(금융제도론E형)금융기관의 경영원칙(5가지)을 설명하고, ALM모형과 VAR모형의 의의, 기능 및 특성 비교

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(금융제도론E형)금융기관의 경영원칙(5가지)을 설명하고, ALM모형과 VAR모형의 의의, 기능 및 특성 비교에 대한 보고서 자료입니다.

목차

Ⅰ. 서 론
Ⅱ. 본 론
1. 금융기관의 경영원칙
1) 유동성의 원칙
2) 안전성의 원칙
3) 수익성의 원칙
4) 건전성의 원칙
5) 공공성의 원칙
2. ALM모형
1) ALM의 등장배경
2) ALM의 의의 및 정의
3) ALM 도입의 필요성 및 전제조건
4) ALM 시스템
3. VAR 모형
1) VAR의 의의와 개념
2) 전통적인 위험측정치와 VAR
3) VAR의 기능과 특성
(1) 정보보고(information reporting)
(2) 재원분배(resource allocation)
(3) 실적평가(performance evaluation)
(4) 금융기관(financial institution)
(5) 감독기관(regulator)
(6) 비금융기관(non-financial corporation)
(7) 제조기업
4) VAR의 한계
(1) 사건위험 (event risk)
(2) 전환위험(transition risk)
(3) 포지션의 변화
(4) 가격자료가 존재하지 않는 증권의 포지션
(5) 모형위험(model risk)
(6) 전략적 위험
4. ALM과 VAR의 특징 비교
Ⅲ. 결 론
Ⅳ. 참고문헌

