두산 인프라코어의 해외시장 진출과 M&A 사례

목차

1. 두산 인프라코어 소개

2. 해외시장 진출 현황
(1) 미국시장 진출 현황
(2) 유럽시장 진출 현황
(3) 중국시장 진출 현황
(4) 기타지역 진출 현황

3. SWOT 분석

4. 두산 인프라코어 M&A 사례
(1) 잉거솔랜드 밥캣 소개
(2) M&A 배경
(3) M&A 진행과정
(4) M&A 결과
(5) M&A 성공요인

5. 결론 및 시사점

본문내용

비결중의 하나는 우수한 인력과 노하우를 통한 M&A 실사능력의 확보를 들 수 있다. 두산그룹에선 김용성 두산인프라코어 사장과 이상훈 두산 부사장 등 맥킨지 출신 임원들이 전략 업무를 맡고 있고, CFP(Corporate Financing Project)팀에서 M&A 실무를 챙기며 실제적인 M&A의 핵심원동력 역할을 하고 있다.
외국계 컨설팅회사와 회계법인 출신 등이 가세한 CFP는 M&A에 관한 한 업계에서 `드림팀`으로 불린다. 외국계 기업에서 쌓은 경험이 기반이 되어있는 상태에서 두산이 매년 한두 건씩 M&A를 추진하면서 내부적으로 노하우가 축적된 것이다. M&A를 실무적으로 담당하는 트라이C(Tri－C팀)와 CFP팀은 각각 10~15명으로, 이들은 계열사 기획팀 멤버들과 태스크포스팀에 합류해 M&A 작업을 진행한다. 여기에 총 연출자인 박용만 두산인프라코어 부회장의 빠른 판단력이 두산 M&A팀을 드림팀으로 만들었다는 분석이다.
⑤ 조달관리
두산이 밥캣에 인수에 필요한 자금조달 방식은 국내 인수금융 사상 최고의 금액이기 때문에 상징적인 의미가 대단히 크다고 할 수 있다. 이러한 자금조달은 두산인프라코어 단일기업 차원에서는 불가능하였기 때문에 두산그룹 차원에서 대대적인 자금조달이 이루어 졌다. 두산그룹은 밥캣 인수를 위해 설립한 해외 지주회사 `두산홀딩스유럽`과 `두산홀딩스USA`를 통해 잉거솔랜드의 밥캣 등 소형 건설장비 사업부문을 인수하며, 인수대금 조달을 위해 지주회사 주식 1만4000주와 인수계약상의 권리 등을 대주단에 담보로 제공했다. 이러한 담보뿐만 아니라 재무적 투자자(FI)들에게 5년간 53.8%의 투자수익을 보장함으로서 국내 금융기관들에게 새로운 투자기회를 마련하였다는 점 역시 이번 프로젝트의 성과라고 볼 수 있다.
2) 기타 성공요인
M&A의 경우 사전에 고려해야하는 상황보다 M&A실시 후에 해야 하는 작업이 더 중요한 경우가 많다. 국내의 많은 대기업들이 M&A를 시도하지 않았던 이유는 과거의 몇 번의 실패경험 때문이다. 삼성, LG 등의 기업의 경우 미국계 회사의 M&A를 한 경험이 있으나, 대상 회사의 인재들이 M&A후에 대거 유출됨에 따라 적절한 효과를 누리지 못했기 때문이다. 이러한 사례 등을 통해서 M&A후 인적자원관리가 실질적인 M&A 성공에 큰 영향을 미친다고 볼 수 있다. 이러한 측면에서 두산인프라코어의 밥캣 인수는 아직까지는 성공적인 것으로 보여 진다. 이제까지의 두산의 경우 M&A시 M&A대상회사의 임직원을 그대로 유지하는 전략을 취해왔으며 밥캣의 경우도 같은 전략을 사용하고 있기 때문이다.
