[부채비율][부채비율구조조정정책][금융리스][부채비율 신호전달]부채비율의 요인, 부채비율의 측정, 부채비율의 구조조정정책, 부채비율의 금융리스, 부채비율의 신호전달, 향후 부채비율의 내실화 과제 분석

소개글

[부채비율][부채비율구조조정정책][금융리스][부채비율 신호전달]부채비율의 요인, 부채비율의 측정, 부채비율의 구조조정정책, 부채비율의 금융리스, 부채비율의 신호전달, 향후 부채비율의 내실화 과제 분석에 대한 보고서 자료입니다.

목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 부채비율의 요인
1. 기업발전 단계의 차이
2. 금융시장의 구조적 차이
3. 금융제도의 차이
4. 세제문제
5. 회계제도의 문제
6. 기타 제도상의 문제

Ⅲ. 부채비율의 측정
1. 부채비율 축소정책과 관련하여 부채비율을 어느 수준까지 줄여야 할 것인가에 대한 명확하고 설득력 있는 근거가 필요
2. 적정부채비율에 대한 이론적인 일률적 기준은 없으며 개별 기업이나 업종에 따라 고부채비율 또는 저부채비율이 유리할 수 있다
3. 현실적으로 개별기업이나 업종의 특성에 따라 적정부채비율은 상이할 것으로 판단
4. 개별 업종이 처해 있는 환경적 특성을 감안한 적정부채비율을 업종별로 도출하는 것이 필요

