아시아나 항공 및 대한항공 기업재무분석

소개글

아시아나 항공 및 대한항공 기업재무분석에 대한 보고서 자료입니다.

목차

목 차
[서 론]
Ⅰ. 기업선정 동기

[본 론]
Ⅱ. 기업 분석
ⅰ. 기업소개 - 아시아나 항공
ⅱ. 경쟁사 소개 - 대한 항공
Ⅲ. 산업 분석
ⅰ. 항공 운송 산업의 개요
ⅱ. 항공 운송업의 특성과 경영형태
ⅲ. 항공 운송업의 분류
ⅳ. 항공 운송 산업 시장 거시적 환경 분석
Ⅳ. 전략 분석
ⅰ. 4P'S 분석
ⅱ. S.W.O.T 분석
ⅲ. S.T.P 분석Ⅳ. 전략분석
Ⅴ. 재무분석

[결 론]
Ⅵ. 투자전략

본문내용

나, 산업평균과 비교해 봤을 때 높은 비율을 나타내고 있어 아시아나 항공에 비해 현금흐름이 안정적이라고 볼 수 없다. 2005년에서 2007년에 아시아나의 경우 미미하지만 상승추세이다. 자기자본이 증대하면 재무구조가 건실해지는데 특히 당기순이익을 통한 이익잉여금의 증대로서 자기자본을 크게 하는 것이 가장 좋은 현상이다. 하지만 산업평균과 대한항공에 비해서는 자기자본비율이 낮아 재무구조의 건실성이 아직 부족하다고 할 수 있겠다. 아시아나는 자기자본이 높아질 수 있는 최상의 방법인 이익잉여금을 늘릴 수 있게 해야 할 것이다. 아시아나의 경우 05년부터 07년까지 유동비율이 감소추세에 있으며 산업평균에 못미치는 지불능력을 가지고 있는 것으로 판단된다. 유동자산보다 유동부채가 더 크기 때문에 이러한 결과를 보이며, 유동비율이 낮다는 것은 재무구조가 안정되지 못 하다는 것을 말한다. 특히 아시아나의 부채는 외화부채가 대부분을 차지하고 있으며, 환율의 변동이 심한 현재로써 대금 지불 능력의 위험도 높아지고 있다고 할 수 있다. 경기 및 경제변화에 영향을 받는 항공 산업이므로, 좀 더 안정적인 유동비율을 가져야할 필요가 있다. 아시아나의 경우 당좌비율2005년부터 2007년까지 3년간 감소추세를 보이고 있다. 07년의 경우 당좌비율이 50%아래로 떨어졌다. 항공업은 비행기를 기초자산으로 하는 업종이기 때문에 매출을 키우기 위해서는 항공기수를 늘려야 하는데 돈은 부족하니 리스로 빌려다가 사용한다. 따라서 부채의 비율이 클 수밖에 없는데 아시아나의 경우 그 부채비율이 매년 더 증가함에 따라 당좌비율이 감소하는 추세를 보이며, 산업평균이나 경쟁사보다 적은 당좌비율을 가지고 있는 것으로 해석되어진다. 따라서 리스비용 및 해당 이자비용이 커지고 그것에 대한 준비를 더 안정적으로 해 나가야한다. 또한 만기가 도래하는 유동성장기부채 및 연불매입채무, 항공기 리스료에 대한 대비를 하여야 할 것이다.
순운전자본은 세 그룹 중에서 훨씬 낮은 값을 나타내고 있어 단기부채 상환능력이 그나마 높은 것을 알 수 있다. 대한항공은 전체적으로 값이 내려가고 있지만 아시아나와 비교했을 때 2~3배가량 낮아 현금흐름의 위험성이 높은 것을 알 수 있다. 총자산 회전율은 비율적으로는 아시아나가 가장 높지만 총자산회전율을 구할 때 사용되는 매출액과 총자산의 수치는 가장 낮다.
재고자산회전율은 아시아나의 경우 2007년으로 가면서 점점 낮아지고 있지만 전체적으로는 가장 높은 비율을 보이고 있어 재고자산관리가 효율적이라는 것을 알 수 있다.
아시아나 항공의 경우 연간 매출액 증가율 변동의 폭이 크다. 항공산업이 경제 및 주변 환경에 영향을 많이 받는 산업임에 따라 매출액의 변동이 크다. 하지만 낙차가 큰 매출액의 성장률은 기업 재정에 불안정성을 가져다 줄 수 있으며, 좀 더 안정적이고 장기적인 매출액 증가율을 높이는 전략이 필요할 것이다. 기업의 최종적인 경영성과인 당기순이익이 전년에 비해 어느 정도 증가하였는지를 보여주는 지표를 말한다.
