은 194%로 정부 기준과 비슷
2) 적정부채비율은 도소매업 357%, 펄프 및 종이업 59%로 업종간 현격한 차이

Ⅲ. 부채구조
1. 금융기관 차입 결정요인의 변화
2. 단기부채 결정요인의 변화
3. 부채비용 결정요인의 변화

Ⅳ. 부채상환
1. 부채상환능력 지표 추이
1) 이자보상비율
2) 부채상환계수, 유동비율 등
2. 부채상환능력 변화요인
1) 차입금평균이자율
2) 차입금의존도
3) 매출액영업이익률
4) 총자산회전율

Ⅴ. 자산부채종합관리(ALM)

참고문헌

본문내용

매출액에서 매출원가와 판매관리비를 차감하여 산출)으로서 우리나라 제조업의 경우 대체로 7% 내외(80년대 및 90년대 평균 각각 7.3%, 7.0%) 수준을 유지하였으며, 최근 수익성 개선노력 등으로 크게 상승하였음
ㅇ외환위기 이전에는 매출액영업이익률 상승이 이자보상비율을 상승시키는 가장 큰 요인으로 작용하였으나, 외환위기 이후에는 그 효과가 크게 축소됨
* 이자보상비율 상승(평균 4.4%p)은 대부분 매출액영업이익률 상승에 의한 것(기여도 6.3%p)인 반면, 외환위기 이후에는 이자보상비율 상승(평균 47.2%p)중 매출액영업이익률 상승에 의한 영향이 미미(기여도는 9.8%p)한 수준에 그침
⇒ 향후 금리하락이나 기업들의 차입금 감소를 크게 기대하기 어려운 점을 감안할 때, 기업의 債務償還能力 提高를 위해서는 안정적인 수익기반 강화가 필요하며, 특히 최근에는 경쟁이 격화되고 임금인상 등으로 인한 원가압력도 커지고 있음을 감안할 때 환율금리 등 외부 여건 변화나 세계시장 성장 둔화에도 경쟁력을 확보할 수 있는 노력이 필요함
4) 총자산회전율
― 總資産回轉率(매출액/총자산)은 資産運用의 效率性을 나타내는 지표로서 80년대에는 대체로 1.2회 내외였으나 90년대 들어 매출신장세 둔화로 하락세를 보이다 최근 들어 주요 선진국 수준으로 상승하였음
ㅇ반면 우리나라 제조업체의 總資産中 有形資産 比重은 미국, 일본보다 높고, 有形資産回轉率도 낮아 우리나라 제조업체는 동일 규모의 매출을 올리기 위해 미국 및 일본에 비해 각각 1.6, 1.4배의 유형자산을 사용하고 있음
ㅇ한편 외환위기 이전에는 총자산회전율이 하락하여 이자보상비율을 하락시키는 요인으로 작용하였으나, 외환위기 이후에는 상승 요인으로 작용
* 이자보상비율은 평균 4.4%p 상승하였으나 총자산회전율은 오히려 하락하여 이자보상비율을 낮추는 요인(기여도 -0.7%p)으로 작용한 반면, 외환위기 이후인 99～02년 상반기에는 이자보상비율 상승분(평균 47.2%p)중 총자산회전율 상승에 의한 기여도가 7.2%p임(기여율 15.3%)
⇒ 자산운용의 효율성 증대를 통한 채무상환능력 제고를 위해서는 기존 시설의 生産性을 높이는 노력과 아울러 수익성이 낮은 사업부문은 정리하는 등 보다 적극적인 構造調整 노력이 필요함
Ⅴ. 자산부채종합관리(ALM)
자산·부채 종합관리(ALM; Asset & Liability Management)는 금리 및 자금수급 등의 여건 변화시 금융기관의 수익이 극대화되도록 자산과 부채를 상호 연계시켜 종합적으로 관리하는 경영관리기법이다.
ALM의 관리대상은 금리, 가격, 환리스크 등 시장리스크와 유동성리스크를 들 수 있으나 금리리스크가 주요 관리대상이다.
한편 ALM기법으로는 GAP분석, Duration법, 손익시뮬레이션 등이 주로 사용된다.
