[기업의 자본조달] 국제기업(글로벌기업)의 자금조달원과 비용, 자금조달방법

소개글

[기업의 자본조달] 국제기업(글로벌기업)의 자금조달원과 비용, 자금조달방법에 대한 보고서 자료입니다.

목차

국제기업의 자본조달

Ⅰ. 국제기업의 자금조달원과 조달비용

Ⅱ. 국제기업의 자금조달방법

1. 본사국에서의 자금조달
2. 국제금융시장을 통한 자금조달
3. 현지의 금융기관을 이용하는 방법
4. 벤처캐피탈을 이용한 자금조달
5. 모게지를 통한 자산매입자금 조달
6. 금리스왑
(1) 값싼 자금조달을 위한 금리스왑거래
(2) 자산-부채관리를 위한 금리스왑거래

본문내용

서도 계속 성장해 가고 있는 실정이다.
모게지(mortgage)의 종류에는 고정금리부 모게지(fixed rate mortgage: FRM), 조정가능금리부 모게지(adjustable rate mortgage: ARM), 변동가능금리부 모게지(variable rate mortgage: VRM), 물가조정 모게지(price level adjusted mortgage: PLAM), 체증상환 모게지(graduated payment mortgage: GPM) 등이 있다.
(6) 금리스왑(interest rate swap)
금리스왑시장은 1970년대 말 급변하는 이자율 변동상황에 대한 반응으로 1980년대 초 형성되어 그 이후 폭발적으로 증가하였다. 이렇게 금리스왑시장이 폭발적으로 증가한 이유는 금리스왑이 자산부채관리를 위해서 효율적으로 사용될 수 있기 때문이었다.
투자은행(investment banks)과 상업은행(commercial banks) 모두 금리스왑거래에 적극적으로 대처하고 있는바, 그들은 브로커(broker)의 역할을 담당하여 수수료를 받는 것에서부터 그들이 직접 딜러(dealer)역할을 담당하는 영역까지 활동범위가 매우 넓다.
금리스왑시장은 채권발행 당시 더욱 유리한 조건으로 차입하기 위하여 비교우위를 실현시키는 '발행시장 금리스왑'의 형태와 채권발행 후 이자율 위험을 관리하거나 혹은 이자율변동을 이용하여 적극적으로 이익을 추구하는 '유통시장 금리스왑'형태로 구분된다.
- 금리스왑시장 이용의 이점 -
위의 그림에서 보듯이 금리스왑시장의 참여 동기는 채권발행을 통한 자금조달의 경우보다 값싼 비용으로 자금을 조달하기 위하여 금리스왑을 이용하려고 하는 동기, 채권발행과는 관계없이 자산부채관리를 위한 도구로서의 금리스왑을 이용하고자 하는 동기로 나눌 수 있다.
1/ 값싼 자금조달을 위한 금리스왑거래
신용도가 다른 두 기업 모두 자금조달을 하려고 할 때 신용도가 높은 기업은 고정금리차입과 변동금리차입을 불문하고 신용도가 낮은 기업보다 유리한 조전으로 차입할 수 있다. 즉, 신용도가 높은 기업은 신용도가 낮은 기업에 대하여 절대 우위의 입장에 있다. 일반적으로 변동금리시장에서의 신용차이에 따른 금리차이는 고정금리시장에서의 신용차이에 따른 금리차이보다 작다. 따라서 신용도가 낮은 기업이 변동금리시장에서 비교우위를 갖고 있다고 할 수 있다. 이러한 비교우위를 이용하기 위하여 신용도가 높은 기업은 고정금리시장에서 차입하고, 신용도가 낮은 기업이 변동금리시장에서 차입한 후 두 기업이 금리스왑을 행하면, 두 기업은 금리스왑을 하지 않고 각자 차입하는 것보다 더 값싼 비용으로 자금을 조달할 수 있다.
2/ 자산-부채관리를 위한 금리스왑거래
기업이 채권을 자산과 부채 형태로 보유하고 있는 경우, 이자율의 변동에 의한 채권가치의 변화가 자산과 부채 양쪽에서 동일한 크기로 발생하지 않는 것이 일반적이므로 이자율위험관리가 필요하게 된다. 따라서 이자율위험관리를 위하여 서로 다른 입장에 있는 두 기업이 금리스왑을 행하면 각자의 이자율위험을 제거할 수 있다.

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