파생상품 시장에 대한 이해

목차

Ⅰ.서론

Ⅱ. 선 물(Futures)
1. 선물시장 개요
2. 선물시장의 구조와 거래제도
3. 선물가격과 거래유형
4. 금융선물

Ⅲ. 주가지수선물
1. 매매제도
2. 결제제도
3. 수탁제도

Ⅳ. 옵 션(Option)
1. 옵션시장
2. 옵션의 종류
3.KOSPI200 주가지수옵션 시장
4.주식옵션 시장

Ⅴ.파생상품시장 사례분석


Ⅵ.결론

참고문헌

본문내용

과정에서 국내 금융기관들은 엔화 차입금의 5-8배 정도의 바트화를 매입했는데 바트화가 달러당 25바이트에서 55바이트 수준으로 폭락하면서 원금은 물론 그 몇 배(평균 4배) 되는 차입금까지 물어줘야 할 처지가 되었다. 국내 금융기관들의 인도네시아 태국에 대한 파생상품의 투자원금만 8억달러가 넘기 때문에 대지급액 규모도 30달러를 웃돌 것으로 추정된다.
이에 대해 국내 금융기관은 "모건이 투자자가 풋옵션도 없는 파생상품을 팔면서 상품의 특성과 내용을 자세히 설명하지도 않았고 위험공시(risk disclosure)를 문서화해 보여주지도 않았다"고 주장했다. 당시 모건측(홍콩 현지법인의 지창현, 리먼브러더스는 홍콩페레그린의 앙드레 리가 판매 담당)은 ㅇ대출금(파생상품 매입자금)의 이자를 받지 않고 ㅇ태국 바트화 변동에 따라 대출금 상환금액을 조정하며 ㅇ대출금 상환시 원금의 1.5∼3%를 깎아준다는 파격적인 조건을 내걸었다.
모건측과의 분쟁 결과에 따라 달라지겠지만 국내 금융기관들이 거액을 물어줘야 한다면 베어링사나 홍콩 페리그린 증권사와 같이 파산하는 금융기관도 나올지 모른다. 이번에 법원이 SK증권의 가처분 신청을 받아들이자 승소할 자신이 없어 선뜻 소송에 나서지 못했던 금융기관들의 불만이 쏟아져 나올 것으로 보인다. 신세기투신의 지급보증을 섰던 주택은행도 대지급을 면하기 위한 소송에 나서기로 했으며 법무법인 태평양은 가처분신청과 함께 손해배상 소송까지 준비하고 있다. 그러나 모건측도 국내에서 소송이 진행되는 것을 지켜본 뒤 본사가 있는 뉴욕으로 이 사건을 끌고 갈 가능성을 배제할 수 없다.
이 과정에서 재경원은 국내 금융기관들이 조세피난처에 페이퍼컴퍼니를 설립하고 국내 외수펀드에 투자하는 형태의 변칙영업을 하고 있는 것을 눈감아 주었다는 것과 이번 외채협상에서도 모건측과 모종의 밀약을 맺지 않았나 하는 의혹을 받고 있다. 파생상품은 그 성격상 분쟁이 자주 발생한다. 상품의 구조가 복잡해 이 상품을 판매하는 전문가의 말만 믿고 투자했다가 거액의 손해를 입게 된 고객이 투자은행측을 상대로 소송을 내는 게 대부분이다. 이 경우 투자은행측이 고객에게 상품의 특성, 위험성을 충분히 설명하였는지가 쟁점이 된다. P&G은 뱅커스 트러스트의 권유로 스왑거래를 했다가 금리가 예상과 달리 상승하는 바람에 막대한 손해를 입고 거래 자체가 무효라며 소송을 제기했다. P&G는 증권사기, 스프레드의 불공정 등을 주장했지만 연방법원은 이를 받아들이는 대신 "은행은 스왑계약 체결 전에 중대한 정보를 공시할 의무가 있으며 계약기간에 공정하고 성실하게 행동할 의무가 있다"는 의견을 제시해 BTC는 서둘러 화해(P&G 손해액의 83%인 1억5천만달러 배상)에 응할 수밖에 없었다. 깁슨 그리팅스도 1992년 7월 뱅커스트러스트와 복잡한 스왑거래를 했다가 2천만달러의 손실을 입고 1994년 9월 은행을 상대로 소송을 제기했으나 BTC가 1,450만달러를 양보해 화해가 성립되었다.