자산부채종합관리(Asset & Liability Management ; ALM)란 대차대조표상의 자산과 부채부분의 미리 예정된 현금흐름의 특성을 상호 비교하고 조정함으로써 금리변동위험, 유동성위험, 환율변동위험 등을 효율적으로 관리하는 방법을 의미한다.
구제금융 이후 금리와 환율, 그리고 자본의 자유화로 인하여 기업은 대량 자금부족 위험에 직면하게 되었다. 이러한 요인들에 대해 능동적으로 대처하지 못한다면 심각한 유동성 위기(Liquidity Risk)에 빠질 가능성이 확대되므로, 이러한 위험에 미리 대비하고 위험한 상황에서의 대처방안을 제시해 줄 수 있는 것이 ALM의 한 기능이라 할 수 있다.
ALM은 자산/부채가치의 변화 및 미래의 수익/비용 구조분석 자료 등 경영관리정보(Management Information)를 제공하여 경영진으로 하여금 미래에 대한 의사결정을 합리적으로 결정할 수 있도록 보조하는 역할을 수행하며, 영업활동에 수반되는 현금유출구조를 기초로 자산운용상태를 평가하고 자산구조변경시 효율적인 가이드라인을 제시함으로써 수익창출에 일조할 수 있다. 또한, 전사적 또는 부서별, 상품별, 직원별 투입비용과 수익, 예상손익 및 위험을 추정하여 전사적 위험관리(Firmwide Risk Management)를 가능하게 한다.
자산부채종합관리(Asset Liability Management : ALM)은 금리 및 유동성에 대한 여러 시나리오를 고려하여 금융기관의 대차대조표를 통합적으로 관리하는 것이라고 정의 할 수 있다.
간단히 말하면, 금융기관이 가지고 있는 자산과 부채를 종합적으로 관리하는 것이라고 할 수 있다.
ALM은 금리위험 관리 위주로 발전되어져 왔으며, 유동성위험관리, 신용위험관리 등으로 확산되어져 왔기 때문에 금리 및 유동성만을 ALM정의에 포함시킨 것이다.
따라서 ALM의 대상은 보는 사람에 따라서 달라질 수 있으며 경우에 따라서는 금리위험관리 만을, 또 어떤 경우에는 금리위험관리, 유동성위험관리, 신용위험관리뿐만 아니라 가격위험관리와 환위험관리 모두를 의미하기도 한다.
ALM의 목표는 자산과 부채구성의 최적화를 통해서, 즉 부내거래를 통해서 위험을 최소화하는 동시에 이익을 최대화하는 것이라 할 수 있다.
그런데 위험을 줄이기 위해서는 이익의 축소도 불가피하므로 위험을 최소화하면서 이익을 최대화한다는 것은 서로 상반되는 목표가 될 수 있다.
금융환경의 변화에 따라 수익기회도 커지지만 그에 따른 위험도 커지기 때문에 적절한 위험수준하에서 수익을 극대화한다든지, 아니면 적절한 수익하에서 위험을 극소화하여야 한다.
즉, 수익성과 안정성의 조화를 이루어야 하는데 이를 위한 척도로써 위험조정수익률이 적절하다.
참고문헌
김진수 외 1명(2009), 성장기회와 부채비율 간의 관계 분석, The Korean data analysis society
김만규(2000), 자산부채종합관리(ALM)를 통한 금리리스크관리에 관한 연구, 울산대학교
박래수 외 1명(2001), 기업의 최적부채구조와 신규투자의 효율성, 한국재무학회
이소영(2011), 가계부채 현황 및 추이와 시사점, 한국경제연구원
조성렬(1998), 환율변동과 기업의 부채비용에 관한 연구, 동아대학교
한영우(1995), 금융환경변화와 은행경영전략 : 자산부채종합관리를 중심으로, 경성대학교

키워드

부채,   부채비용,   부채비율,   부채구조,   부채상환