환율과 환위험 관리

목차

Ⅰ.서언

Ⅱ.환율의 이론적 고찰
1.환율의 개념
2.환율의 표시방법
3.환율결정이론
4.환율의 종류

Ⅲ.환위험관리
1.환위험의 정의
2.환위험의 종류
3.환위험 관리기법

Ⅳ.삼성전자의 환위험과 관리방안
1.삼성전자 개요
2.삼성전자의 환위험 관리

Ⅴ.결론

참고문헌

본문내용

해 보험금을 청구하는 것이다. 삼성전자는 환율에 대해서는 1$=1,162.50로 고정시키고 이에 대한 변동에 대해서 보험을 가입한다. 보험료의 기준은 2004년 3분기 외환 차손액(59,174백만 원)이다. 그 이상의 보험료라면 보험을 가입하지 않고 다른 헤징방법을 찾아봐야 한다. 보험을 가입했을 때 환차손을 입었을 경우 그에 대한 보상을 보험사로부터 받으면 된다. 비용 면에서 보험사에게 지불하는 금액은 최대 2004년 3분기 환차손을 입었던 59,174백만 원이 된다. 그러나 환율의 하락폭이 3분기 보다 더 증가하여 그로인한 환차손이 증가할 것으로 예상된다면 보험에 가입할 수 있다.
한국수출입 공사에서 운영하는 환 변동보험에 가입하면, 물품을 선적한 날의 환율이 기준이 되며, 수입국의 신용도와 기업의 신용도에 따라 보험의 적용률이 달라진다. 삼성전자가 미국에 전량 수출을 하게 되므로 미국의 국사부도율이나 전쟁의 위험은 현재 없다고 수출보험공사에서 가정을 하며, 삼성전자의 신용도는 제일 좋은 A등급이다. 보험료는 수출 3개월 기한부환어음의 가격인$1,940,706,237*0.03%(적용률)*1162.50(선적시의환율) = \678,840,132.653원이 된다.
③ 선물환 계약
삼성전자는 주거래은행인 우리은행과 선물환 계약을 맺을 수 있다. 4분기에 환율이 큰 폭으로 하락할 것이라는 확신이 있다면, 기업의 최저 이익을 달성하기 위해 우리은행과 1달러당 959.50원 이상으로 선물환 거래를 하겠다는 계약을 맺고 특정한 미래 시점에서 환율이 변동하는 것과는 상관없이 이 가격 이상으로 거래를 하는 것이다. 다만 만기에 반드시 거래가 이루어지므로 환율 변동을 정확하게 예측하지 못한다면, 만기의 현물 환율과 선물 환율의 차이로 인해 환차손을 볼 수 있기 때문에 정확한 환율 예측이 필요하다.
④ PUT OPTION
선물환 거래는 만기에 반드시 거래가 이루어져야 하므로 강제적인 거래라고 할 수 있는데 반해, 옵션은 만기에 실제로 거래를 할 수도 있고 그렇지 않을 수도 있기 때문에 선택적인 거래라고 할 수 있다. 삼성전자는 미국기업에 물건을 납품하고 달러로 3개월 후 수취하기로 계약을 맺었다. 앞서서 가정한 바대로 삼성전자는 몇 개월 후 환율이 하락하여 달러 수취 시에 손실이 발생 할 것이라고 예상한다. 즉 환율 하락으로 인한 환위험에 노출된다고 할 수 있는데 이때 삼성전자는 통화옵션을 이용하여 환위험을 헷징할 수 있다. 앞서서 언급한대로 옵션은 선물환 거래에 비해 강제 이행 의무가 없기 때문에 비교적 안정적인 환위험 관리 방안이라 할 수 있다.
한국선물거래소 에서 $50,000를 40,000계약을 통해 20억 달러를 10월 13일 선물시장에서 달러당 1,145.6원의 시가에 40,000 풋옵션 계약을 체결하고 3개월 뒤에(2005년1월 13일) 풋옵션을 계약하고 만기에 이를 지정한 값에 매도를 하면 된다. 만약 지정한 값 이상의 환율일 경우 행사를 하지 않고 수수료만(프리미엄) 손해를 보면 된다.