미국 내에 두산인프라코어 인터내셔널(DII)이란 지주회사를 설립하고 산하에 미국 잉거솔랜드에서 인수한 밥캣, 유틸리티 이큅먼트, 어태치먼트 등 3개 소형 건설장비 사업부를 두는 전략을 사용하고, 경영진은 국내에서 파견하지 않고 기존 외국인 경영진을 유임하기로 결정했다. 3개 사업부 경영을 총괄한 두산인프라코어 인터내셔널 사장에는 데이비드 롤스 밥캣 사장, 밥캣 신임 사장은 그 동안 유럽 등 국외사업을 총괄한 스콧 넬스를 승진 임명했다. 또 두산인프라 코어포터블 파워(옛 유틸리터 이큅먼트)와 DII 어태치먼트(옛 어태치먼트)는 기존 사장인 로런스 실버와 스티브 레니를 각각 유임했다. 이러한 조치는 핵심인재의 유출을 막고 기존의 M&A 대상기업이 시장에서 가지고 있던 우위를 지속적으로 유지해 나가기 위한 전략이라고 생각된다.
5. 결론 및 시사점
기업이 새로운 분야로 그 사업영역을 확장하는 것에는 두 가지 방법이 존재한다. 하나는 직접 그 분야에 관한 지식을 습득하여 자회사를 만들어 진출하는 것이고, 다른 하나는 그 분야의 사업을 이미 영위하고 있는 기업을 M&A하여 진출하는 방법이다. 과거 기술격차가 적고 시장의 변동 속도가 느렸던 시기에는 앞의 방법도 경쟁력을 가질 수 있었지만, 현대와 같이 기술개발의 속도가 빠르고 시장 역시 역동적으로 변화하는 시기에는 M&A가 더욱 효율적이고 효과적인 방법이라고 볼 수 있다. 이러한 측면에서 두산은 기업의 변화를 M&A를 통해 효과적으로 해왔다고 볼 수 있다. 두산중공업과 두산인프라코어 모두 M&A를 통해 그룹에 편입된 자회사로서 현재 두산의 중추적인 역할을 하고 있기 때문이다. 이번 잉거솔랜드사의 밥캣을 인수한 것 역시 두산인프라코어의 핵심역량을 강화하기 위한 차원이라고 볼 수 있으며 이제까지 알 수 있는 결과로는 성공적이라는 평가를 할 수 있을 것이다.
M&A라는 프로젝트를 수행할 때 성공하기 위해 어떠한 요소를 충족시켜야 하는지에 대해서 살펴보았다. M&A는 시간이 정해져 있지 않고, 비용 또한 그때그때 다르기 때문에 일정관리와 비용관리의 측면에서 접근하기가 쉽지 않았다. 하지만 이러한 특징 때문에 프로젝트의 성공 조건에 대해서 다시 한 번 생각해 볼 수 있었다. M&A 프로젝트의 성공요소는 사전과 사후 이렇게 나누어서 살펴 볼 수 있을 것이다. 사전요소는 앞에서 언급한 체크리스트에 기반 한 내용이고 사후요소는 얼마나 두 조직이 융합되는 것인가에 대한 내용이라고 볼 수 있다. 두산의 밥캣 인수는 사전요소의 측면에서는 비교적 성공적이라고 볼 수 있다. 그리고 이제 절차상의 합병이 아닌 실제 조직의 융합을 앞두고 있는 시점에서 핵심인재의 유출 없이 성공적으로 합병을 완료하느냐에 따라서 M&A 프로젝트의 성공과 실패가 확실하게 판가름 날 것이라고 생각한다.
<참고자료>
www.doosan.com
www.doosaninfracore.co.kr
www.seri.org
www.kocema.org
www.hani.co.kr
www.donga.com
www.edaily.co.kr
기업경영 WAY 2009: 경영전략 부문 - 고려대 기업경영연구원, 에프케이아이미디어, 2009
한국경제의 도전 - 김광수 경제연구소, 휴먼&북스, 2008
한국기업을 살리는 9인의 경영학 - 이채윤, 머니플러스, 2008
실전 M&A 특강 - 한국 M&A협회, 새로운 제안, 2008
M&A전략과 실전사례 - 윤종훈 외, 매일경제신문사, 2007
블루오션 M&A전략 - 박상호, 도서출판 두남, 2005
두산인프라코어 내부자료

키워드

두산인프라코어,   두산그룹기업분석 ,   두산중공업 경영전략 ,   기업인수합병사례,   국제경영성공사례,   글로별경영국제마케팅,   기업인수합병성공사례,   m&a 성공사례