[파생상품] (위험관리 / 파생상품) 관련 실패사례 - 금융기관 사례분석 (베어링사, 오렌지카운티)

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목차

Ⅰ. 서 론
1. 위험관리란?
2. 위험관리 측면에서 본 파생상품

Ⅱ. 본 론
1. 사례 (1) - 베어링사
2. 사례 (2) - 오렌지 카운티

Ⅲ. 결 론
1. 원인분석 및 시사점
2. 우리나라 파생상품 거래 현황 및 향후 전망

Ⅳ. 참고 문헌 및 사이트

본문내용

장내주가지수옵션에, 은행은 만기까지 포지션을 청 산하지 않는 장외거래(이자율 및 통화스왑)에 치중하기 때문인 것으로 분석되었 다.
<표. 파상상품 거래규모(명목금액기준) 추이> (단위:조원,%)
구 분
2004년
1분기중
2005년
1분기중(A)
2006년
1분기중(B)
증감액(증감율)
(B-A)
장내전체
<주가옵션>
5,656
<4,761>
5,709
<4,932>
11,829
<10,460>
6,120(107.2)
<5,528>(112.1)
장외전체
<통화선도>
<이자율스왑>
876
<746>
<57>
962
<774>
<103>
1,078
<733>
<200>
116(12.1)
<△41>(△5.3)
<97>(94.2)
합 계
6,532
6,671
12,907
6,236(93.5)
○장내 파생상품거래 국제비교
우리나라 파생상품시장은 장내주가옵션위주의 불균형적인 성장을 보여주고 있 으며 상대적으로 고부가가치 산업인 장외파생상품시장의 발전은 미진한 것으로 나타났다.
KOSPI 200 장내옵션 거래규모가 전세계 1위를 차지하는 등 장내파생상품거래 는 매우 활발하나, 장외파생상품규모(잔액기준)는 BIS 가맹국의 0.7%, 미국의 2.0%, 일본의 12.0%에 불과하여 선진국에 비해 매우 미미한 수준으로 파악되었 다. 신용파생상품 및 상품파생시장도 선진국과 비교하여 시장규모가 극히 미미한 것 으로 나타났다.
<표. 세계 거래소 장내 파생상품 거래규모 현황> (단위: 백만계약)
순위
거래소
2005년
2004년
1
Korea Exchange
2,593
2,586
2
Eurex
1,248
1,065
3
Chicago Mercantile Exchange
1,090
805
* 자료: Future Industry Association
순위
상품명
2005년
2004년
1
코스피200옵션(한국)
2,535
2,521
2
유로달러선물(CME)
410
297
3
유로채권선물(Eurex)
299
239
<표. 세계 장내파생상품 거래규모 순위> (단위: 백만 계약)
* 자료: Future Industry Association
○장외 파생상품거래 국제비교
06. 1분기말 현재 국내금융기관의 장외파생상품잔액은 국내적으로는 빠른 속 도로 증가하고 있으나 선진국에 비해서는 미미한 수준이다. 우리나라 파생상품시 장은 장내주가옵션위주의 불균형적인 성장을 보여주고 있으며 상대적으로 고부가가치 산업인 장외파생상품시장의 발전은 미진하다.
'06. 1분기말 현재 국내금융기관의 장외파생상품잔액은 1조 9,800억달러로 BIS 가맹 국의 0.7%, 미국의 2.0%, 일본의 12.0%에 불과하다. 특히, 신용 및 상품 파생상품 시장은 선진국과 비교하여 시장규모가 극히 미미한 수준이다.
<표. 장외파생금융상품잔액 규모> (단위: 10억 달러)
구 분
한국
미국
일본
BIS
통 화
984
9,282
2,254
31,609
금 리
963
84,520
14,160
215,237
주 식
29
1,853
15
5,057
상 품
0.7
22
3,608
기 타
29,308
신 용
2.9
5,822
98
총 계
1,980
101,477
16,549
284,819
주) 한국은 '06. 3월말, 미국(OCC 자료)은 '05.12월말, 일본(BOJ자료)은 '05.12월말.
BIS는 '05. 6월말 자료
○ 향후 전망
(1)범세계적으로 각국의 금융 및 외환시장이 통합되고 있는 추세 속에서 파생 금융 상품거래는 앞으로도 그 성장세가 지속될 전망이다.
①세계적으로 금융기관의 경쟁력 제고를 위한 합병 인수 등 규모의 거대화 및 세 계화 추세가 지속될 전망임에 따라 거대화되는 금융자산의 효율적인 운용과 가 격변동에 대한 위험 헤지 필요성이 더욱 확대될 것이다.
②또한 후발외환시장의 시장규모 확대 및 국제화, 자국 금융기관의 경쟁력 제고 등을 위한 시장개방 및 규제완화 추세가 지속될 것으로 기대됨에 따라 파생상품 의 거래기반이 더욱 확충될 것으로 예상된다.
(2)특히 최근 통신 및 정보처리기술의 발달과 더불어 금융 공학적 기법의 응용으로 신종파생금융상품의 추가적 개발 및 보급도 지속될 것으로 예상된다. 금융공학 은 새로운 금융상품 또는 그 취급절차를 창조하거나 기존의 금융상품 또는 그 절차의 혁신을 목적으로 하는 학문으로 리스크관리를 핵심으로 하여 리스크관리 분야의 첨단상품을 끊임없이 만들어내고 있다.
①인터넷을 이용한 거래 편익의 발달은 거래비용의 절감뿐만 아니라 세계 금융시 장간의 통합을 가속화하여 범세계적으로 24시간 거래를 가능케 하고 있다.
②전산정보기술의 발달로 고도의 계산과 정보처리 능력이 요구되는 복잡한 구조를 가진 새로운 파생상품의 가격결정과 헤지가 가능하게 되어 신상품의 개발이 촉 진될 것이다.
(3)앞으로 파생상품거래가 세계 주요외환시장에서 차지하는 비중은 더욱 크게 증가 할 것으로 예상된다. 이에 따라 세계 장내 파생상품 시장에서 1위를 달리고 있 는 우리나라 역시, 장내 뿐만 아니라 고부가치 수익을 올릴 수 있는 장외파생상 품시장까지 더욱더 개척하고, 보완하여 동북아 금융허브의 발판으로 삼아야 할 것이다.
Ⅳ. 참고문헌 및 사이트
『세계경제를 뒤흔든 월스트리트 사람들』(2005) 우태희 지음
『정부의 통제를 벗어난 시장 ‘매드 머니’』(2000) 수잔 스트레인지 지음
『금융가의 불한당』 (1997) 닉 리슨 지음
『증권 투자론 <제2판>』 (2002) 황선웅 지음
http://www.fss.or.kr (금융감독원)
http://www.bok.or.kr (한국은행)
http://plaza.snu.ac.kr
http://www.texensystem.com
http://blog.naver.com/happyhjh
http://blog.naver.com/sun02sun
http://blog.naver.com/kk
한국경제 1998-09-07 [파산위기 지자체] '지자체 도산 가능한가'
서울경제 2004-05-09 [美채권시장 '94년악몽' 재현우려] (최원정 기자)
이데일리 2005-03-21 [美 금리인상, 위기의 신호인가] (이태호 기자)
서울경제 2005-06-19 [파생상품 이야기] ⑧리스크 관리 (최인철 기자)

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