2004년 10월 13일 최근월물 가격동향
(단위 : 포인트, 원)
종목
시가
고가
저가
종가
전일
대비
정산가
전일
대비
현물가
코스피200선물
KOSPI
0412
111.30
111.90
109.75
110.10
-0.25
110.10
-0.25
110.42
3년국채선물
KTB
412
112.04
112.15
112.03
112.10
0.09
112.09
0.09
112.26
미국달러선물
USD
410
1,145.6
1,147.6
1,144.8
1,147.4
1.2
1,147.2
0.9
1,147.2
코스닥50선물
KQ412
54.45
55.25
54.25
54.80
0.80
54.80
0.80
54.62
통안증권선물
MSB
412
-
96.47
0.00
96.48
자료: 한국 선물거래소(선물·옵션 월별동향)http://www.kofex.com:8888/korea/index.html
Ⅴ. 결론
지
금 세계는 빠르게 변화하고 있다. 자본 또한 정보통신의 발달에 힘입어 더욱 더 빠르게 자국에서 타국으로 이동하고 있다. 따라서 환율이 하루하루 달라지며, 이로 인하여 기업은 그들의 환위험 대응 방법에 따라 이익을 볼 수도 있고 손실을 볼 수도 있는 것이다. 우리나라 기업들은 환위험에 대한 인식을 최근에 들어서야 하기 시작한 듯하다. 예전까지 많은 기업들이 환위험에 그대로 노출되어 있었고 그로 인하여 엄청난 손실을 보았기 때문이다. 환율은 이제 더 이상 자국과 타국과의 교환비율만을 일컫는 개념은 아니다. 환율은 자국의 자본과 타국의 자본을 연결시켜주는 매개적 역할을 하면서, 그로 인한 위험 또한 내재하고 있다. 이제 우리는 그 매개재가 가지고 있는 위험을 제대로 인식해야하며, 그리고 그 위험으로부터 벗어날 수 있는 다양한 방법들을 모색해야 할 것이다.
지금까지 우리는 환율의 전반적이고 이론적인 내용을 바탕으로 환위험에 대해서 알아보았다. 그리고 그러한 위험으로부터 회피하기 위한 방법들로는 어떤 것들이 있는지에 대해서도 살펴보았다. 마지막으로는 삼성전자의 환위험을 알아보고 그 위험을 헷징하는 방법을 알아보았다.
환위험은 이제 다양한 방법을 통해 헷징할 수 있으며, 기업들은 이제라도 환위험에 대한 인식을 높여 발 빠르게 대처할 수 있도록 해야 할 것이다.
*參考文獻
김정수, 「환위험관리 해법」1998.5월 두남
김운섭정헌구공저, 「외환 실무」 2000.7.20. 형설출판사
지호준, 「환위험관리」 1997.6.10. 경문사
차철호이종철공저, 「글로벌 경제의 국제금융론」 2000.8월 형설출판사
한국선물학회, 「증권금융사전」1992년 법문사
http:// www.sec.co.kr
http:// www.kita.net
http:// www.keb.co.kr
* 목 차
Ⅰ.서언
Ⅱ.환율의 이론적 고찰
1.환율의 개념
2.환율의 표시방법
3.환율결정이론
4.환율의 종류
Ⅲ.환위험관리
1.환위험의 정의
2.환위험의 종류
3.환위험 관리기법
Ⅳ.삼성전자의 환위험과 관리방안
1.삼성전자 개요
2.삼성전자의 환위험 관리
Ⅴ.결론
참고문헌

키워드

환율의 개념,   환율의 표시방법,   환율결정이론,   환율의 종류,   .환위험의 정의,   환위험의 종류,   환위험 관리기법,   삼성전자의 환위험과 관리방안