Ⅳ. 부채비율의 구조조정정책
1. 현실적으로 불가능
2. 축소경영으로 귀착 전반적 부실확산을 초래

Ⅴ. 부채비율의 금융리스

Ⅵ. 부채비율의 신호전달

Ⅶ. 향후 부채비율의 내실화 과제

Ⅷ. 결론

참고문헌

본문내용

수 있음을 보여준다.
Ⅶ. 향후 부채비율의 내실화 과제
내년 이후 현행 부채비율 축소정책 수정 필요
□ 부채비율 축소의 궁극적인 목적은 부채비율을 줄이는 것 자체에 있는 것이 아니라 부채비율 축소를 통해 기업의 건전성과 수익성을 높여 경쟁력을 강화하는데 있음
- 과도한 차입경영 관행이 기업들의 체질을 약화시키고 결국 외환위기를 초래한 한 원인으로 작용했다는 점에서 차입경영 행태는 지양되어야 함
- 특히 자본시장 개방으로 위험도가 훨씬 높아진 기업환경에서 높은 부채비율을 유지하는 것은 바람직하지 못함
□ 그러나 현행 부채비율 축소정책은 시행과정에서 부작용을 낳을 소지를 안고 있음
- 미시적으로는 일률적인 부채비율 기준 적용으로 인해 오히려 기업의 경영효율을 저해하는 결과를 낳을 수 있음
- 거시적으로는 투자위축과 그에 따른 성장잠재력 훼손이 우려됨
□ 따라서 이러한 부작용을 최소화하고 정책목표를 극대화할 수 있도록 부채비율 축소정책의 보완이 필요
- 부채비율 준수기준을 업종별로 차등화해서 적용
·성장성이 높은 업종, 자산의 활용효율이 높은 업종, 비이자부 부채비중이 높은 업종의 경우 부채비율 기준을 상향조정
- 보다 근본적으로는 적정부채비율을 포함한 기업의 재무구조를 시장의 자율기능에 의해 조정되도록 하는 것이 바람직
·궁극적으로는 금융기관의 신용평가와 주식시장의 기업가치 판단 등의 견제를 통해 기업 스스로 적정한 부채비율을 찾아가도록 하는 것이 바람직
·금융기관의 신용평가능력 강화와 주식시장의 건전한 발전을 유도하는 정책이 중요
부채비율 축소정책이 성공하기 위해서는 주식시장이 안정적·지속적으로 확대될 수 있도록 하는 정책적 노력이 병행되어야 함
- 주식시장의 안정성장을 위해서는 거시경제적 안정이 전제조건
·저금리 및 저물가기조 유지
- 주식시장의 지속적 확대를 위해서는 주식시장 하부구조 개선이 필요
·기업경영과 회계자료의 투명성 제고 : 공시제도 개선을 통해 정확한 정보를 신속하게 제공
·기관투자가 육성 : 뮤추얼펀드 등 간접투자상품 확대 등을 통해 기관투자가 비중 제고
·코스닥시장 활성화 : 감독기능 강화를 통해 건전성을 확보하여 장기적 성장성을 높이는 한편 유망한 벤처기업의 코스닥 등록 유도
·신용평가기관 육성 : 외국신용평가기관 진입을 허용해 경쟁체제 조성
·금융의 증권화와 전자거래화 촉진 : 사이버 거래 및 파생상품 거래를 촉진하여 주식거래 활성화 도모
·정부의 직간접적 주식시장 개입 지양 : 가격이 투자자 스스로에 의해 결정되지 못하고 정부의 영향에 의해 좌우될 경우 투자자의 신뢰도 저하
·시가배당제 도입 : 배당투자 관행을 정착시켜 주식투자수요 확대 도모
·채권시장 육성 : 외국자본이 국내주식시장에서 이탈하더라도 대체시장인 채권시장으로 이동하도록 함으로써 외국자본의 유출입 변동성 축소효과
Ⅷ. 결론
기업은 투자안에 대한 자금을 조달함에 있어서 뚜렷한 선호도를 가지며, 이러한 선호도가 투자행태 및 자본구조를 결정짓게 된다는 것이 자금조달 순서이론이다. 이러한 자금조달순서는 미국과 일본에서의 연구에서는 실증적 증거가 상당히 축적되어 왔으며, 그 원천에 대한 연구도 진행되었다. 그러나 우리나라의 경우 자금조달순서가 존재하지만, 이것은 기업의 정보의 문제나 대리인문제 등 재무이론과 관련된 부분의 문제보다는 거시경제 변수, 예를 들면 인플레이션, 정부의 자본시장규제에 따른 금리와 세제상의 문제가 오히려 중요한 요소가 된다는 것이 밝혀진 바 있다. 게다가, 기업들은 만성적인 자금부족상황에서 성장성을 추구해 왔기 때문에 본 연구의 실증결과 안정적인 기업에서 오히려 현금흐름에 민감한 반응을 보이는 결론을 가져왔다. 그러나 기업이 운전자본을 투자의 자금원천의 일부로 사용하지 않는가하는 결론을 얻었다. 하지만, 위와 같은 자금조달의 문제는 최근의 여러 가지 금융규제의 자율화조처에 의한 금융기관의 자율성 제고와 금리자유화 측면에서의 커다란 진전으로 다른 양상을 띠게 될 것이다. 이는 금융자유화와 민간주도의 경제운용이 더욱 본격화되고 경쟁도 더욱 가속화될 것임을 의미한다. 정책금융이나 특혜금융은 점점 축소될 것이며 자유경쟁에 의한 이자율의 결정에 따라 대출금리가 조정될 것이다. 또한 금융자율화와 금리자유화를 통하여 자금조달의 다양화 추세가 진전될 것으로 예상된다. 따라서 기업은 그 기업의 진정한 신용과 재무구조의 건전성 여부에 따라 부채의 조달능력이 결정될 것이며, 기업의 신용도에 따라 자금조달비용이 차등적으로 적용되는 금리차등화 관행이 정착될 것으로 전망된다. 그러므로 기업이 향후 자금조달결정에 있어서는 자본비용과 재무구조의 문제가 중요한 의사결정변수로 작용될 것이며 자금조달방법에 대한 수준높은 분석체계와 기법의 향상이 요구되는 분위기가 조성될 것이다. 또한, 92년부터 본격적으로 추진된 자본자유화에 따른 증시개방은 기업의 자금조달규모 확대, 자본조달 다변화를 통한 자본비용절감 및 안정적 자금조달원 등 우리나라기업들의 향후 자금조달면에 여러 가지 긍정적인 효과를 가져올 계기가 될 수 있다. 그리고 90년 이후 간접투자의 확대를 통해 전환사채 이외에 신주인수권 사채(BW) 및 주식예탁증서(DR) 등을 도입하여 기업의 해외자본조달수단을 다양해 나갈 수 있게 되었다 이러한 금융환경변화에 의해 기업의 합리적인 자금조달결정의 수립은 지금까지의 내용과는 달라질 것이며, 따라서 여건변화에 부응하는 기업의 재무전략은 자기자본 충실화를 통한 재무구조의 개선이 중요한 과제가 될 것이다. 따라서 앞으로는 재무이론에 보다 접근할 수 있는 연구가 진행될 수 있을 것이다.
참고문헌
▷ 김영래(2007), 자본구조 결정요인과 부채비율 조정속도에 관한 연구, 성균관대학교
▷ 민병돈(2002), 부채비율이 기업가치에 미치는 영향에 관한 연구, 조선대학교
▷ 박정옥(2008), 부채비율 결정요인에 관한 연구, 서울대학교
▷ 박종찬(2011), 전통적 부채비율의 한계점과 위험회피회계기준 개정의 영향, 한국회계학회
▷ 이계원(2004), 부채비율이 주식수익률과 주가순자산 비율에 미치는 영향에 관한 연구, 한국세무회계학회
▷ 위정범(1998), 부채비율 200% 달성을 위한 정책방안, 한국경제연구원

키워드

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