SK증권과 JP모건 간의 소송은 파생금융상품거래의 경험이 일천한 우리 경제계에 크게 경종을 울렸다. 그것은 첨단을 가는 금융거래상품은 알지 못할 위험성을 내포하고, 불필요하게 복잡한 거래구조는 이러한 위험성을 증폭시킬 수 있다는 점이다. 그러므로 첨단 파생금융상품을 이해하고 분석할 줄 아는 전문가를 많이 육성하여야 할 뿐만 아니라, 선진 금융기관의 거래제안이라고 액면 그대로 신뢰하여서는 안된다는 뼈저린 교훈을 얻을 수 있었다.
Ⅵ.결론
파생상품의 첫 시작은 헷지를 위한 수요가 주요 역할을 했다고 볼 수 있겠지요. 헷지(hedge)는 본래 집이나 건물 주위에 풀이나 나무를 심어 만드는 담장이라는 말에서 나온 것입니다. 외부로부터의 위험을 차단해 주는 역할을 한다는 의미에서 비롯된 것으로 보이는 데요. 예를 들어 현재 삼성전자 주식을 보유하고 있는데 이 주식이 급락할 것을 우려해 삼성전자 풋 워런트를 샀다면 이 경우를 헷지 거래라고 합니다.
하지만 파생상품에 투자하는 사람들이 모두 헷지를 목적으로 하는 것은 아닙니다. 적은 돈으로 큰 수익률을 낼수 있는 지렛대 효과를 노리고 투기거래를 하는 투자자들도 있지요. ‘투기(speculate)’라고 하면 흔히 부동산 투기를 떠올려 무조건 나쁜 것으로 생각하는 분들도 있지만 금융 시장에서의 투기는 기초자산을 보유하지 않은 상태에서 방향성 예측에 의존해 높은 차익을 노리고 하는 거래로 보시면 됩니다. 이러한 투기 거래자들이 없다면 파생상품 시장 자체가 형성될수 없다는 점에서 이들 또한 금융 시장의 중요한 역할을 담당하고 있다고 하겠습니다.
파생상품을 거래하는 또 다른 주요 참여자들은 차익거래자들입니다. 파생상품은 기초자산에 연동되어 가격이 결정되기 때문에 파생상품 가격과 기초자산 가격 사이에는 일정한 등식이 성립되는 데요. 이 균형이 깨지는 시기를 노려 싼 상품을 사고 비싼 상품을 파는 전략을 구사는 경우를 차익매매라고 합니다. 이 차익 매매자들은 파생상품 가격과 기초자산 가격 사이에 일정한 균형 관계가 유지되도록 하는 역할을 합니다.
결국 파생금융상품 시장은 보다 높은 수익률을 원하는 투자자에게는 고수익 투자수단을 제공하고 안정적인 재무 관리를 필요로 하는 기업이나 금융 기관에게는 효과적인 위험관리 수단을 제공함으로써 장기적인 투자 및 재무 계획을 짤 수 있도록 돕는 역할을 한다고 하겠습니다.
참고문헌
파생금융상품 회계
고려대학교 경영대학원 | 홍기도| 2003
국내기업의 파생상품이용에 관한 실태분석
한국재무관리학회 | 정대용 기정 | 2001
파생금융상품 이용에 따른 위험관리와 회계의 역할
대전대학교사회과학연구소 | 최수일 | 2002
파생금융상품의 위험관리방안에 관한 실증적 연구
연세대 경영대학원 | 김숭진 | 1999
파생금융상품의 회계처리에 관한 고찰
군산대학교산업개발연구소 | 고선풍 박경완 | 1999
금융국제화에 따른 신금융상품 개발 및 관리에 관한 연구
고려대 경영대학원 | 정운기 | 2001
파생상품거래의 회계기준 제정방향에 대한 연구
서울대학교 | 박미주 | 2003
국제금융 파생상품시장의 발전
서강대학교 경제대학원 경제연구소 | 이시구 | 2004

키워드

파생상품,   파생금융 상품,   금융상품,   파생금융,   옵션,   주가지수선물,   선물시장,   옵션시장