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비율이다. 할인율이 높아지면 NPV가 작아진다. 미래 현금의 현재가치가 줄어들기 때문이다. 그러므로 할인율은 리스크의 크기로 볼 수 있다. 똑같은 현금 흐름이 발생하더라도 할인율이 20%인 프로젝트는 할인율이 15%인 프로젝트보다 NPV가 더
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300만원만이 있다면.. 당연히 투자안 2를 선택하는게 옳은 판단이죠.. 결국 합리적인 평가방법은 npv입니다..
예산이 250이하로 있다면 투자안 1를 선택하는게 옳죠..투자안 2는 선택할수 없기 때문에 투자안 1이죠..
250이상이라면 무조건 투자안 2
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동일한 결과가 나온다.
2) 투자규모가 상이한 경우
① 수익성지수(PI)법과 순현재가치(NPV)법은 상이한 결과가 나올 수 있다.
② 수익성지수(PI)법의 수정
→증분 PI법, 증분 NPV법을 이용
목차
Ⅰ 투자의 분류
1. 투자안의 상호영향여부에 따른 분
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NPV = 208,800,000,000원 - (101,808,000,000원+1,818,000,000원+3,132,000,000원+10,440,000,000원+2,000,000,000원 = 119,198,000,000원) = 89,602,000,000원
1) 수익률 8%일 경우
* 208,800,000,000원 × 8% = 16,704,000,000원
* 토지가 ⇒ 89,602,000,000원 - 16,704,000,000원 = 72,898,000,000원
2) 수익률 1
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1,680
=10,720백만원
ㄴ)낙관적인 상황=8,,600+4,000-1,720
=10,880 백만원
② 순현재가치
ㄱ)비관적인 상황
NPV=10,720 * PVIFA(i=20%,n=4)+18,720 * PVIF(i=20%,n=5)-28,000
=10,720 * 25,887+18,720*0.4019-28,000
=28,165+7,588-28,000
=7,274 백만원
ㄴ) 낙관적인 상황
NPV=10,880 * PVIFA(i=20%,n=4
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6p
ⅰ) 단년도 현금흐름 분석
① 지분수익률
② 부채감당률 (DCR)
ⅱ) 다년도 현금흐름 분석
① NPV
② IRR
ⅲ) 민감도 분석
현금흐름분석.xls………………………………………………………………2p
다년도
단년도
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분석의 한계
2. 비용-편익 분석기법의 하나인 순현재가치법(NPV)을 설명하라
3. 비용-편익분석에 따르는 위험을 고려하는 방안을 설명하라
1) 인플레이션 효과
2) 소득재분배 효과
3) 고용효과
4) 불확실성
Ⅲ. 결 론-나의 제언
참고자료
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의 NPV / 초기투자
(2) 사례
판단기준은 PI가 1보다 크면 즉, 미래 현금 흐름의 현재가치 합이 투자액보다 크면 프로젝트 채택, 그렇지 않으면 포기이다. 그런데 이 PI도 위의 IRR법처럼 투자규모를 고려하지 못하고 있다는 단점이 있다. 1억을 투자
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.15
- 투자결정기준: 투자안의 평균이익률
> atop = atop <
기업내부의 기준이익률
- 단점: 화폐의 시간적 가치 무시
3. 순현가법
- 순현재가치(net present value; NPV)
: 투자안으로부터 예상되는 미래현금흐름을
그 현금흐름에 알맞은 할인율로 할
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NPV)와 피셔의 분리정리
1. NPV의 이론적 개념
NPV는 투자후의 부와 투자전의 부의 차이로써, 투자로 인하여 현재 알 수 있는 부의 증가분을 말한다.
2. NPV의 도출
NPV = 현금유입의 현가 - 현금유출의 현가
= - (W0 - P0)
= (W0* - P0) - (W0 - P0)
= W0* - W0
Ⅲ
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