본문내용

런 비정상적인 사건을 전통적인 위험모형에 반영하는 것은 대단히 어렵다.
(6) 전략적 위험
전략적 위험(strategic risk)은 경제와 정치환경의 기본적인 변화로부터 발생하는 위험이다. 파생상품시장은 정치적 위험과 규제적 위험에 매우 예속되어 있다. 정치적 위험과 규제적 위험은 개별기업 또는 특정산업에 영향을 미치는 위험으로서 전략적 위험의 한 종류이다.
정치적 위험(political risk)은 정책결정자가 취하는 행동에 의해 발생하며, 이는 기업이 영업을 하는 방식에 매우 큰 영향을 미친다.
규제적 위험(regulatory risk)은 규제의 변화 또는 현존 규제의 새로운 해석이 기업에 부정적인 영향을 미칠 때 발생하는 위험이다.
4. ALM과 VAR의 특징 비교
금융기관의 전통적인 위험관리시스템은 자산부채관리(Asset Liability Management : ALM) 시스템이다. ALM은 자산과 부채를 연계하여 대차대조표를 관리하는 시스템으로 금리위험의 관리뿐만 아니라 유동성위험과 신용위험의 관리도 가능하도록 확장되어 왔다. 은행의 경우 자산과 부채의 대부분은 각각 대출과 예금으로 구성되어 있어 금융기관의 손익은 금리의 변화에 의하여 크게 영향을 받는다. 그런데 금리가 변할 때 자산가치의 변화분과 부채가치의 변화분이 동일하지 않으므로 금융기관은 금리위험에 노출된다. ALM은 만기 갭분석 또는 듀레이션 분석을 통하여 금리변화에 따른 순자산가치의 변화를 관리하는 기법이다.
좁은 의미의 ALM기법은 금융기관의 거래 중에서 발생주의 원칙으로 기록되는 발생주의 항목들을 대상으로 중기금리의 움직임을 예측한 후, 이것이 금융기관의 수익에 미치는 영향을 시뮬레이션하여 최종적으로 추정손익계산서를 작성하는 것이다. 그러나 ALM기법은 매우 복잡한 금융상품이나 매일 시가를 계산하는 거래항목, 즉 시가주의 원칙으로 기록되는 항목을 고려하지 못한다는 한계점을 갖는다.
반면에 VAR은 거래항목에 적용할 수 있다. VAR 기법은 거래항목에 적용하여 현재의 시가로 평가할 뿐만 아니라 여러 위험요인의 단기변화를 예측하여 시장가치의 변화를 시뮬레이션 할 수 있다. 전통적인 ALM기법에 비하여 VAR기법은 다음과 같은 세 가지 장점을 갖는다.
첫째, 시가를 반영하므로 현재의 상태를 정확히 반영한다. 발생주의 회계원칙에 의하여 기록되는 경우 실제로는 손실이 발생하였으나 이를 인식하지 않아 현재에 이익이 발생할 것으로 기록될 수 있다. VAR기법은 이런 문제점을 해결한다.
둘째, ALM기법이 위험요인의 중기변화를 예측하는데 비하여 VAR기법은 위험요인의 단기변화를 예측한다. VAR 기법은 예측기간이 짧으므로 위험요인의 변화를 보다 정확히 추정할 수 있다.
구분
ALM
VAR
도입배경
자산과 부채를 종합적으로 관리필요
파생상품 시장의 비약적 발전으로 인한 다양한 위험요소의 통합적 분석 필요
도입시기
1960∼1970년대
1980∼1990년대
대상업무
전통적 여수신 업무
거래항목
대상위험
금리위험 중심
시장위험 전반
위험의 계량화
금리 민감도를 측정
(상대적 위험)
손실 규모를 직접 추정
(절대적 위험)
분석시각
주로 회계상의 손익변동
포트폴리오의 가치변동
(표 ) ALM과 VAR의 비교
셋째, ALM기법은 대차대조표상의 자신에 주로 적용되는 기법인데 반하여 VAR 기법은 파생상품과 같은 부외자산을 포함하는 거래항목을 중심으로 하는 위험관리기법이다. 파생상품이 폭발적으로 성장하였을 뿐만 아니라, 레버리지 효과로 인하여 금융기관의 생존에 큰 영향을 미칠 수 있으므로 여러 위험요소들을 통합적으로 관리해야 할 필요성이 증대되었다.
전통적인 ALM기법은 거래항목에는 적용되지 않으므로 결국 손익계산서는 발생주의 항목만을 대상으로 추정된다. 반면에 VAR 기법은 모든 항목에 적용되는데, 발생주의 항목의 경우 현재 가격을 알 수 없으므로 대용가치를 사용한다. 결국 VAR 기법은 모든 항목에 대하여 위험요인의 단기변화를 예측하고 이로부터 시장가격의 변화를 시뮬레이션 하는 기법이다.
ALM기법도 계속적으로 확장되어 단점들을 부분적으로 보완하였다. 또한 VAR 기법이 여러 장점을 갖기는 하나 유동화비율이 낮은 국내 환경을 고려할 때 VAR 기법을 전면적으로 적용하기는 어렵다. 따라서 VAR 기법과 ALM 기법을 동시에 적용하여 각 방법의 장·단점을 적절히 활용할 때 보다 효과적인 위험관리가 이루어지게 된다.
Ⅲ. 결 론
금융기관 경영에서 가장 중요하게 고려해야 하는 것으로는, 유동성의 원칙, 안전성의 원칙, 건전성의 원칙, 수익성 및 공공성의 원칙 등을 들 수 있다. 이들은 상호 이율배반적인 측면이 있어 이들을 조화시킨다는 것이 얼마나 어려운가는 쉽게 짐작할 수 있다. 그래서 금융기관 경영이란 유동성, 안전성, 수익성 및 공공성을 조화시켜 금융기관을 하나의 사회적 제도로 성립·발전시키는 예술이라고 표현하는 경우도 있다.
금융기관의 위험관리시스템으로는 대표적으로 ALM과 VAR을 들 수 있다.
ALM은 자산과 부채를 종합적으로 관리할 필요가 인식되어 1960∼1970년대 적극적으로 도입이 되었다. 전통적 여수신 업무를 대상으로 하는 ALM은 금리위험을 중심으로, 금리 민감도를 측정하는 방식을 갖으며, 주로 회계상의 손익변동에 그 분석 시각을 둔다.
VAR은 1980∼1990년대 적극 도입된 모델로, 파생상품 시장의 비약적 발전으로 인한 다양한 위험요소의 통합적 분석이 필요함에 따라 도입되었다. 대상업무는 거래항목이며 시장위험 전반에 걸쳐 손실 규모를 직접 추정하는 방식을 갖으며, 포트폴리오의 가치 변동에 분석 시각을 두는 것으로 요약해 볼 수 있다.
Ⅳ. 참고문헌
1. 김규형, 금융기관의 위험관리, 한국금융공학 컨설팅, 1998.
2. 오셍경 외 2명, 위험관리론, 경문사, 1999.
3. 윤평식, 김철중, 시장위험관리, 경문사, 1998.
4. 김종선, 김종오, 금융제도론, 학현사, 2004.
5. 김인기, 신금융론, 한영사, 2004.
6. 이윤수, GARCH모형에 기초한 VaR(Value-at-Risk) 모형의 적합성 검증, 연세대학교 석사학위논문, 1999.
7. 조희영, 금융제도론, 민영사, 2000.

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