아시아나의 경우 산업평균 및 경쟁사인 대한항공 보다 순이익률 측면에서는 우세한 입장을 보이고 있지만, 05년 및 07년의 경우 순이익증가율이 감소 추세를 보이고 있다. 이것은 아시아나뿐만 아닌 산업 전체의 추세가 일치하므로 그 원인이 다른 환경적 요인에 의한 영향으로 보인다.
아시아나의 경우 경쟁사 및 산업평균 보다 높은 자기자본 증가율을 보이고 있다. 부채비율이 높은 항공산업이라는 특성과 단기유동부채의 유동성을 고려하여 볼 때 지속적인 자기자본 증가율의 증가가 필요하다고 본다.
아시아나는 안정성 모든 비율이 조금씩 감소가 이뤄지고 있다. 더 이상 감소하지 않게 산업평균과 경쟁사인 대한항공보다 조금 더 안정적인 기업으로 들어 설수 있도록 해야 할 것이다. 그러기 위해서는 유동성 자산 증가시켜야 하고 부채의 비중을 줄여야 할 것이다. 활동성의 경우에도 낮아져 있는데 재고자산의 경우 매출을 늘려 재고자산을 줄여야 하고 자기자본 및 총자산의 관리, 경영을 잘 해야 할 것이다.
성장성의 비율들이 감소추세에 있다. 국내2위인 아시아나로써 1위로 상승하기 위해서는 더 많은 성장을 해야 할 것이다.
수익성 역시 감소 추세에 있다. 일본, 동남아등 일본여행수요가 증가하고 미국의 비자면제가 시행됨을 강점으로 삼아 수익을 증대 시켜야 하고 경상이익이 많이 떨어져있는데 영업이익이 증가한 것을 보면 법인세 비용이 과다하게 지출되어있는지 확인해봐야 할 것이다. 고유가를 대비해서 유류할증료를 인상 할 수 있도록 측정해야한다. 또한 유류비 절감할 수 있도록 기내 탑재물 경량화, 단축항로 개척을 해야할 것이다. 장거리 노선을 만들어서 여객운송수익을 계속 증가추세로 유지해야 할 것이다.
기존 차입금의 리볼빙 이외에 비수익노선의 감축과 동시에 수익성 있는 신노선개발 및 좋은 수익성을 보였던 중국, 일본 등의 단기노선의 개발과 차별적인 서비스가 필요하다. 유가의 변동성을 감소시키기 위해서 향후 2년간 일정비율의 사용물량을 분할 매입하는 기법을 사용하여 궁극적으로는 항공유 구매단가가 과거 2년간의 평균가격이 되는 위험관리 기법을 사용해야 한다. 또한 상대적으로 경쟁력을 보유하고 있는 화물항공기 수송능력 강화도 필요하다. 또한 아시아나 항공은 만기가 도래하거나 단기성 채무가 많아 자금압박이 심하고 사채의 대 현금흐름에 대한 개선책이 필요하다. 현금흐름, 특히 투자활동에서의 현금흐름이 좋지 않은데 더 많은 곳에 투자한 것이 나쁜 것은 아니지만 최근에는 부채를 상환해야 하는 현금이 필요하므로 유동성을 높여야 할 것이다. 또한 좀 더 신중한 투자활동이 이루어져서 영업외 수익이 증가할 수 있도록 해야 한다.
또한 ROE를 증가시킬 수 있게 매출원가와 판매관리비를 절감시켜 당기순이익을 늘려 주주들의 부에 만족시켜줘야 할 것이다.
참고문헌
-아시아나항공 www.flyasiana.com
-대한항공 www.kr.koreanair.com
-코참비즈 www.kochambiz.net
-네이버증권 www.naver.com
-한국은행 www.bok.or.kr
-한국투자증권
-금융시장과 기업재무전략-최용식
-재무분석끝내기-강영수

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