[기업] 기업의 가치, 기업의 가치개념, 기업의 가치평가 범위

소개글

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목차

기업의 가치개념

Ⅰ. 기업의 가치

1. 인적자원 가치
2. 브랜드 가치
3. 연구개발
4. 환경에 대한 투자비용
5. 영업권

Ⅱ. 기업의 가치평가 범위

1. 기업가치의 상한
2. 재무적 의사결정에 의한 기업가치
3. 상속세법에 의한 평가방법
4. 장부가액에 의한 평가방법
5. 기업가치의 하한

본문내용

업을 처음부터 다시 만든다면 소요되는 최대 금액으로 판단할 수 있다.
기업가치 상한의 구성 요소
-유형자산의 취득에 소요되는 금액(토지+건물+구축물+기계장치 등)
-현재의 수준까지의 품질유지에 소요되는 비용
-영업 및 관리에 소요되는 금액
-인력개발 및 유지에 소요된 금액
-기술개발 및 유지에 소요된 금액
-업계에서의 인지도 형성 및 유지에 소요된 금액
기업가치의 상한은 일명 영업권에 대한 평가와 관련한 것으로 그 평가는
업종 및 업계의 현황 등에 따라서 다양한 방법을 활용할 수 있다.
2.2 재무적 의사결정에 의한 기업가치
기업가치의 결정을 재무적인 기준(financial criteria)으로만 평가하는 것으
로, 재무적으로 평가하여 손익분기점(break-even point)이 되는 기업가치를
의미한다. 이러한 가격은 정확한 미래의 현금흐름을 예측함으로써 가능해지
며 미래현금흐름의 현재가치(Present value of future cash flow)에 의하여 결
정된 주식가치가 재무적인 측면에 있어서의 손익분기점이 되는 기업가치가
된다. 또한 기업의 채무적인 부분만을 평가의 대상으로 하기 때문에 무형의
가치에 대한 평가는 이루어지지 않은 기업의 가치가 된다.
(1) 구성 요소
현재와 동일한 형태로 회사가 운영되는 경우 향후 회사가 획득할 현금을
현재로 할인한 금액의 총합계액을 의미한다.
(2) 재무적 가치의 보완
향후의 경쟁상태 및 지분관계의 변동으로 발생되는 미래 상황변화를 반영
하여야 하며 이는 향후 성장 가능성, 경기동향 등에 따라서 변화될 수 있다.
2.3 상속세법에 의한 평가방법
세무상의 위험부담을 최소화하기 위한 평가방법으로 사용하고 있으며, 상
속세법에서 정한 평가방법과 기준을 적용하여 평가하는 방법이다. 기업의
가치가 어떻게 되든 특히 비상장기업의 경우에는 과세 목적으로 상속세법
의 적용을 가장 우선시하기 때문에 이에 대한 평가방법 및 평가금액도 참고
하여야 한다.
세법에 의하여 평가하는 경우 상장기업은 실제보다 훨씬 저평가되게 나
타날 것이며, 하향곡선을 나타내고 있는 기업의 경우 실제보다 높게 평가되
는 문제를 가지고 있다.
2.4 장부가액에 의한 평가방법
기업이 공표하는 재무제표상의 장부가액을 기준으로 기업가치를 평가하
는 방법인데 이러한 방법으로 기업의 가치를 합리적으로 평가하기는 곤란
하다고 할 수 있다.
2.5 기업가치의 하한
현재의 회사를 아무런 조건 없이 해산하는 경우 순수하게 주식대금으로
회수할 수 있는 금액을 의미한다.
주식가격의 하한의 구성
-모든 자산을 시가에 의하여 처분하고
-관련 세금의 납부(법인세특별부가세, 사업연도의 법인세, 청산소득에 대한 법인세, 주민세 등의 납부)
-모든 채무자에 대한 채무 변제
-근로자들에 대한 퇴직금 지급 후
-잔존 순자산 가액을 지분비율에 의하여 배분한 금액
기업가치의 하한으로 결정된 금액은 해당기업의 무형의 가치를 전혀 무
시하고 보유하고 있는 자산, 부채만을 상대로 기업가치를 산정하는 것이기
때문에 현실적으로 기업을 평가하는 지표로 사용되기는 곤란하다.

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